美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风 险相当大！

　　金十数据

　　萨默斯指 出(chū)，美(měi)联储低估了中性利(lì)率，通(tōng)胀可能会(huì)阻止(zhǐ)美联储(chǔ)在未(wèi)来几年内像(xiàng)预(yù)期那样大(dà)幅降息。

　　前美国财政部长劳伦斯(sī)·萨默(mò)斯表示，通胀可能(néng)会阻(zǔ)止(zhǐ)美联储在未来几年内像预期那样大幅降息(xī)。

　　萨默斯在一档节目中表示：“如(rú)果美联储的(de)货币政(zhèng)策真的(de)像他们(men)所想的(de)那样(yàng)激进，那么出(chū)现通胀加剧的风险相当大(dà)。”

　　美(měi)联储决策者在(zài)其最新的基准
利率预测中，预计明年年底的基准利率中值为3.4%——这意味着美联储在周四宣布的50个基点降(jiàng)息(xī)的(de)基础上，可(kě)能还会进一步降息150个基点。

　　这位哈(hā)佛大学教授表示，如果(guǒ)通(tōng)胀压力重新 出现，“那么利率就不会像官(guān)员(yuán)们在所谓(wèi)的‘点阵图’中预测的那样大幅(fú)下降”。

　　他警告称，投资者也高估了美联(lián)储未来将放松货币政策(cè)的幅度。他说(shuō)，“我怀疑长期债券收益率将会出现(xiàn)一定程(chéng)度的上调——可能10年期美债收益(yì)率或30年期美债收益率会出(chū)现相当大幅度的上调。”

　　目(mù)前(qián)，10年(nián)期美国国
债收益率约为3.73%，远低于去(qù)年超过5%的高点。萨默(mò)斯指出，随(suí)着时间的推移，收益率上升将推 高美国(guó)抵押贷款利率(lǜ)。抵押贷款成本下降只是最近才开(kāi)始推动住房(fáng)贷款需求，为房(fáng)地产业复苏带(dài)来了希望。

　　萨默(mò)斯说：“现(xiàn)在人们看到的抵押贷款利率与未来五年平均水平相比，可能相对较低。”

　　根据美国抵押贷款
银行家协会的数(shù)据，上周30年期固定利率抵押贷款利率约为6.15%，低于年初的6.78%。在新冠疫情前的五年(nián)中，平均利率约(yuē)为4.2%。

　　萨默斯重申 了他的观点，即(jí)美联储低估(gū)了中性利(lì)率，决(jué)策者认为，在(zài)该利率下，他们认为这与保持2%的通胀率相一致。

　　美联储官员在(zài)周四的最新预测中上调了他们(men)的中性利率预期(qī)，中值为2.875%。美联储主席鲍威尔在新 闻发布会上表示
，中性利率“可能比新冠疫(yì)情前几年高(gāo)得多”，当时全球数万亿美(měi美联储又犯错了？前美财长：通胀加剧的风险相当大！)元的政府债券收益率为负。

　　鲍威尔表示，“我们(men)不知道”中性利(lì)率到底会是多少(shǎo)。“我们只有通过观(guān)察结果才知道(dào)”，他说，如果美联储的政策设(shè)定低于中性利率(lǜ)，就会看到通胀上升。

　　萨默斯表示，更(gèng)高的财政借款以(yǐ)及在可再生能源和人工智能等领(lǐng)域的大量投资表明，中性利率至少为4%。

责任编辑：郭建

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