商品价格连创新高 有色
板块业绩趋强

证券(quàn)时报记者(zhě) 赵黎昀

全球经济回暖、供需格局调整及地缘政(zhèng)治(zhì)等(děng)因(yīn)素(sù)多重影响下，今年上半年，以贵金属(shǔ)为代表的有色商品价格快速上行，金、铜、铝等(děng)均达到(dào)近年或历史高点。

受商品价格上涨带动，有色板块上半年业绩也整体走强。截至8月(yuè)30日晚，Wind中信 证券(quàn)行业类有色金(jīn)属板块百家上 市公司中，有超六成上(shàng)半年业绩(jì)同比增长(zhǎng)，20余家净利润实现翻番。

2024年(nián)上半年(nián)，沪金价格涨幅15%，主力合约最高上冲至588.28元/克；沪银(商品价格连创新高 有色板块业绩趋强yín)价格涨幅30%，主力合约(yuē)最高上触8733元/千克。2024年3月前(qián)后，贵
金属启动强势上涨行情。4月中旬至6月(yuè)底，受黄金多头集中获利(lì)了结等因(yīn)素影响，黄金(jīn)价(jià)格维持高位震荡走势。5月份白银受益(yì)于金融属性和工业属性双重因素，也走出独立于黄(huáng)金的上涨行情，刷新年内高点。

受有(yǒu)色金属及贵金属价(jià)格上涨影响，湖南白银产品产销量增加，营业收入同比(bǐ)大幅增(zēng)长。据半年报披露，该公司2024年上半年(nián)实现营业收入33.4亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)67.58%；净(jìng)利润5812.06万(wàn)元，同比增长830.07%。上半年西部黄金(jīn)营业收入29.76亿(yì)元，同比增长21.95%；净利(lì)润6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属方面，以铝为例，卓创资讯数据显(xiǎn)示，2024年(nián)上半年电解铝(lǚ)市场运行的低点(diǎn)出现在2月下(xià)旬，价格 为1.87万元/吨。进入3月(yuè)，在宏观情绪偏暖及旺季需求恢复的情(qíng)况下，铝价进入强势上涨通道，并持续到5月(yuè)底。并在(zài)5月30日达到(dào)2.17万元/吨，刷新2022年(nián)4月下旬以来高位。截至6月28日，国(guó)内现(xiàn)货铝 日均(jūn)价(jià)为2.02万元/吨，该价格(gé)较年(nián)初上涨了3.44%。

“从(cóng)相对水平来看，2024年1—6月份，国(guó)内现货铝均价为1.98万元/吨(dūn)，同比上(shàng)涨1309元/吨，涨幅为(wèi)7.08%；较2023年(nián)全年均价(jià)上涨1100元/吨 ，涨幅为5.88%；从长周期运(yùn)行趋势来看，价(jià)格位(wèi)于近5年(nián)相对(duì)高位水平。”卓创资讯分析(xī)师(shī)米延滨表示，随着电解铝价(jià)格(gé)上涨至2年来高点，企业利润空间扩大明显，亦(yì)提升了部分企业的复产积极性(xìng)。

2024年上半年，中国铝业营业收入(rù)1107.18亿元(yuán)，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价格同比上升影响，期内该公司实现净利润70.16亿元(yuán)，较去年同(tóng)期(qī)的34.17亿元增(zēng)加35.99亿元，同(tóng)比增幅105.36%。

天山铝业半年报也显示，上半年该公司实现营(yíng)业收入137.85亿(yì)元；净利润为20.74亿元，同比增加103.45%；实(shí)现(xiàn)扣非(fēi)净利润19.61亿元，同比增加168.42%。

今(jīn)年5月铝(lǚ)价刷新近(jìn)年高点，同期铜价(jià)更是刷新历(lì)史新高。卓(zhuó)创资讯5月20日1#电解铜报(bào)价8.72万(wàn)元/吨，环比
上涨5.65%，同比上(shàng)涨33.01%。

“铜价上涨导火索主要来自(zì)于原料 端铜精矿的短缺，以(yǐ)及国内外开年后经(jīng)济数据回升明显，市(shì)场参与者对于后市(shì)，一(yī)方面担忧供应紧缺；另一方面，对于铜市的需求有着充足的(de)信心，随着投机(jī)行为的增加(jiā)，多头资金不断涌 入期货市场(chǎng)，拉动铜价冲向历史高点。”卓创资讯分(fēn)析师刘芸祯(zhēn)称。

铜价走强也为相关企业带来显(xiǎn)著盈 利。2024年上半年(nián)北方铜业实现营(yíng)业收(shōu)入124.22亿(yì)元，同比增长173.99%；净利 润4.6亿元，同比增长53.66%，增长的主要(yào)原因是(shì)公(gōng)司本期阴极(jí)铜产(chǎn)销量增(zēng)加及价(jià)格上涨。

对于下半年有色商品价格走势，卓创资讯(xùn)分析师认为，全球铜(tóng)矿供应(yīng)呈现宽松趋势，但受(shòu)制于铜矿(kuàng)整体品位逐年下降，社区与劳资矛盾导致(zhì)的罢工风险(xiǎn)仍存
，预计未来矿端(duān)供应呈(chéng)现(xiàn)下滑(huá)，井喷式(shì)爆发现象
暂不会出现。后(hòu)市来看，铜价下跌需求开始回暖，库(kù)存(cún)拐点将(jiāng)会出(chū)现。另一方面，当(dāng)前供应缺(quē)口问题仍是市场主(zhǔ)要担(dān)忧点，海外矿企停产消息频发，后(hòu)市(shì)平衡差(chà)或将迈向供需紧平衡态势。

此外，预计下半年电(diàn)解铝市场先跌后涨，年末(mò)受季节性影响(xiǎng)再度回撤，受到铝产(chǎn)品良好基本(běn)格局支(zhī)撑，运行区间或在1.9万—2.2万元/吨高位(wèi)。

证券时报记(jì)者 赵黎昀

全球(qiú)经济回暖、供需格局调整及地缘政治等因素多(duō)重影响下，今年上半(bàn)年(nián)，以贵金(jīn)属为代表的有色商品价格快速上行，金、铜、铝(lǚ)等(děng)均(jūn)达到近年或(huò)历(lì)史高(gāo)点。

受商品价格上涨带动，有色板块上半年业绩也整体走强。截至8月(yuè)30日晚，Wind中信证券(quàn)行业类有色金属板块百家 上市公司中，有超六成(chéng)上(shàng)半
年(nián)业绩同比增长，20余家净利润实(shí)现翻番。

2024年上半年，沪金价格涨幅15%，主力(lì)合约最高上(shàng)冲(chōng)至588.28元/克；沪银价格(gé)涨幅30%，主力(lì)合约最高(gāo)上触8733元/千(qiān)克。2024年3月前后，贵金属启动强势上(shàng)涨行
情。4月中旬至6月(yuè)底，受黄金多头集中获利了结(jié)等因素影响，黄金价格维持高位震(zhèn)荡走势。5月(yuè)份白银(yín)受(shòu)益于金融属性和工业属(shǔ)性双重因(yīn)素，也走出(chū)独立(lì)于黄金(jīn)的上涨行情，刷新年内高点。

受有色金属(shǔ)及贵(guì)金属(shǔ)价格上涨影响，湖南白银产品产销量增加，营业(yè)收入同(tóng)比大幅增长。据半(bàn)年报披露，该公司2024年上半年实现(xiàn)营业收入(rù)33.4亿元(yuán)，同比增(zēng)长67.58%；净利润5812.06万(wàn)元，同比增(zēng)长830.07%。上(shàng)半年西部黄金营(yíng)业收入29.76亿元，同比增长21.95%；净(jìng)利润6620.93万元，同比增长212.54%。

工业金属(shǔ)方面，以铝为例，卓创资(zī)讯数据显示，2024年上半年电解铝市场运行(xíng)的低点出现(xiàn)在2月(yuè)下(xià)旬，价格为1.87万元/吨。进入3月，在(zài)宏观情绪偏暖及旺季需求恢(huī)复的情况下，铝(lǚ)价进入强势上涨通(tōng)道，并(bìng)持续到5月底。并在5月30日达到2.17万元/吨，刷(shuā)新2022年4月下旬以(yǐ)来高位。截至6月28日，国内现货(huò)铝日均价为2.02万元/吨，该价格较年初上涨了3.44%。

“从相对(duì)水平(píng)来看，2024年1—6月份，国内现货铝均价为1.98万元/吨，同比上涨1309元/吨，涨幅为7.08%；较(jiào)2023年全年均价(jià)上涨1100元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)为5.88%；从长(zhǎng)周期运行(xíng)趋势(shì)来看，价格位(wèi)于近5年(nián)相对高位水平。”卓创资讯分析师米(mǐ)延滨表示
，随着电解铝价格上涨至(zhì)2年来(lái)高(gāo)点，企业利润空间扩大(dà)明显，亦提升了部分企业的复产积极性。

2024年上半年(nián)，中(zhōng)国铝业营业收
入1107.18亿元(yuán)，较去年同期的1340.63亿元减少233.45亿元，但受到原铝、氧化铝市场价格同比(bǐ)上升影响，期(qī)内该公司(sī)实现净利润70.16亿元，较去年同期的34.17亿(yì)元增加35.99亿元，同比增幅105.36%。

天山铝业半年报(bào)也显示，上半年该公司实现营业收入137.85亿元；净利润(rùn)为20.74亿元，同比(bǐ)增加103.45%；实现(xiàn)扣非净(jìng)利润19.61亿(yì)元，同比增加168.42%。

今年5月铝价刷新近年高点(diǎn)，同期(qī)铜价更是刷新历史新高。卓创资讯5月20日1#电解铜报价8.72万元/吨(dūn)，环比上涨(zhǎng)5.65%，同比上涨33.01%。

“铜价上涨(zhǎng)导火索主要来 自于(yú)原料端铜精矿的短缺，以及国内外开年后经济数(shù)据回(huí)升明显，市场参(cān)与者对于后市，一(yī)方(fāng)面担忧(yōu)供(gōng)应紧缺；另一方面，对于铜市的(de)需求有着充足的信心，随 着投机行为的增加，多头资金不断(duàn)涌(yǒng)入期货市场，拉动铜价冲向历史高点。”卓 创资讯分析师刘芸(yún)祯称。

铜(tóng)价走强(qiáng)也为相(xiāng)关企业(yè)带(dài)来显著盈利。2024年上半年北方铜业实现营业收(shōu)入124.22亿元，同比增长173.99%；净利润4.6亿元，同比增长53.66%，增长的 主要原因是公司本期阴极铜产销量增(zēng)加及价格上涨。

对于下半(bàn)年有色商品(pǐn)价格走(zǒu)势，卓(zhuó)创资讯分析师认为，全球铜矿供(gōng)应(yīng)呈现宽松趋势，但受制于铜(tóng)矿整体品位逐年下降，社(shè)区与劳资矛盾导致的罢工风险仍存，预计未来矿端供应呈现下滑，井喷式爆发现象暂不会出现。后市来(lái)看，铜价下跌需求开始回(huí)暖，库存拐点将会出现。另一方面(miàn)，当前供应缺口问题仍是市(shì)场(chǎng)主要担忧点，海外(wài)矿企(qǐ)停产消息频发，后市平衡差或将迈向供(gōng)需(xū)紧平衡态势。商品价格连创新高 有色板块业绩趋强p>

此外，预计下半年电解铝市场先跌后涨，年末受季节性(xìng)影(yǐng)响再度回撤，受到铝(lǚ)产品(pǐn)良(liáng)好基本格局支撑，运行区间或(huò)在1.9万—2.2万元/吨高位。

证券时报e公司讯，全球经济回暖、供需格局调整(zhěng)及地缘政治等因素多重影响下，今年上(shàng)半年，以贵金属(shǔ)为代表的(de)有色商品价格快速上行，金、铜、铝等均(jūn)达到近年或历史高(gāo)点。受商品价格(gé)上涨带动，有色板块上半年(nián)业(yè)绩也整 体走强。截至8月(yuè)30日晚，Wind中信证(zhèng)券行业类有色金属(shǔ)板块百家上市(shì)公司中，有超六成上半年业绩(jì)同比增长，20余家净利润实现翻番。

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