迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前(qián)，迪阿股份发布(bù)2024年度半(bàn)年报，上半年营业(yè)收入实现7.79亿元，归(guī)母净(jìng)利(lì)润3281.43万元。其中，第(dì)二季度归母净利润实现107%的同比增长，主营业务稳健发展(zhǎn)。

公司现金流充沛，迪阿股份上半年经营性现金(jīn)流达到 1.88亿元，较去年同期上升1.47亿元(yuán)，同比(bǐ)增长357.38%，以经营性(xìng)现金流与归母净利润的比值来看，公司净利润现金含量达到571.75%，在目前已披露半年报的钟表珠宝行业中居于首位，这一数据反映了企业利润的(de)含(hán)金量。

数据(jù)来源：公司财(cái)报，Wind

半年报(bào)发布次日，迪阿股份放量(liàng)上行，收盘上涨4.42%，全天(tiān)交易(yì)额达到3103.65万元，较上一交(jiāo)易日增加超千万元。8月28日开始，迪阿股份已连续三个交易日上涨，累计(jì)涨(zhǎng)幅达到7.47%。

公司积极布局海外市(shì)场，海外业务贡献营收新增长极。2024年上半年迪阿股份海外业务收迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升入规模(mó)及(jí)占(zhàn)比创新高，其海外市场(chǎng)的品牌影响力和口(kǒu)碑(bēi)快速上升，“darry rings”相(xiāng)关话题搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月(yuè)趋(qū)势榜(bǎng)”上一举登顶，遥遥领先。

公司持续资本管理(lǐ)能(néng)力(lì)优异，保持健康的资本比率，上半年末资产负债率(lǜ)降至10.73%，创历史新低(dī)。数据显示，A股钟表珠宝行业上半年末平均资产负债(zhài)率为30.36%，公(gōng)司资产负债结构显著优于同行。

数据来源(yuán)：公司财报

董事长、高管自愿降薪50%，看好公司(sī)长期发展前景

发布(bù)半年报的同时，迪阿股(gǔ)份还发布了关于公司董事(shì)长、总经理自(zì)愿降薪的(de)公告。在行业周期性(xìng)调整(zhěng)的(de)背景下，为表明对公司长期主义发展前景的信心及与公司共同进退的决心，董事长(zhǎng)张国(guó)涛先生及总(zǒng)经理卢依雯女士自愿提出自2024年8月起各降薪50%。

从财务(wù)层面上来看，高管自(zì)愿降薪能够有效降低管理费用，优化(huà)工(gōng)资分配结构，调整企(qǐ)业成本空(kōng)间。在行业周期性调整时(shí)期，高管自(zì)愿(yuàn)降薪并不少见，表明了高(gāo)管对公司未来前景(jǐng)的持续看好，用实际行动展现(xiàn)高管的决心(xīn)和担(dān)当，亦能提振公司全体员工和(hé)投资者的信心。此前，苹果CEO库克曾自愿降薪一半以(yǐ)上(shàng)，年薪减少(shǎo)约3.4亿(yì)元人(rén)民币。

高(gāo)管自愿降薪是上市公司实施降本增(zēng)效的信号之一，部分市场人士认为，上市公司高管主动(dòng)降薪，效果可能比高管增持要好，增持更像是一种投资行为，而降薪(xīn)涉(shè)及高管的切身利益，积极意义比增持更加深刻。

从历史经验上来看，上市公司提出高管自(zì)愿降薪后，股价(jià)普遍实现上涨。另外，高管自愿降薪通常发生在行(xíng)业周期性底部，随着时间的推移，公司的营收(shōu)有望向上。此前在疫(yì)情期间，A股某服(fú)装品牌高管(guǎn)提出自愿降薪，公司在接下(xià)来的三年中营收持续增长，表现(xiàn)好于行业平均水平。去(qù)年开始，多家房企宣布高(gāo)管层提出降薪(xīn)，今年房地产(chǎn)市场出现积极变化。

迪阿股份持续注重投资者回馈，上市以来连续三(sān)年进(jìn)行现金分(fēn)红(hóng)，累计分红金额超过14亿元。以最新价及2023年度现金分红总额计算，公司静态股息率达到2.73%。持续现金分红(hóng)亦说明管理层充(chōng)分看(kàn)好公司未来发展(zhǎn)，也是(shì)对投(tóu)资者的持续稳(wěn)定的回报机制。

研发费用营收(shōu)占比创近(jìn)5年新高，产品工艺(yì)创新升级

迪(dí)阿股份注重产品设计创新带来的可持续发展，公司(sī)不断推进产品工艺质量升级(jí)、持续研发(fā)优化(huà)专利(lì)型产品，揽获了多项国内外权威设计大奖，目前已拥(yōng)有超200项国家专利(lì)，远超行(xíng)业标准。

在产(chǎn)品材质(zhì)创新方面，公(gōng)司发明了(le)18K白金双镀层电镀工艺(yì)，该工艺能使镀层牢牢固定在18K基材上，减少(shǎo)了(le)镀层(céng)磨损，保证了产品经久耐用不变色的品质。18K白金双镀层电镀工艺由国(guó)家权威检(jiǎn)测机(jī)构认证(zhèng)，其真实性、耐磨性及耐酸碱腐蚀性的检验结(jié)果均(jūn)受到国际认可。

半年报显示，2024年(nián)上半年迪阿股份研(yán)发(fā)费用营收占(zhàn)比创新高，达1.2%，在行业中排名(míng)第二位，创上市(shì)以来新高。

数据来源：Wind，钟表珠宝行业上市公司半(bàn)年报(bào)

数据来源：公(gōng)司财报

钻石行业(yè)韧(rèn)性十(shí)足，集中度、渗透率有望(wàng)持续提升

2023年以来，天然钻石市(shì)场延续了低(dī)迷的态势，行业整体承压，2023年度钻石产品市场规模约(yuē)为600亿(yì)元(yuán)，同比下降26.8%。在此基础上，我(wǒ)国珠宝首饰(shì)行业(yè)集中度向头部企(qǐ)业靠拢(lǒng)，中小品牌(pái)持续出清，头(tóu)部品牌迎来发(fā)展契机，具备竞争优势的大公司将(jiāng)获得更大的市(shì)场(chǎng)份额(é)。

数据显示，钻石行业消(xiāo)费量仍显示(shì)出(chū)一定的韧性。海关总(zǒng)署数据显示，今年(nián)上半年，我国合(hé)计进口(kǒu)珍珠、宝石及半宝石(shí)数量达到1352千克，同比上(shàng)升31.39%，在市场规模(mó)缩水的2023年，钻石成交量仍保持增(zēng)长，上海(hǎi)钻石交易所数据显示，2023年(nián)钻石(shí)成交量达到1077.12万克拉，同比增长61.8%。

根据《2023年钻石行业(yè)洞察报告》数(shù)据显示，中国的钻石消费渗(shèn)透率、人均年钻石消(xiāo)费(fèi)额(é)和(hé)人均钻饰拥有量均(jūn)不及美(měi)国和日本水(shuǐ)平的50%；世界珠宝协会数(shù)据，我国钻石饰品相比于其他品类在一(yī)线、二线、三线及以下城市渗(shèn)透(tòu)率分别约为61%、48%和37%，低于黄金(jīn)和(hé)铂(bó)金(jīn)饰品渗透率，我国钻石消费(fèi)仍有较大的提升空间。

戴比尔斯《2023年钻(zuān)石行业(yè)洞察(chá)报(bào)告》指出，中(zhōng)国钻石行业将因中产阶级增长加速而迎来商(shāng)机，预计(jì)市场规模将达到1400亿元人民币，行业规模增量预期乐观。

随着(zhe)居民消费水平的提升，消费者对于品质的需(xū)求日益提高，更加倾向于选择(zé)龙(lóng)头企业(yè)旗下产品。根据 Euromonitor 数据显示，2016-2023 年期间我国珠宝首饰行业集中度呈现持(chí)续向头部企业靠拢(lǒng)的趋势，CR5 由16.2%提升至 29.2%，相比于(yú)2023 年中国香(xiāng)港珠宝市场(chǎng)的 CR5 已达到 37.9%，国内头部企业(yè)在相对分散的(de)竞争格局中仍有不断提升市占率的空间。

高端品牌宣(xuān)传优(yōu)势显著 海外市场影响力快速上升

迪阿(ā)股份是全球化布局的高端钻戒及(jí)珠宝、真爱文化及(jí)服迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升务的上市企业，DR品牌(pái)拥有庞大且活跃的粉丝群体，截至(zhì)上半(bàn)年末，DR在微博、微信、抖音、快手、小红书等国内新媒(méi)体平(píng)台粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平台粉丝达68万(wàn)+，被誉为“年轻群体认可度最高的珠(zhū)宝品(pǐn)牌”，公司品牌宣传(chuán)优(yōu)势显著(zhù)，构建强大的产品壁垒，随(suí)着(zhe)行业集中度提升，公司有望充分受(shòu)益(yì)。

今(jīn)年以来，DR品牌在国(guó)际时尚界绽放璀璨光芒，通(tōng)过一系列跨文化、跨国界、跨领域的合作，向(xiàng)世界展现和传扬当代中国时尚设计与婚(hūn)嫁文化之美，成为弘扬中(zhōng)国婚嫁文化、引领全(quán)球(qiú)时尚(shàng)新风潮的先(xiān)锋力量(liàng)。

3月，DR携手全球知(zhī)名华裔设计师Vivienne Tam，在巴黎时(shí)装周首推当代中国婚嫁(jià)系列珠宝，本次联名合作系列中(zhōng)包括以龙(lóng)系列、金镶(xiāng)钻系(xì)列、钻石系列,产(chǎn)品涵盖婚戒、耳饰、项链、手镯、手链等,满足年轻一代消费者(zhě)对中国传(chuán)统婚(hūn)嫁配(pèi)饰与时尚当代审美的双重(zhòng)需求。

4月，DR携手意大(dà)利顶奢高级定(dìng)制(zhì)婚纱品牌Corona Borealis，联袂亮(liàng)相巴塞罗那婚纱时(shí)装周，呈现DR LOVE MARK系列冠冕高珠精湛工(gōng)艺(yì)，彰(zhāng)显高(gāo)端珠宝领(lǐng)域的(de)非凡实力与审美追求(qiú)。

5月，迪阿股份作为国际高级(jí)珠宝设计及工艺水准的(de)企业代表受邀参加(jiā)文博会，展出融合非遗(yí)文化(huà)元素的(de)系列作品，不仅展现了DR品牌(pái)对传统文化的迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升尊(zūn)重与(yǔ)传承，也向世界传递了中国(guó)珠宝文化的深(shēn)厚底蕴(yùn)与(yǔ)创新(xīn)精神。

据悉，2024年(nián)上半年，品牌私域粉丝418.21万人，同比增长26.31%。2024年上半年迪阿股份海外业务收入规模及占比创新高，其海外市场的品牌(pái)影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“Tiktok官(guān)方Creators Search Insights 6月(yuè)趋势榜”上一(yī)举登顶，遥遥领先。

公(gōng)司(sī)致力于打造高质量的创新产品与极致服务(wù)，为(wèi)每一位顾(gù)客提供独一无二的真爱体验。迪阿股份(fèn)围绕全生命周期，开拓婚生态(tài)业务，“真爱”贯穿一生；数据表(biǎo)现35岁以上消(xiāo)费占比提(tí)升，从2022年的(de)20%上升到2024年(nián)上(shàng)半(bàn)年的26%；另外纪念日的真爱表(biǎo)达需求(qiú)呈刚需(xū)，尤其在国际市(shì)场，情人节、圣诞节等重要节(jié)日需求明显(xiǎn)提升。

未来，迪阿股份将持续坚持其品牌(pái)初心与使命“帮更多(duō)人表达爱，让爱情幸福长久”，聚焦(jiāo)婚戒(jiè)市场(chǎng)，通过“一生送一(yī)人”的品牌理念及会(huì)员(yuán)体(tǐ)系的搭建，实现“一人送一生”的长(zhǎng)期愿景，致力于成为“全球高级婚嫁珠宝品牌”。

天然钻石(shí)更受高端(duān)市场欢迎

在钻石行(xíng)业的高端零售市场，奢侈品牌(pái)并未大规模采用培育钻石。排名前(qián)四位的奢侈珠宝品(pǐn)牌坚持支持并独家(jiā)使用(yòng)天然钻石，且明确向消费(fèi)者表明这一(yī)观点。例如(rú)，LVMH旗(qí)下的(de)奢侈珠(zhū)宝品牌继续承(chéng)诺并推广天然钻石(shí)的天然属性。当然，一些时尚品牌在特定系列中尝试融入人造钻石，但通常会使用不(bù)同的颜色或形状来将培育钻石与天然(rán)钻石区分开来。

南(nán)非钻石巨头戴比尔斯此前(qián)宣布(bù)，决(jué)定(dìng)停(tíng)止生产培育钻石，全力投入天然钻石的生产和(hé)销售，戴比尔斯六年来生产培育钻石(shí)的(de)历程画上了(le)句号。公司还处置了多项非钻石资产，全力发展天然钻石业务(wù)。

迪阿股(gǔ)份在投资者问答(dá)平(píng)台上表(biǎo)示，目前在国内婚恋场景(jǐng)中天然钻石还是占据主流，因为天然钻石具有与生俱来(lái)的稀(xī)缺性，在(zài)广(guǎng)大消费者心智中更能代表爱(ài)情的寓意和价值。根据《2023珠宝消费趋势调查报告》调(diào)查显示，相较该调查提供的其他珠宝类别选项，51%的消费(fèi)者购买天然钻石的意向高于其(qí)他非黄金珠宝品类；相较于培育钻(zuān)石，57%的(de)消费者倾(qīng)向于(yú)购(gòu)买天然钻石珠宝(bǎo)首饰，相信天(tiān)然钻石具有(yǒu)无可比拟的价值。

校对(duì)：苏焕(huàn)文

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