华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理

　　天然橡(xiàng)胶方面，台风对产区造成的(de)影响(xiǎng)导(dǎo)致市场对于短期产出受损预期增强，且国(guó)内库存低位，供应端支(zhī)撑胶价。但 下游工厂对高价抵(dǐ)触心态明显，高价难有成交，令行情承压，市场近(jìn)两日交投(tóu)气氛(fēn)偏淡。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格普遍小幅上调。较(jiào)上一交易日收(shōu)盘上涨50-100元/吨。丁二烯市场行(xíng)情强(qiáng)势，合成橡胶期货高位整理，持(chí)货商(shāng)报盘挺价，然而买方(fāng)持谨慎态(tài)度，高价交易 面(miàn)临压力。

　　核(hé)心观(guān)点

　　■ 市场(chǎng)分析

　　天然橡胶：

　　现货及价差：9月10日，RU基差-1330元/吨（+375），RU与混合胶价(jià)差1730元/吨（+25），烟片胶进口利润-6800元/吨（-262），NR基差198元(yuán)/吨(dūn)（37 ）；全乳胶(华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理jiāo)15450元/吨（+275），混合胶15050元/吨(dūn)（-12华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理5），3L现货15500元/吨（+250）。STR20#报价1875美元(yuán)/吨（-10），全乳胶与3L价差-50元(yuán)/吨（+25）；混合胶与丁苯价差-550元/吨（-125）；

　　原料：泰(tài)国烟片(piàn)83.15泰铢/公斤（+0.36），泰国(guó)胶水(shuǐ)69.6泰铢/公斤（+0.10），泰(tài)国杯胶56.95泰铢/公斤（+0.40），泰国胶水-杯胶12.65泰(tài)铢/公斤（-0.30）； 

　　开工率：9月6日，全(quán)钢胎开工(gōng)率(lǜ)为58.94%（+0.09%），半钢胎开工率(lǜ)为79.00%（+0.04%）；

　　库存：9月6日，天然橡胶社(shè)会(huì)库(kù)存为(wèi)120.7万吨（+0.20），青岛港天然橡胶库存(cún)为455159吨（-4975），RU期货库存为260494吨(dūn)（+3193），NR期货库存为149084吨（-4939）；

　华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理　顺丁橡胶(jiāo)：

　　现货及价差(chà)：9月10日，BR基差(chà)260元/吨(dūn)（+140），丁二烯(xī)上(shàng)海(hǎi)石化出厂价(jià)13000元/吨（0），顺丁橡胶(jiāo)齐鲁石化BR9000报价15400元/吨（+150），浙江传化BR9000报价15200元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶15000元/吨（0），BR非(fēi)标价差-60元/吨（-40），顺丁橡(xiàng)胶东北亚进
口利润-318元/吨（+18）；

　　开工率：9月6日，高顺顺丁橡胶(jiāo)开工率为58.55%（+0.18%）；锦州石化临(lín)时停车，振(zhèn)华新材(cái)料已停车检(jiǎn)修，而菏泽(zé)科信装置降负运行，山东威特长期停车需关注重启计划；

　　库存：9月6日，顺丁橡(xiàng)胶贸(mào)易商库(kù)存为3490吨（-360），顺(shùn)丁橡胶企(qǐ)业库存为2.091吨（0.04 ）；

　　策略

　　RU、NR谨慎(shèn)偏多。天然(rán)橡胶方面，台风对产区造成的影响导致(zhì)市场对于短期产出受损(sǔn)预期增强，且国内库存低位，供应端支(zhī)撑胶价。但下 游工(gōng)厂对(duì)高价抵(dǐ)触心态明(míng)显，高价难有成交，令行情承压，市场近两(liǎng)日交投气氛偏淡。

　　BR谨慎偏多。顺(shùn)丁橡胶方面，顺丁橡(xiàng)胶市场价(jià)格普(pǔ)遍小幅上调。较上(shàng)一交易日收盘(pán)上涨50-100元(yuán)/吨。丁二烯市场行情强势，合成橡胶期货(huò)高位整理(lǐ)，持货商报盘挺价(jià)，然而买方持谨慎态度，高(gāo)价(jià)交易面临(lín)压力。

　　风险

　　下游(yóu)轮胎需求转差库存累积、原料价格转弱、库存降库受阻。

责任编辑：张靖笛

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