TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中环(002129)的年报、一季报姗(shān)姗来迟，直到4月26日凌晨才露出庐山真面(miàn)目(mù)。

2023年，公司实现营业收入591亿元，同比减少11.74%；经营性现(xiàn)金流量(liàng)净额51.81亿元，同比增长2.46%；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润34.16亿(yì)元，同比减少49.90%。其中，第四季度(dù)，公司净利润亏(kuī)损27.72亿元。

TCL中环表示，报告期内，N型及大(dà)尺寸（210系列）产品(pǐn)出货75GW，占比约66%，进一(yī)步扩大了(le)公司在光伏晶体晶(jīng)片(piàn)领域的(de)相(xiāng)对竞争优势(shì)。新能源电池组件业(yè)务板块加速向叠瓦3.0及最新(xīn)推出的4.0产品迭代，但受产业市(shì)场价格下行影响，经(jīng)营业绩承压。

此外，公司参股(gǔ)公司Maxeon产品主要市场所在地欧美(měi)地区受光伏产(chǎn)品价格快(kuài)速下行(xíng)、光伏补贴政策调整(zhěng)及高利率环境等影响(xiǎng)，以及自身经营转型(xíng)较慢，报告(gào)期内业(yè)绩及股价均大幅下跌。基于审慎原则，对与其(qí)相关的(de)长期股权投资和金融资产分别确认了资产减(jiǎn)值损失10.1亿元和公允(yǔn)价值变动损失4.4亿元，给公司业绩带(dài)来较大负(fù)面影响。

关于(yú)上述情况，TCL中环董事长李东(dōng)生做了进一步(bù)解(jiě)读。他表示，在行业N型产品加速(sù)迭代背景下，持续提升(shēng)柔性制造能(néng)力，满足客(kè)户差(chà)异(yì)化需求，TCL中(zhōng)环是光伏晶体晶片本轮技术升级周(zhōu)期内，少数未(wèi)产生沉没资产的公司，为企业后续发(fā)展(zhǎn)奠定基础(chǔ)。他也坦承，受产业市(shì)场(chǎng)剧烈波动影响，组件业务经营业(yè)绩未达预期。

另外(wài)，关于子公(gōng)司Maxeon，李东生(shēng)表(biǎo)示，公司有信心(xīn)通(tōng)过推动(dòng)Maxeon的资(zī)本架构优化、组织变革及(jí)运(yùn)营改善，逐渐走出短期经营困境，发挥其在海(hǎi)外壁垒市(shì)场的独特优势。

分业务(wù)板块看，2023年，TCL中环光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%。其中，大尺(chǐ)寸（210系列）外销市场(chǎng)占比60%，海外硅片外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保持外(wài)销市占率第一。至(zhì)2023年年末，公司(sī)晶体产能达183GW。报告(gào)期内，公司光伏材料板(bǎn)块实现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年(nián)，公司光伏组件出货8.6GW，同比增长(zhǎng)29.8%。得益(yì)于叠(dié)瓦3.0及最新研(yán)发推出的4.0产品(pǐn)迭(dié)代、制造方式升级，光伏电池及组件(jiàn)业务板块实(shí)现营业收入93.09亿元(yuán)。TCL中环称，2023年，公司完成叠(dié)瓦3.0产品全面迭代，四季度完成叠瓦(wǎ)4.0产品研(yán)发并实现量产；至(zhì)2023年年末，高效叠瓦组(zǔ)件产能达到18GW。

记者注意到，TCL中环在年报(bào)中重点解释了子公司Maxeon的经营情况。一(yī)方(fāng)面，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势背(bèi)景下，光伏行业在地化制(zhì)造是实现公司新能源光伏材料全球领先战略的必然选择。

另一方面，2023年，海外光伏装机继(jì)续大幅增(zēng)长，但全产业链产能严重过剩，导致全球主要市场光(guāng)伏产品价格剧烈波动，欧洲及北美地区光伏组件终端价格也快速下行(xíng)。此外，美国加州分布式光伏新规出台，另一(yī)方面报告期内美国持续保持(chí)高利率环境，对(duì)Maxeon形成了较大的(de)经营压力。2023年第二季度开始(shǐ)TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响0; line-height: 24px;'>TCL中环2023年实现净利润34亿元子公司Maxeon造成较大负面影响，公司季度(dù)亏损(sǔn)环比扩大。

年报显示，2024年4月(yuè)9日，Maxeon公(gōng)司披(pī)露的2023年度业绩及2024年(nián)第一季度业绩(jì)预告(gào)不及预期，加(jiā)之北美3GW电池组件扩产项(xiàng)目进度(dù)迟于预期，在光伏(fú)行业(yè)资本市场表现总体下行的(de)背景下，股票价格出现大幅下(xià)降。考虑到Maxeon公司在公司全球化(huà)布局的战略意义、及其现(xiàn)阶段经营状况，基于(yú)审慎原则，对与其相关(guān)的长期股权投资和金融资产分别确认了资产减(jiǎn)值损失10.1亿元和公允价值变动损失4.4亿元。同时，2023年TCL中环按权益法合并确认Maxeon投资亏(kuī)损3.4亿元，并收到可转债利息收入1.08亿元。以上合计对公(gōng)司业绩带来了16.9亿元的负向影响。

对于行业展望，TCL中环称(chēng)，中(zhōng)短期内各环节产能释放，终端装机和(hé)上(shàng)游供应链失(shī)衡，同行业竞争(zhēng)博弈加剧，利(lì)润(rùn)空间逐步压缩；各类高效N型技术产品已成为主流(liú)，光伏行业各环节产能都(dōu)面临结构性调整(zhěng)和落后产能停产出(chū)清的(de)形势；出于能源自主可控的诉(sù)求(qiú)，一些国家持续出台政策(cè)扶持本土(tǔ)光伏产业链制造业，加剧光伏制造本土化与(yǔ)贸易逆全球化趋势，对市(shì)场环(huán)境及经营带(dài)来诸多不确(què)定性。

TCL中环还提到，高成长、高预(yù)期(qī)性光伏(fú)产业吸引大量资本涌(yǒng)入，新老玩家(jiā)持续投资，各(gè)环节产能快速扩张，产品趋于同质化，市场竞争愈(yù)发激烈，产业格局面临重塑。多晶硅料、单晶硅片、电池、组件阶段性投资和达(dá)产周期形成的供需不平衡(héng)，造成部分产品周期性供应过剩，对市场环境及经营带来不(bù)确定性。公司坚持“深淘滩低筑堰”，逆境破局，筑牢经营底线，穿越行业发展周期。

TCL中环(huán)披露的2024年度经营(yíng)计划显示，在光伏单晶硅(guī)片方面，强化N型TotalSolution能(néng)力，提升大尺(chǐ)寸、N型产品占(zhàn)比与(yǔ)市占率，工业4.0加速推进为(wèi)柔性制造夯实基础，持续巩(gǒng)固核心竞争力；在光伏电池、组件方面，利用公司电池(chí)组件专利技术创新优势，发挥差异(yì)化产品、差(chà)异化技术、差异化制造的路径优势，全面开启(qǐ)全球化(huà)布(bù)局。不过，这份经营计划并未像往常一样给出明(míng)确的出货量目标。

一同披露(lù)的一季报显示，今年第一季度，TCL中环实现营业收入99.3亿(yì)元，净利润亏损8.8亿(yì)元，扣非净利润亏损10.38亿元，同比分别减少43.62%，139.05%和(hé)146.78%。本期光伏产品价格同比下降(jiàng)，因此营业收入减(jiǎn)少(shǎo)。该报告期(qī)，公司光(guāng)伏材料销(xiāo)售规模约34.95GW，同比增长40%；N型及大尺寸（210系列）产品出货占比88%，其中N型210外销市占率90%以上，持续保持领先地位；光伏组件(jiàn)出货1.6GW，同比增长约16.8%。

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