英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数

北京时间8月(yuè)29日凌晨，英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）发布(bù)了其2025财年第(dì)二财季的财务报(bào)告(gào)，并给出了第(dì)三财季的业绩指引。尽管英(yīng)伟达第二财季营收达到300亿美元，同比增(zēng)长122%，远超分析(xī)师预(yù)期(qī)的288.6亿美元，但公司股价在 财(cái)报公布后却意外 出现(xiàn)大幅下跌，盘后一度(dù)暴(bào)跌超8%，截至发稿时跌幅6.98%。英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数这一波动不仅影响
了英伟达自身股价，也带动了纳(nà)指100和美股AI芯(xīn)片股(gǔ)的整体下挫。

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财报(bào)显示，英(yīng)伟达第二财季的(de)非GAAP口径下调整(zhěng)后的每股收益（EPS）为(wèi)0.68美(měi)元，同比增长(zhǎng)152%，亦高于分析师预期(qī)的0.64美元。数(shù)据中心业务作为英(yīng)伟达的主要(yào)收入(rù)来(lái)源(yuán)，贡(gòng)献(xiàn)了263亿美(měi)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)154%，高于分
析师预期的 251亿美(měi)元，占总营收的88%。此外，游戏和AI PC业务、专业(yè)可视化业务、汽车和机器(qì)人业务也均实现了同比增长。

英(yīng)伟达预计第三财季营收将增长放缓至两位数(shù)

然而，引发(fā)市场剧烈反(fǎn)应的是英伟达第(dì)三财季的(de)业绩(jì)指引。英伟达预计第三财季营收将增长放缓至(zhì)两位数，约为325亿(yì)美元，上下浮动2%，这一数字低于市场最乐观的预期379亿美(měi)元，也是英伟达最近(jìn)六个季度内首次预(yù)期增(zēng)速放缓至两位数(shù)。华尔街原本期待英伟达能够继续保持三位数的营(yíng)收增长，因此这(zhè)一指引被视为利(lì)空信(xìn)号，导致股(gǔ)价暴跌(diē)。

英伟达CEO黄(huáng)仁勋在财报后的业绩电(diàn)话会(huì)上表示，Blackwell芯片将在四季度开始量产并发货，强调Hopper和(hé)Blackwell芯片的需求都非常强劲 。此前，有报道称(chēng)因设计缺陷，Blackwell系列芯片中最先进的AI芯片将推迟发布(bù)，但英伟达表示已做出改进并准备发货，预计第四季度该产 品将带来“数十亿美元”的收(shōu)入。

机(jī)构分析认为，英(yīng)伟达的增长主要依赖(lài)于(yú)少数大型数(shù)据(jù)中心运营商，如谷歌和Meta Platforms等，这(zhè)些公(gōng)司正在(zài)向人工(gōng)智能基础设施投入(rù)巨(jù)资。然而(ér)，人们担心正在布局的基础设施数量超过了目前的需求(qiú)，可能导致(zhì)泡沫。尽管如此，黄仁勋仍(réng)坚(jiān)持认为这只是技术
和经济新时代的开始，投资于英伟达基础设施(shī)的投资(zī)者(zhě)正在获得立即回报。

英伟(wěi)达(dá)业绩波(bō)动显著影响市(shì)场

英伟达(dá)还宣布了额外的(de)500亿美元股票回购计划，试图安抚投资者，但市场对此反应冷淡，未能扭转股价跌势。此外，标普500指数中英伟达市值排名第二，其(qí)业绩波动对整体市场 产生了显著
影
响(xiǎng)。

标(biāo)普500指数中英伟达市(shì)值排名(míng)第二，权重约为6.5%，其业绩(jì)对整体(tǐ)市场产生重大 影响。高盛分析指出，近几周全英伟达盘后大跌，一度暴跌超8%！触及增长天花板？Q3营收指引放缓至两位数球投资者普遍(biàn)在减持科技股，信息科技类股已连续
四周遭遇净卖出，且净卖出(chū)规模创下过去两个月的新高。然而，全球十大对冲基金中有约半数重仓了英伟达，包括桥水、AQR和城堡投资(zī)等。此外，贝莱德、先(xiān)锋领航、摩根大通等全(quán)球资管巨(jù)头也在大手(shǒu)笔买入英伟达(dá)的股票。

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