NCE澳联:OPEC+决定暂停增产

9月6日，原油期货已跌至(zhì)今年的最低(dī)水平，市场对全球需求疲软的担(dān)忧成为主因，尤其是OPEC+可能在10月(yuè)份增产的预(yù)期。9月4日(rì)，11月布伦特原油期货价(jià)格下跌4.91美元/桶(tǒng)，收于73.75美元/桶，创 下了72.63美元/桶的(de)年内新低(dī)。NCE澳联表示与此同时，WTI原油期货也创下(xià)今年以来的新低，跌至69.19美元/桶。根据(jù)道
琼斯的报(bào)道 ，StoneX分析师(shī)FawadRazaqzada表示，近期数据显示，全球主要市场的(de)进口需求没有明显加速迹象(xiàng)，这表明石油市场的(de)紧张程度低于几个月 前的预期。

　　与此同时，OPEC+的(de)匿名(míng)消息人士透露，OPEC+已(yǐ)决定推迟原定于(yú)10月解除(chú)的减产计划，计划(huà)从12月开(kāi)始逐步放松减产措(cuò)施。尽管EIA原油库存数(shù)据和OPEC+的消息一度推动了油价盘中上涨，但油价(jià)随后回落，WTI原油回落至每桶69.30美元，布伦特(tè)原油则跌至(zhì)72.70美元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临(lín)的困境在于市场份额逐渐被非OPEC产油国抢占，导致主要OPEC产油国在较低的油价环境中面临预算压力和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳联指(zhǐ)出，近期石油市
场受(shòu)顺势交易策略的影响较大，这些策(cè)略结合了对美国(guó)宏观经济前景和地缘政治发展(zhǎn)的不(bù)稳定看(kàn)法。分析师表示，近期的油价下跌(diē)被(bèi)顺势算法商品交
易顾问（CTA）的策(cè)略(lüè)放大，尽管空(kōng)头回(huí)补可能(néng)为(wèi)市场反弹留下了一定空间。然而，由于CTA策略(lüè)对油价的看跌态(tài)度十分坚定，即使市场反(fǎn)弹，这(zhè)类交易者可(kě)能(néng)会再次做空(kōng)。

　　利比亚(yà)石油的回归也未能提(tí)振油价，因为双(shuāng)方就(jiù)解决争端的谈(tán)判(pàn)取得了一些进(jìn)展。此(cǐ)前，由于(yú)利比(bǐ)亚(yà)政局动荡，导致该国原油供应每天减少约70万桶。不过，渣打银行对(duì)利比亚(yà)局势持较为谨
慎的(de)乐(lè)观态度，认为谈判的实际情况比外(wài)界预期的要复杂(zá)得多(duō)。

　　NCE澳联预计 ，本季度全球原 油库存将减少约50万桶/天，而美国能源信息署（EIA）和国际能源署（IEA）的模型预测与这一数据一致，分别预计库存将减少50万到70万桶/天。尽管这些库存减少的幅度不大，但相较于去年同期的(de)库存增加，仍(réng)然是一个显著的改善。

　　此外(wài)，铜价也受到全(quán)球(qiú)经济放缓的影(yǐng)响，连续六个交易日下跌，价格跌至每吨9000美元以下
，创下
两周半以来的新低。伦敦(dūn)金属(shǔ)交易所的库存大幅增加，尽(jǐn)管近期有(yǒu)所(suǒ)下降，但仍接近2019年9月以来的最高水平。相比之下，上海期货交易所的铜库(kù)存持续下降，降至3月以来的最低水平。尽管如此，部分分析师仍对铜价持(chí)乐观态度，认为全(quán)球(qiú)需求增长(zhǎng)和供应受限将推动中期铜价上(shàng)涨。NCE澳联预计，未来几年铜
价将大幅攀升，2024年(nián)铜价平均为每磅4.40美元，2025年则将升至每(měi)磅4.83美元。

责任编辑：陈平

9月6日，原油期货(huò)已跌至今年的最低水平，市场对全球(qiú)需求疲软的担忧成为主因，尤其是OPEC+可(kě)能在10月份增产的预期。9月4日，11月布伦特(tè)原油期货
价格下跌4.91美元/桶，收于73.75美元/桶，创下了72.63美元(yuán)/桶的(de)年内新低。NCE澳联表(biǎo)示与此同时，WTI原油期货也创下今年以来(lái)的(de)新低，跌至69.19美元/桶。根据道琼斯的报道，StoneX分析(xī)师FawadRazaqzada表示，近期数据显(xiǎn)示，全球(qiú)主要市场 的进口需(xū)求没(méi)有明显(xiǎn)加速迹象，这表明石(shí)油市场的紧张程度低于几个月(yuè)前(qián)的预期。

　　与此同时，OPEC+的匿名消(xiāo)息人士
透露(lù)，OPEC+已决定(dìng)推迟原(yuán)定于(yú)10月解除的减产计划，计划从12月(yuè)开(kāi)始逐步放松减产措(cuò)施。尽管EIA原油库(kù)存数(shù)据和OPEC+的消息一度推动了油价盘中上涨，但油(yóu)价随后回落，WTI原油回落至每(měi)桶69.30美元，布伦特原油则跌至72.70美元。NCE澳联指出，OPEC+目前面临(lín)的困境在于市场份额(é)逐渐被非OPEC产油国抢占，导致主要OPEC产油国在较低的油价环境中(zhōng)面(miàn)临预
算压力和收入损失的挑战。

　　此外，NCE澳联指出(chū)，近期石油市场受顺势交(jiāo)易策略(lüè)的影响较大，这些策略结(jié)合了对美国宏观(guān)经济前景(jǐng)和(hé)地缘政治发展的不稳定看法。分析师(shī)表示，近期的油价下跌被(bèi)顺势算(suàn)法商品交易顾(gù)问（CTA）的策略放大，尽管空头回补可能为市场反弹留下了一 定空间(jiān)。然而，由于CTA策略对油价的(de)看跌态度十分坚定，即使市场反(fǎn)弹(dàn)，这(zhè)类交易者可(kě)能会(huì)再(zài)次做空。

　　利比亚石油的回归也未能提振油价，因为双方就解决争端的谈判取得了(le)一些进展。此前，由于利比亚政局动荡，导致该国原油供应每天减少约70万桶。不过，渣打银行对利比亚局势持较为谨慎的乐(lè)观态度，认为谈判的实(shí)际情况比外界预期的要复杂得(dé)多(duō)。

　　NCE澳联预计，本季度全球原(yuán)油库(kù)存将减(jiǎn)少(shǎo)约50万桶/天，而美国能源信(xìn)息署（EIA）和(hé)国(guó)际能源署（IEA）的模型预测与这一数(shù)据一致，分别预计库存将减(jiǎn)少50万到(dào)70万桶/天。尽管这些库存减少的幅度不(bù)大，但相较于去年(nián)同期的库存增加，仍然是一个显著的改善。

　　此(cǐ)外，铜(tóng)价也受到全球经济放缓的(de)影响，连续六个交易日下跌，价格跌至每
吨(dūn)9000美元以(yǐ)下，创下(xià)两周半以来 的新低(dī)。伦敦金属交易所的库存大(dà)幅增加，尽管(guǎn)近期(qī)有所下降，但仍接近2019年9月以来的最高水平。相比(bǐ)之下，上海期货交易所的铜库存持续下降，降至3月以来的最低水(shuǐ)平。尽管如(rú)此，部分分析师仍对铜价持乐观(guān)态度，认为全球需求增长和供(gōng)应受限将(jiāng)推动中期铜价上涨。NCE澳联预计，未来几 年铜价将大幅攀(pān)升，2024年(nián)铜价平均为每磅4.40美元，2025年则将升至每磅4.83美NCE澳联:OPEC+决定暂停增产(měi)元。

责(zé)任编辑(jí)：陈平

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