转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台

傲基科技股份有限公司（下(xià)称“傲基科技”）冲(chōng)击(jī)“出口电商第一股(gǔ)”的步(bù)伐仍未停歇。

近日，傲基科技向港交所主板提交上市(shì)申请(qǐng)，华泰国际为其独家(jiā)保荐人。

傲(ào)基科技是一家(jiā)主营(yíng)家居家(jiā)具类产(chǎn)品出口(kǒu)的B2C跨境电商平台(tái)，主要通过亚马逊、沃尔玛第三(sān)方电(diàn)商(shāng)平(píng)台向(xiàng)海外市场消(xiāo)费者(zhě)提供产品，2023年营收规模做(zuò)到了86亿元，位居行业前(qián)列。

这(zhè)并非傲基科技首次冲刺资本(běn)市场，此前(qián)其曾分别向科(kē)创板、创业板提交过上市申请，但(dàn)均折戟而归。

跨境电商行业曾经历(lì)了高速发展(zhǎn)时期，但在(zài)2021年(nián)出现亚马逊封号事件，叠(dié)加全球贸易大环境的(de)不利影响，许多跨境电商(shāng)企业遭遇营收和利润的锐减，2023年行业逐渐恢复平稳增长。

21世纪经济报道记者(zhě)梳理发(fā)现，亚马逊封号事(shì)件对傲基(jī)科技(jì)的影响颇(pǒ)为深远，不(bù)仅打断了公司当年在A股的上市(shì)计划，也推动(dòng)了其(qí)近转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台三年来持(chí)续降低对亚马逊平台的依赖程度，不过目(mù)前公司仍有近八成的营收依(yī)赖(lài)于(yú)第三(sān)方电商平台。因此，与第三方平台的高度依赖关系仍然是(shì)傲(ào)基(jī)科技(jì)发(fā)展的主要风险点之一。

上市一波三(sān)折

事实上(shàng)，傲基科技已两次冲击(jī)资本市场却(què)无功而返(fǎn)。早在2015年11月，傲基科技(jì)就以 “出口(kǒu)电(diàn)商第一股”的称号在新三板(bǎn)挂牌，2019年4月便摘牌；2019年8月，公司开始冲刺(cì)科创板 IPO，次年撤回；2021年5月公司又朝着(zhe)创业板进发，但因(y转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台īn)亚(yà)马逊(xùn)封号事件撤回IPO告(gào)终。

在招股(gǔ)书中，傲基科技对撤回(huí)IPO申请作出如下解释，考虑到(dào)公司的核心业务与科创(chuàng)板市场定位之间的差异，2020年4月自(zì)愿撤回A股科(kē)创板上(shàng)市申请；2021年5月，由于亚马逊事件的发(fā)生，公司自(zì)愿向创业板提交了撤销A股上市申请。

可以看出，2021年(nián)出现业绩亏损是导致傲(ào)基科技撤回创业板申请的主要原因。招股书显示，傲基科(kē)技2021年、2022年和2023年的营收分别(bié)为90.71亿元、71.00亿元(yuán)和86.83亿元，同期净(jìng)利润分别为-5.90亿元、2.23亿元和5.20亿元。

“通常来说，因为A股市场规模大、估值(zhí)较高以及(jí)流(liú)动性好的原因，企(qǐ)业都会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)在A股上市，但目前A股IPO政策收紧，跨境电商(shāng)等领域企业上(shàng)市难度增加，转而选择港股上市成为(wèi)当前(qián)的主(zhǔ)流选择(zé)。”有金融(róng)机(jī)构(gòu)人士告诉记者。

商品销售(shòu)业务逐年萎缩

从(cóng)具(jù)体业务来看，傲基科(kē)技主营业务(wù)分(fēn)为商品销售(shòu)及提供(gōng)物流解决方案两大(dà)板块。根据弗若斯特沙(shā)利文的资料，按2023年GMV计算，公司在全球家具家居类B2C电(diàn)商卖(mài)家中排行(xíng)前五，在中国B2C出口电商物流解决方案(àn)提供商排行(xíng)前四。

从营收规(guī)模看，公司商品销售业务收入从2021年的85.81亿元降(jiàng)到2023年的70.30亿元，占总营收比例从94.6%下降到(dào)81%；物流解(jiě)决方案从2021年的4.90亿元上升到2023年的16.53亿元，占总营收比例从(cóng)5.4%上升到19%。

可以看出，公(gōng)司近(jìn)年来(lái)在商品销售(shòu)业务的发展出现萎缩，而物流解决方案的业务则出现增长。

不过，值得注意的是，二(èr)者的毛利率水平相差较大。

2021年(nián)至(zhì)2023年商品销(xiāo)售板(bǎn)块(kuài)的毛利率水平为20.8%、37.0%、39.2%，而同期物流解决方案(àn)板块的(de)毛利率水平为22.7%、17.8%、14.6%，呈现逐年下滑(huá)趋势。

高度(dù)依赖第三方电商平台

近年来虽然跨境电商行(xíng)业发(fā)展迅(xùn)速，但由于主要业务位于海外市场，许多跨(kuà)境企业无法摆脱“第(dì)三方电商平台依赖症”。比如，许多跨境电(diàn)商大卖家最为依赖的海(hǎi)外平台即亚马逊，傲基科技也不例外。

据记者了解，出口跨境电商的(de)业务(wù)模式，主(zhǔ)要是依靠亚马逊、eBay等(děng)全球第三方平台进行自主品牌产品销售(shòu)，并向其(qí)支付一定的平台服务费，包括佣金、推广费、物(wù)流及仓储费用(yòng)等(děng)。

数据显示，傲基科技仍有近(jìn)八成的营收依赖于(yú)海外第三方电商平台(tái)。

2021年至2023年，其占总营收(shōu)比例(lì)90.8%、82.8%、76.7%的营收来自于亚马逊、沃尔玛及Wayfair三大海(hǎi)外电商平台，其中尽(jǐn)管公司有意压降对亚马逊的依赖程度，但2023年仍然有46.70亿元的收入来自于该平台，占总(zǒng)营收比例达到(dào)53.8%。

傲基科技(jì)曾(céng)在亚马逊平台(tái)上出现过(guò)风险事件，该事件影响了公司近三年的业务布(bù)局。

资料显示，从2021年4月开始(shǐ)，由于(yú)出(chū)现“刷单”“向消费(fèi)者(zhě)索取(qǔ)虚(xū)假评论”“通过礼品卡操纵评论”等现象，亚马逊平台针对违反平台规则的卖家进行了长达半年的(de)“封号潮”，国内600个品牌销售权(quán)限和3000多家店铺遭到封禁，包括傲基科技在内，国(guó)内跨境电商行业直(zhí)接损失(shī)预估超千亿元。

此次事件直接导致傲(ào)基科(kē)技在(zài)2021年出现5.9亿元的业绩亏损，同时也间接导致了公司撤回创业板上市申请(qǐng)。

傲基科技在回顾当年的风险事件时表示，“我(wǒ)们在发现部分员(yuán)工参与非官方推广评分(fēn)或评价的情况后，立即要求(qiú)停止进行该(gāi)等(děng)行为，对我(wǒ)们的网店进行检查，并实施强化的内部控制措施。”

与此同时，为降低亚马逊(xùn)事件(jiàn)的影响，2022年以来傲基科技(jì)对整体网店布局进(jìn)行优化，削(xuē)减亚马逊店(diàn)铺数量(liàng)，在沃(wò)尔玛及Wayfair等其他电商(shāng)平台建立业(yè)务。

招股书(shū)显示，2022年傲基科技的亚马逊店铺数量从2021年的645个(gè)下降到303个(gè)，而2023年仅剩99个。

不过，这种“壮士断(duàn)腕(wàn)”举措的另一面(miàn)，则是公司在商品销售板块的营收持(chí)续下滑(huá)，尤其是在亚马逊平台的营收(shōu)，从(cóng)2021年的76.11亿元锐减至2023年的46.71亿元。

傲基科技坦承，“公司大部(bù)分收(shōu)入来自少数第三(sān)方(fāng)电商平台，一旦出现关系中断，或者重大政策变(biàn)动，都会(huì)对公司的业务、财务状况及经营业(yè)绩产生重大不利影响。而这种高度依赖(lài)关系公司短期(qī)内并无可能改变，并将很长(zhǎng)一段时间持续。”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道转战港交所欲冲击“出口电商第一股” 傲基科技近八成营收仍依赖第三方平台