【行情分析】9月钢市上涨预期终兑现后期涨势能否延续？

　　（卓创资讯分析师初晓）

　　【导语】近期在原(yuán)料上涨、下(xià)游终端补库和市场心态改善等利多(duō)驱动下，钢价(jià)迎来一(yī)波(bō)反弹，9月钢市上涨预期也在此期间(jiān)得到(dào)兑现。对于后期(qī)走势来看，基于资(zī)金压力缓解、终端仍(réng)有(yǒu)补库预期和成本支撑下，中后期行情仍有趋强趋势，具体关注需(xū)求跟(gēn)进的可持(chí)续。

　　钢材市场经历9月初的弱势下跌后，在近期终于迎来了一波反弹，9月行情上涨预期也在此(cǐ)期间得到(dào)兑现，据卓创资讯数据显示(shì)，以焊管为例，截止到目(mù)前，此(cǐ)波行情(qíng)已经上涨80-170元/吨。分析(xī)来(lái)看，原料积极拉涨，成本上移(yí)对价格有支撑(chēng)，加上下游补库和期(qī)货震荡趋强(qiáng)带动的市场心态改善等(děng)利(lì)多驱动下，带动钢材价格(gé)上涨。

　　此波价格震(zhèn)荡上涨的原因主要是原料上(shàng)涨、下游终端补(bǔ)库和市场心态改善等利多驱动。具体来看：

　　成本方面：原料积极拉涨成本(běn)上移(yí)驱动价格上调

　　原料钢坯积极拉(lā)涨，成本上移推动钢(gāng)价上涨。近期黑色期货盘面积(jī)极走强，带(dài)动市场(chǎng)交投情(qíng)绪增加，钢坯仓(cāng)储库存呈现(xiàn)持续下降(jiàng)趋势，带钢钢坯价格持(chí)续趋强。据了解近(jìn)期唐山钢坯库存累(lèi)计下降11万吨左右，库存(cún)压力(lì)缓解支撑钢坯价格趋强。而当下钢(gāng)厂在亏(kuī)损的情况下，原材料价格上涨(zhǎng)对行情的支撑作用(yòng)明显(xiǎn)增强，受成本传(chuán)导推动，钢材价格(gé)多跟(gēn)涨。

　　需求方面(miàn)：终端需求补库增加库存压力缓解

　　9月是(shì)传统需求(qiú)旺季，终端开工有所回升，同时临近(jìn)双节，部分终端商家补库需求增(zēng)加，对价格有一定支撑。据(jù)了解近期市场出货量有所改善，据商家反(fǎn)馈近(jìn)期日均出(chū)货量较前期出货(huò)量增幅15%-25%，终端需求补库增加，使得市场(chǎng)库存压力(lì)缓解，进而对(duì)价格有支撑。

　　市(shì)场心态(tài)：市场(chǎng)信心改善交投活跃度增加

　　近(jìn)期(qī)市场信心回升，对市场有支撑。9月10日(rì)召开十四届全(quán)国人大常委会第十一次会议，基于会议(yì)释放向好预期以及美联储降息预期的发酵，近(jìn)日期货市场走势(shì)良好(hǎo)，现货市(shì)场心态也有所改善。据卓创资讯跟踪数据显示，9月中上(shàng)旬钢材市场信(xìn)心指数较前期回升(shēng)14.19个百分点，市场(chǎng)信心回(huí)升，带动交投活跃度增加，利多钢市。

　　综合来看，在下游刚需补库、原料震荡上涨和市场心(xīn)态改善利多驱动下，近期钢价迎来反弹(dàn)。

　　后(hòu)期(qī)预测：钢价整体仍有趋(qū)强趋势

　　对于后期走势来看(kàn)，基(jī)于市场向好预期和终端补库需求预(yù)期，预估后期钢价或整体趋势或仍有趋强趋(qū)势。

　　对(duì)于中秋节(jié)前后一周左(zuǒ)右行情，预估行情或震荡运行。具体来看，经历此(cǐ)波连续几日(rì)较快的拉涨后，终端需求跟进有所放缓，加上部分企业(yè)随着库存下降有(yǒu)开工回升(shēng)的计划，供应或小(xiǎo)幅增加，供需基本(běn)面(miàn)或一定程度(dù)制约涨势。短期钢价或在成本支(zhī)撑与需求博弈下震荡调整运行。

　　中后期来看，预估国(guó)庆节前仍有一(yī)波上涨的行情。具(jù)体来(lái)看，一是9月18日是美联(lián)储降息节点，市场有一定的降息预期(qī)，资(zī)金压(y【行情分析】9月钢市上涨预期终兑现后期涨势能否延续？ā)力(lì)有望缓解。二(èr)是原料钢(gāng)坯降库(kù)预期仍在，原料或呈现趋强趋势，成本(běn)对价(jià)格仍有较强支撑(chēng)。三是国庆节前，市(shì)场仍(réng)存在一定的补库预(yù)期，市场交投或改善，对价(jià)格有一定支撑。综合来看，预估中(zhōng)后期行(xíng)情或仍趋强运行。

　　综合来(lái)看，短期在成本支撑与需求博弈下(xià)，钢价(jià)或(huò)震荡整理为主。中后期，国庆节前市场或(huò)仍存一波(bō)上涨的行(xíng)情，主要是(shì)基于资金压力缓解(jiě)，原料趋强和市(shì)场补库(kù)驱动(dòng)。但是目前市场的主要(yào)矛盾点(diǎn)在于终端需求跟进的可持续(xù)性，建议持续关注需(xū)求跟进和可持续性(xìng)情况。

责任编(biān)辑：李铁民

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