招银国际
：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元

　　招银(yín)国际发布研报称，维持快手-W（01024）“买入”评级，目标价92港元(yuán)。公(gōng)司当前8倍2024财年预测Non-GAAP市盈(yíng)率具备较高(gāo)吸(xī)引力；广告及(jí)电商业务持续维持快于行业收入增长，同时释放杠(gāng)杆效应，驱动盈利
强劲增长。

　　报告指出，快手用户生态健康发展，公司未来将透过提升活跃度、提高用户留存(cún)、以(yǐ)及加强 内容与商业化协同三方面驱动生态增长；未来(lái)还将持续(xù)强化“好内(nèi)容+好商品”的(de)电商策略。商招银国际：维持快手-W“买入”评级 目标价92港元业化方面，公司内循环广告商业化效
率持续提升(shēng)，外循环广告(gào)得(dé)益(yì)于短(duǎn)剧、小(xiǎo)游戏、小说等(děng)行业的增量需求，维持韧性增长。财务端(duān)方面(miàn)，得益于毛利率及销售费用率优化，公司未来经调整净利润率有望
提(tí)升至20%以上。

责任编辑(jí)：史丽君

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