前美联储经济学家萨姆：美联储应降息50个基点

专题：美联储(chǔ)近年最
重要决议将来袭 “降(jiàng)息50个基点”预(yù)期重燃

　　转自：金十数(shù)据

　　在进入周二的政策会议时，美联储官员们距(jù)离实现低通胀的目标更近了，但他们将如何调整利率仍是(shì)一个开放性的问题。通胀数据显示，自2021-2022年的急剧(jù)上升之后，物价压力已大幅(fú)缓解。一个消费者价格指数显示，12个(gè)月(yuè)的通胀率达到了自2021年2月以来的最低水平，而批发价格指标则表明价格的上涨(zhǎng)基本上(shàng)处于控制之中。

　　这些数据显然足以(yǐ)让 联(lián)邦公开市场委员会（FOMC）在本(běn)周
四结束会议时作(zuò)出降息决定
，并(bìng)更(gèng)新(xīn)对央行未来走向的预测(cè)。

　　前(qián)美联(lián)储经济(jì)学家、新世纪顾问公司的首席经济学家(jiā)萨(sà)姆（Claudia Sahm）在上周五接受采访时说 ：“自从上(shàng)次美联储会议以(yǐ)来，我(wǒ)们(men)又有(yǒu)了两个(gè)月的良好通胀数据，这就是美联储所要求的。”

　　然而，现(xiàn)在的问题是(shì)美联储应该采取多(duō)大(dà)的行动。金(jīn)融市场，作为央行走向的一个指南(nán)针，在这方面并没(méi)有提供(gōng)帮助。据芝商所的美联储(chǔ)观察工
具，期货(huò)市场在上周的大部分时间里都聚焦于削(xuē)减25个基点的(de)利率，但在(zài)周五，交易者转向了几乎等同的可能性，即削减25或50个(gè)基点

　　萨姆是(shì)那些认为美联储应该采取更大动作的人之一。她说：“单(dān)凭通胀数据就足以让我们下周削减25个基点，并且在此之后还将有一系列的降息。”她认为联(lián)邦(bāng)基金利率已经(jīng)超过 5%，并且已经持续超(chāo)过一年(nián)来(lái)对抗通胀。她说：“这场战斗已经胜利了，他们需(xū)要开始降息。”

　　这意味着从一开始就削(xuē)减50个基点，以此来防止潜在的劳动力市场衰(shuāi)退。

　　她说：“自去年7月以来，劳动力市场已经变(biàn)得疲(pí)软(ruǎn)，因此，有部分是重新校准。我们(men)得到了更多(duō)的(de)信(xìn)息。美联储官(guān)员需要进行(xíng)这种50个基点的削减，并准备好进 一步行动。”

　　萨姆说：“如 果鲍威尔希望兑现‘我们(men)不希望进一步减弱，不希望进一步冷却’的话，他们必须真正采取 行动(dòng)，因为这种(zhǒng)冷却(què)趋势已经确立(lì)，除非它被中断(duàn)，否(fǒu)则我们将继续(xù)看到工资单(dān)下(xià)降，失业率上升。”

　　当然，也有相(xiāng)当多的意见支持美联储在下周的会议上仅降低25个基点，这反映了央行(xíng)在(zài)通胀方面还(hái)有更多工(gōng)作要做，而且它并不太(tài)担心劳动(dòng)力市(shì)场或更(gèng)广泛的经济降温。

　　Jefferies的美国(guó)经济学家Tom Simons说：“这(zhè)才(cái)是他们真正需要关注的关键，即他们是在正常化政策，而不是试(shì)图为一个真正有问(wèn)题的经济提供便利，我认(rèn)为他们在这方面(miàn)做(zuò)得非常好。”

　　即使按照Simons的预(yù)测——美联储仅进
行25个基点的下调——该行(xíng)仍(réng)有足够的空间在未来进一步行动。

　　事实上，市场价格预期(qī)到2024年(nián)底利(lì)率可能会下降125个基点，这表明有一些紧急感需要将基准(zhǔn)借贷成本从23多年(nián)来的最高水平——目(mù)前为5.25%至5.50%——降低。

　　Simons说：“他(tā)们之所以如此谨慎地降息是因为(wèi)他们担(dān)心(xīn)通胀会卷土(tǔ)重来。现在，基于(yú)表明通胀不(bù)会立(lì)即(jí)回升(shēng)的数据，他们有了(le)更多的信心。但他们确实需要非常谨慎地(dì)监(jiān)控潜在的变化动态。”

责任(rèn)编辑：刘明亮

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