PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚间，威尔高(gāo)(301251)披露2023年年报和2024年(nián)一季报。作为上市以(yǐ)来的(de)首份年报和一季报，虽然公司业(yè)绩成长性(xìng)并不出彩，但其(qí)多项财(cái)务指(zhǐ)标创(chuàng)新高，且随着产(chPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好ǎn)能的逐渐(jiàn)释
放，订(dìng)单持续向好，公司未来发展前景可期。

公开资料显示，威尔高主营印制电路(lù)板的研发、生产和销售，产品(pǐn)包括双面板、多(duō)高层(céng)板 ，产品类
型覆盖电(diàn)机、电(diàn)控、电
源厚铜(tóng)板、MiniLED光电板、平面变压(yā)器(qì)板、光(guāng)模块等，是PCB中的重点企业(yè)。公司被(bèi)认定为(wèi)国家高新技术企业、国家级专精特(tè)新“小巨人”，在高精度(dù)、高密度和高可靠性印制(zhì)电路板研(yán)发与生(shēng)产领域积累了丰富经验。

公司在2023年年报中表示，未来三年，公司将进(jìn)入高质量发(fā)展期，将(jiāng)紧(jǐn)紧围绕公司战略发展目标，将战略(lüè)规划落实为(wèi)业务国际化(huà)，产品多元化，通过精致工匠、技术创新(xīn)、精益高(gāo)效的(de)具(jù)体实践行动(dòng)，提升(shēng)现有工厂的精益实用型改善和关键流程的发(fā)明型(xíng)技改，实现现有产品(pǐn)链快速(sù)、稳定、高良率交(jiāo)付，增强在(zài)高多层、高频高速等高端 产(chǎn)品的量产能力，提高公司竞(jìng)争(zhēng)力，实(shí)现公司高质量、跨越式发展。

2023年净利润创过去(qù)5年新高

成长性方(fāng)面，数据显(xiǎn)示，威(wēi)尔高2023年营(yíng)业总收入8.23亿元，同比下降1.69%；归属于母公司所有者的净利(lì)润0.9亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)2.69%，净利润规模创过去5年最高水平；基本每(měi)股收益0.82元，同比下降5.75%。

分地(dì)区来看，境内收 入贡献公司收入(rù)主(zhǔ)要
来源。公司(sī)2023年境内收入5.35亿元，同比增长11.23%；境外收入2.87亿元，同比下降19.18%。

今年一季度，公司(sī)实现营业收入(rù)2.04亿元，同比增长10.85%；实现净利润(rùn)0.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降11.71%，净利润的下降系一季度泰国工(gōng)厂建设基本完成，员(yuán)工工资、管理等费用的(de)增加
所致。

盈利(lì)性方面，公司(sī)自2019年(nián)以来净资产收益率（ROE，加权）持续超过
10%，2023年上市后，公司ROE下降(jiàng)至12.26%，但依然位居所属的申万二级元件(jiàn)行业(yè)前列。

研发强度创过去3年(nián)新高

公司高
度重视(shì)研(yán)发，专注于厚铜板、MiniLED光 电板、平面变(biàn)压器板、光模块等产品的研发(fā)和工艺技术优化，在生(shēng)产过(guò)程中持续提升、完善生产工艺技术能力，最大(dà)化满足客(kè)户产品的特殊(shū)工(gōng)艺
要求(qiú)，积(jī)累了多项生产工艺技术，以持(chí)续的科研(yán)投入进行技术、制程能力储备，确保品质基石稳定。

根(gēn)据年报披露，公司的核心 技术在(zài)发展和生产制造(zào)过(guò)程中予以充(chōng)分验证(zhèng)，覆盖PCB生产(chǎn)制(zhì)造的(de)全(quán)流程，涉及新(xīn)产品的开发(fā)、生产(chǎn)技术的更新和工艺技术(shù)的改(gǎi)进等，是公司持续开发新产品、获(huò)取客(kè)户订单(dān)资源、保持业(yè)务(wù)增长(zhǎng)的重(zhòng)要基础。发行(xíng)人应用核心技术生产产品，例如将厚铜板关键技(jì)术、Mini Led 线路关键技术(shù)、Mini Led 生产关(guān)键技术等应用于厚铜板、MiniLED板(bǎn)等产品的生产中，将精细线路碱性蚀刻方法、PCB钻孔偏移检测方 法、PCB板 阻焊层剥离技(jì)术、PCB板干膜显影(yǐng)技术应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。公司多项产品(pǐPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好n)被认定为“广东省名优高新技术产品”，如高精密特制厚
金线路板(bǎn)、高精(jīng)密抗氧化 线路板等(děng)。

2023年末公(gōng)司研发人员(yuán)174人，同比增加9.43%，其中本科以上学历研发(fā)人 员同比增加(jiā)26.67%。在此基础上，公司增 加了职工薪酬、直接投入等。数据显示(shì)，公司2023年研发支(zhī)出逐年递(dì)增(zēng)，2023年达(dá)到(dào)0.37亿(yì)元，创过(guò)去4年最高(gāo)水平；研发强度4.52%，较上一年提(tí)升0.32个百分点。

现金流充裕(yù)，现金流净额创过去5年(nián)新(xīn)高

公(gōng)司现金流相对稳定，2023年公司现金流净额达(dá)到1.3亿元，创过去5年新高，同比增加百倍以上，主要系PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好2021年(nián)原(yuán)材料价(jià)格上涨，且公司采购规模增加，2021年下半年原材料采购形成的应付(fù)账款及应付票据于2022年陆续(xù)到期支付。

今年一(yī)季度，公司现金(jīn)流净额达到0.6亿元，同比增长22%以上。

现金分红比例超过20%

公司重视投资者回报。上市(shì)不到一年，公司(sī)便实施分红计(jì)划。根据2023年年(nián)报，公司2023年度利润分 配方案拟定如下：以2023年12月31的总股本为基(jī)数(shù)，向全(quán)体股东每10股(gǔ)派发现
金红(hóng)利 1.34元（含税），合计派发现金红利人民币(bì)1803.93万元（含(hán)税），剩(shèng)余未(wèi)分配利润结转以后(hòu)年(nián)度。据此计(jì)算，公司2023年现金分红比例超过20%。

订单(dān)持续向好，2024年释放产能

公司(sī)目前运行稳定，经营良好，管理(lǐ)层将持续做好各项工作，维护公司稳定发展、达(dá)成公司预期(qī)目标
。2023年，PCB行业面临(lín)需求疲软(ruǎn)、终端库(kù)存调整等挑战，虽然公司现阶段的业绩成长不及预(yù)期(qī)，但未来发展(zhǎn)前(qián)景良好。

今年4月17日，公司在(zài)互(hù)动平台表示，泰国(guó)工厂一期项(xiàng)目即将投产，设(shè)备投入(rù)为(wèi)分阶段、逐步投入，最大程度考虑投入产出比(bǐ)，保证业绩平稳。目(mù)前江西、惠州工厂产能利用率充分(fēn)，一季度以来订单持续向好，公司未(wèi)来也会基于主业、耕深工业控制电机、电控、电源(yuán)厚铜板领
域(yù)、服务器电源、二次电源、三(sān)次(cì)电源
、小尺寸MINILED、显示领域、汽车(chē)电子、高频高速通讯(xùn)领域等细分(fēn)市场，逐步开拓其他高(gāo)端市场。

据悉，泰国威尔(ěr)高建设 项目，位于泰国大城府洛加纳工业园区(qū)，建筑面积6万㎡，是(shì)公司在海外(wài)的第一座工厂，建成后将用于生产各(gè)类PCB线(xiàn)路板、HDI板(bǎn)等 电路板的研发、生产和(hé)销(xiāo)售，产品广泛应用于工业控制、汽车、新能(néng)源、消费电子、网络通讯等领域。泰
国威尔高(gāo)于2023年2月17日(rì)完成工商注册登记手续，同月正式开展厂房建(jiàn)设；截(jié)至2024年3月底，已投资自有资金3425万美元(yuán)，并(bìng)于2023年11月份完 成基本厂房主体建设，目前(qián)设备陆续(xù)进场安(ān)装调(diào)试阶段。

基于上述背景，公司2024年以及未来业绩(jì)有望恢复高速增长态势。

校对：李凌锋

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