实锤！利好突袭，外资重大转变！

外资(zī)重新定价中国资产。

最新数据(jù)显(xiǎn)示，外资陆续出现(xiàn)重大转变。据国际金融协会（IIF）最新发布(bù)的报告(gào)显示，今年3月份是自去年6月以(yǐ)来(lái)，中国股市、债市首次同时(shí)获得外国资金的净买入，分别获17亿美元（约合人(rén)民币123亿元）、21亿美元（约合人民币(bì)152亿元）的外资(zī)净买入(rù)。

同时，外资机构对中国资产(chǎn)的预期(qī)展望也在改善。高盛亚太首席股票策略师Timothy Moe日前在举行的媒体会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，今年中国(guó)指数的表现超出市场预期，仍看好A股市场(chǎng)发展，维持A股“超(chāo)配”评级。高盛判断，随着上市公司现金分红、股票回购、公司治理、国内外机构和长(zhǎng)线资金参与(yǔ)水(shuǐ)平不断与(yǔ)国际成熟市场看齐，A股市场或将有20%甚至40%的上行潜力(lì)。

值(zhí)得注意的是，中国香港市场已经(jīng)率先爆发，本周前三个交易日，恒(héng)生指数累(lèi)计涨幅超6%，恒生科技指数累计(jì)涨幅更是超过9%。其(qí)中，互联(lián)网龙头(tóu)强势领涨(zhǎng)，腾讯周内累计涨幅达13.3%，美团周内累计涨幅超(chāo)19%，最新(xīn)收(shōu)盘价相比今年2月低点已接近(jìn)翻倍。

突传(chuán)利好

美东时间4月23日，国际金融协会（IIF）在(zài)最新(xīn)发(fā)布的报告中(zhōng)表示，今年3月份，外国(guó)投资者(zhě)在新兴市场投资组合中增加(jiā)了约327亿美元，这是外国资金连续第(dì)五个(gè)月净流入(rù)新兴市场。

国际金融协会表示，今年3月新兴市场的债市和股(gǔ)市的资金流入(rù)均为正值，其中股市吸纳102亿美元，债市吸(xī)纳225亿美元。

报告显示，今(jīn)年3月份是(shì)自去年6月以(yǐ)来，中(zhōng)国股市、债市首(shǒu)次同时获得外国资金的净买入，分别获17亿美元（约合人民币123亿元）、21亿(yì)美元（约合人民币152亿元）的外资净买入(rù)。

分(fēn)析人士指出，目(mù)前A股市场(chǎng)低估值的吸引力正在逐步显现，随着国(guó)内经济增长政(zhèng)策的持续落地，影(yǐng)响A股市场定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善，外资净流入势头或将进一步加大。

摩根士丹利认为(wèi)，全球资金正在重返中国(guó)股(gǔ)市。随(suí)着部分基金对中国市场的看跌(diē)情绪有所缓和(hé)，全球长期投资者撤出A股和港股的行(xíng)动，已(yǐ)经暂停(tíng)。

另外(wài)，据(jù)报告(gào)显示(shì)，今年3月份也是自2021年9月以来，新兴市场中的中(zhōng)国和非(fēi)中(zhōng)国股(gǔ)债市(shì)场首次同时出现月度流入。

相比之下，今年2月的新兴市场整体(tǐ)月度数据为净流入205亿美元，去年3月为(wèi)流出91亿美元。

国际金融协会经济学家(jiā)乔纳(nà)森•福尔(ěr)顿（Jonathan fortune）表示：“除中国以外的新兴市场债券流入更为强劲，这主要(yào)得益于少数几个特定的新兴市(shì)场大规模发行(xíng)债券，以及套(tào)利(lì)交易的积极影响。此外，市场对整个新兴市场(chǎng)本币债务的兴趣也提振了整体数据。”

外资巨头唱多实锤！利好突袭，外资重大转变！

净买入中国资产的同(tóng)时，外资机构对中国资产的预(yù)期也正在发生重大转变。近期包括瑞银、摩根士丹(dān)利、桥水等外资巨头纷纷唱多中国市场。

4月24日消息，高盛亚太(tài)首席(xí)股票策略师慕天辉（Timothy Moe）日前在高盛举行(xíng)的媒(méi)体(tǐ)会上表(biǎo)示，今年中国指数的表现(xiàn)超出市场预期，仍(réng)看好A股市场发展，维持A股“超(chāo)配”评级。

高盛分析师表示，过去一个月中，走访了美国(guó)、新加坡、东(dōng)京等多地，与(yǔ)投资者交流后发现，国(guó)际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善。

慕天辉认(rèn)为，亚洲(zhōu)市(shì)场具有非常明显的季节效应，从全年整体来看，中国A股、日本、韩国及印度等亚洲市场更值得关注。在具体(tǐ)板块方面，慕天辉表(biǎo)示，对(duì)亚洲股市中汽车、科技硬件、半导(dǎo)体和互联网等持乐观态度，同时建议投资者关注国际性业务、现金分红、人工(gōng)智能等概念。

在媒体会上，高盛首席中国股票策略师Kinger Lau认为，A股和港股估值现阶段(duàn)都具备吸(xī)引力。受益于一季度宏(hóng)观经济表现、主力资金对股(gǔ)票市场的支撑(chēng)作(zuò)用以及四季度上(shàng)市企业(yè)好于预期的财务(wù)表现，国际投资者对中国股票(piào)的情绪和风险偏(piān)好已有所(suǒ)改(gǎi)善。

此外，Kinger Lau就国(guó)务院日前印(yìn)发的《关于加强监(jiān)管(guǎn)防范(fàn)风险(xiǎn)推动资本市场高质量发展的若干意(yì)见》（下称新“国九(jiǔ)条”）表达了观点。在他看来，新“国九(jiǔ)条”更加强调监管和高质量发展，有利于中国资本市场进一(yī)步提高违法(fǎ)违规(guī)成本，提(tí)升上(shàng)市公(gōng)司质量，吸引(yǐn)更多长期资金入市。

在谈到(dào)如何吸引更(gèng)多长期资金入市时，Kinger Lau表示，让投资机(jī)构在市场中更加活跃是关键之一，同时应提高保险资(zī)金股票投资规(guī)模及提升养老金(jīn)、企业(yè)年金等资(zī)金入市的灵活(huó)度，这些措施都能加快资本(běn)市场中长期资金(jīn)总量的上涨。

慕天辉也提到，未来，中国企(qǐ)业更好的业绩表现和股(gǔ)东回报，能从根本上吸引更多海外资本的目光。

高盛判断，随着上市公(gōng)司现金分红、股票(piào)回购、公司治理、国内外机构和长线资金参(cān)与水平不断与国际(jì)成熟市场看齐，A股市场或将有约20%、甚(shèn)至(zhì)40%的(de)上(shàng)行潜力。

中国(guó)资产爆发

值得注意(yì)的是(shì)，中(zhōng)国香港市(shì)场已经开始爆发(fā)，本周(zhōu)前三个交易日，恒(héng)生指数累计涨幅超6%，4月24日盘中更是创出年内新高；恒生科技指(zhǐ)数周内累计涨幅更是(shì)超过9%。

其中，这一波港股反攻行情的主力军(jūn)是中国互联网龙头，腾讯连续3日上涨，累计(jì)涨幅达(dá)13.3%；美团周内累计涨幅超19%，最新收盘价相比今年(nián)2月低点已接近翻倍；快手周内累计涨幅接近20%。

互联网板块的这一波涨势(shì)或许得益于基本面预期的改善。尽管今年5月才进入港股一季报集中披(pī)露期，但部分互联(lián)网龙头公司在静默期前的业绩指(zhǐ)引超出市场较悲观的盈利预(yù)测，提升总体市场(chǎng)情绪(xù)的同时也为2024年(nián)互联(lián)网公司的盈利上修打下(xià)基础。

另一方面是，行业(yè)的利好信号正在持续增(zēng)加。头部互联网公司的新(xīn)款游戏定档较市场预期(qī)大幅提前，这意味着，多款游戏流水可能(néng)自二季度开始贡献利润，也引起市场上调全年盈利预测的预(yù)期。

值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，外资机(jī)构也正在对中国互联网巨头重新定价。美银证券在最新发布的报告中指出，经过与(yǔ)腾讯管理层及美国投资者的会议，预计腾讯全(quán)年回购金(jīn)额可能超过1300亿(yì)港元(yuán)，远超市场预期。

美银(yín)证(zhèng)券表示，目前，腾(téng)讯每日回购额度已提升至10亿港元，若保持这一进(jìn)度，全年回购规模将超出此(cǐ)前计(jì)划的1000亿港元。加上去年宣布的股息，预计腾讯今年股(gǔ)东回报(bào)率(lǜ)将超过5%。

资(zī)金方面(miàn)，南(nán)向(xiàng)资金连续大幅流入也助推了港股市场的强势行情。截至(zhì)4月24日收盘，南(nán)向资金年内累计净流入(rù)金(jīn)额已达到2044.45亿港元。

校对：陶谦‍‍‍‍