牧原股份2023年生产成本降至15元每公斤 2024年预计出栏至多7200万头

2024年以来，生猪市(shì)场价格整体稳中向好，市场对(duì)年内周期反转(zhuǎn)预期渐强。

不(bù)过，在(zài)过去的一年多(duō)时间内(nèi)，生(shēng)猪养(yǎng)殖行业经历了(le)罕见的长底部周期，盈利水(shuǐ)平处于低位。

4月(yuè)26日晚间(jiān)养猪行业(yè)龙头牧原股份(002714)发布2023年(nián)年报(bào)及2024年一(yī)季报(bào)显示，2023年该公司(sī)实现营业(yè)收入1108.61亿元(yuán)；全年销售(shòu)生猪(zhū)6381.6万头，净利(lì)润亏损41.68亿元。主要原因为全年生猪销售均价同(tóng)比大幅下降约20%左(zuǒ)右。报告期内，公司屠宰(zǎi)、肉食(shí)业务实现
营(yíng)业收(shōu)入218.62亿元(yuán)，同比增长48.54%，产能利用
率同比提升21个百分点至46%。

2024年一季度，牧原股份实(shí)现营业收入262.72亿元，净利润亏损23.86亿元；累计销售生(shēng)猪1601.1万头(tóu)，同(tóng)比
增长15.6%，出栏量保持稳定增(zēng)长(zhǎng)。

年报还 提(tí)到，2024年，牧原股份预计出栏生猪6600万头至7200万头。

周期(qī)低谷，尤为考验养殖企业的成本(běn)管理能力及现(xiàn)金流水平。

据牧原股份披(pī)露，2023年
该(gāi)公司全年平均商品(pǐn)猪(zhū)完全(quán)成本约15元/公斤，相比(bǐ)2022年下降0.7元/公斤(jīn)，如果剔除饲料成本上升因素，全年生猪养殖成本下降约(yuē)0.9元/公斤，成本优势进一(yī)步夯实。

公告显(xiǎn)示，通
过持续(xù)做好生猪的健康管理与生(shēng)产管理，提
高精细化管理水平，提升养殖成绩，牧原(yuán)股份各项生产指标较2022年(nián)均有(yǒu)所改(gǎi)善，全年平均全程成活率(lǜ)为85%，日增重约800克。

牧原股份表示，目前公司(sī)各类生产指标仍有很大挖潜空间，2024年(nián)公司将通过生猪育
种、营养配方(fāng)、健康管理、智(zhì)能(néng)化(huà)等(děng)技术的不断创新和生产管(guǎn)理的优化，持续提升生产效率，降低养殖成本，挖潜600元成本(běn)空间。

作为生猪行(xíng)业的领军企业，牧原股份(fèn)长期以(yǐ)来在营养管理、疫病控(kòng)制、智能(néng)化、信息化等方面持续投入，通过创新实现生猪养殖的提(tí)质增效，构建了其在成本端的(de)核心竞争力。

根据年 报(bào)，2023年牧原股份研发费用为16.58亿(yì)元，同比增(zēng)长45.11%；研发人员从2022年6134人增长至6681人
，同(tóng)比增长8.92%。

据了解，在牧原股份成本领先的南阳区域，2023年生(shēng)猪出栏超(chāo)400万头，全年(nián牧原股份2023年生产成本降至15元每公斤 2024年预计出栏至多7200万头)平均生猪养殖成本在 14.1元/公斤左右；一部分优秀子公司，如凤台、老(lǎo)河口子公(gōng)司，2023年全(quán)年平均生猪(zhū)养殖成(chéng)本在(zài)13.6元/公斤左右，在猪价(jià)长期低迷、行业全面亏损的(de)背景下，依然能够实现全(quán)年盈(yíng)利。

此外(wài)，牧原股份2牧原股份2023年生产成本降至15元每公斤 2024年预计出栏至多7200万头023年提出高成本场线的管理目标，也取得明显成效，不(bù)同区域、场线的成本差距逐(zhú)渐缩小，生(shēng)猪养殖完全成本在14元/公斤以下的场线出栏量占比为20%左(zuǒ)右，成本在16元/公斤以上的(de)场线出栏量占比为15%左右，生猪养殖完全成本离散度逐步缩小。

牧原股份表示，随(suí)着公司不(bù)断打通各项技术(shù)路径，2024年将进一步降低成本。一方面加强标(biāo)准化管理，实现(xiàn)各(gè)项技术在生(shēng)产上的充分落地，推动优秀成绩(jì)的复制和推广，降低养殖(zhí)成本离散度，实现整体成本的下降和经营效率的提升；另一(yī)方面，坚定不移推
进技术创新，让优 秀区域、子公司、场线突破现有业绩，向更高水平进发，推进(jìn)企业高质量发展。周期低谷期，牧原(yuán)股份在进一步提升成(chéng)本优势(shì)的同时，采 取(qǔ)了(le)稳健的资金管理措施，以确保现金(jīn)流安全稳定。 

得(dé)益于成本优势，在猪价低迷的背景下，牧原股份依然保持经营性现金(jīn)流净流入。

据披露，截至2023年末，牧原(yuán)股份的货币资金(jīn)为194.29亿元；2024年一季度(dù)末货(huò)币资金超(chāo)过230亿元，现金(jīn)流充裕(yù)。2023年公司经营活动产生的现金流量净(jìng)额为98.93亿元，2024年一季度(dù)经(jīng)营性现
金流量净(jìng)额是(shì)50.67亿元，持(chí)续为(wèi)正。

截至报告(gào)期末，牧(mù)原股份整体银行授信(xìn)额度超过(guò)950亿元，尚未使用授信(xìn)额度(dù)超过300亿元。

目前牧原股份(fèn)整(zhěng)体银行授信额度中，头部银行授信占比超过70%，结构较过去两年(nián)有明显改(gǎi)善；融资成本方面，近期(qī)新增银行贷款(kuǎn)成本低于4%，保持较低的融资成本优(yōu)势。

华泰证券(quàn)在近期研报中指出，2023年底受生(shēng)猪疫(yì)病等因(yīn)素影响(xiǎng)，牧原股(gǔ)份育(yù)肥完全成本有所上升(shēng)。发病高峰或已于2023年12月结束，随着公司养(yǎng)殖管理重回正轨，估(gū)计3月完全成本已有明显改善，预期到2024年三(sān)、四季(jì)度成本下降至14元/公斤。

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