一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大

近(jìn)期钾肥上市公司陆续公布了一季报，主要公司都存在产 量大幅高于销量的情(qíng)况，企业库(kù)存增加，再加上(shàng)海外进口增长，国内钾肥价格将承(chéng)受更大压力(lì)。

盐湖股(gǔ)份(000792)一季度氯化钾产量112.35万(wàn)吨、销量76.43万吨，库存35.一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大92万吨。该公司2023年氯(lǜ)化钾库存为67.24万吨。

藏格矿业(000408) 一季度实现(xiàn)氯化钾产量15.86万(wàn)吨，同比减少18.71%；氯化钾销量(liàng)13.96万(wàn)吨(dūn)，同比下降62.88%。

亚钾国际(000893)一季度实现钾肥产(chǎn)量43万吨、销量29.85万吨，较2023年一季度的31.77万吨(dūn)一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大、26.53万吨分别增长35.35%、12.51%。

不过由于产量和销(xiāo)量增(zēng)幅不同，造成一(yī)季度产大于销超过13万吨(dūn)，去年同期则是5万吨。

钾肥企业库存(cún)增加的主要原因，是国内钾肥需求整体较去年同(tóng)期基本持(chí)平(píng)或略(lüè)有增长，由于市场受到供给量充足以及氮肥价格下行的双重影响，终端需求的启动有所延迟。

钾肥
供应量增(zēng)长迅速(sù)，一个重(zhòng)要的原因是我国企业(yè)在老挝开采钾肥产能陆续达产，其中(zhōng)亚钾国际是主力，另外东方铁塔也(yě)在(zài)快速(sù)释放。亚钾国际(jì)董事长郭柏春自2020年制定力(lì)争中期(qī)实现500万吨产能目标后，该公司目前已拥有处于呵叻盆地的三个优质钾盐矿，矿(kuàng)区(qū)总面积为263.32平方公里，钾盐矿石储(chǔ)量超60亿吨(dūn)，折纯氯化钾储量超(chāo)10亿吨。

如
果500万吨产能达成，相(xiāng)当于增加了一个盐湖钾(jiǎ)肥。

另一个原因是港口库存一直保持在(zài)高位运行的状态。在不考虑港口结转量(liàng)的情况下，一(yī)季度新单进口量达到(dào)了创纪录的364万吨左右，相较于去年同期的256万吨增长幅度在30%以上。本月第三周港口库存（不含(hán)保税）为330万吨，同比增加123万吨。

前些年俄罗斯和白俄 罗斯钾肥产能受各种原(yuán)因压制，这(zhè)些新释放产能很快压制(zhì)了钾肥价格上涨势(shì)头，去(qù)年我国(guó)钾肥进口创新高，突破1000万吨。在全球市场钾肥价格都呈(chéng)现稳中(zhōng)有跌(diē)的(de)态势下(xià)，我国青海钾肥到站(zhàn)价不到2400元一季度国内钾肥企业库存大增 价格压力加大/吨。

快速增加的企(qǐ)业库(kù)存以及港口库 存说明市(shì)场已供过于求，钾肥价格有可能进一步下降。

此外，我国企业还在加大产(chǎn)能扩张，除了上述的亚钾国际，东方铁塔拥(yōng)有老挝甘蒙省133平方公里钾盐矿权，折纯氯 化钾资源储量超过4亿吨(dūn)。2023年4月二期150万吨/年氯化钾(jiǎ)项目的一期50万吨(dūn)达产达标，2023年10月对原来的大(dà)红颗粒钾的生产装置完成了改建(jiàn)扩建，100万吨/年钾肥项目配套大(dà)红颗粒钾40万(wàn)吨/年项目达产达标。目(mù)前老挝开元已拥有100万吨(dūn)/年氯化钾项目产能、40万吨(dūn)颗粒(lì)钾(jiǎ)/年以及9000万吨/年溴化钠(nà)产(chǎn)能，下一(yī)个100万吨(dūn)/年钾(jiǎ)肥项目正在加快推进建设，力争2026年6月建成投产。

藏格矿业与老挝政
府(fǔ)签订钾盐(yán)矿勘探协议，特许经营(yíng)矿区(qū)面积(jī)达400平方公(gōng)里， 预测钾(jiǎ)资源储量达6亿(yì)吨以上。公(gōng)司(sī)一期规划氯化钾产能200万
吨。 2024年公司计(jì)划生产100万吨(dūn)氯
化钾，销(xiāo)售104.2万吨氯化钾。

随着海外钾肥陆续达产，钾肥供 应(yīng)将更为充足。

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