汇率急速贬值下的 日本黄金周：海外游
客敢花，日本民众要“省”

有超过六成的日(rì)本受访(fǎng)者(zhě)认为(wèi)物价高涨及日元贬值造成影响，将减少(shǎo)预算和(hé)出行等。

“五(wǔ)一”黄金周在海内外都是“人(rén)从(cóng)众”模式(shì)。在日本(běn)，每年的5月3日至6日是日本传统的黄金(jīn)周加上4月(yuè)27日开始的三连休 ，如果在4月30日到5月2日(rì)使用年假或调休，今年日本民众能凑齐整整10天的(de)小长假。

“银座大(dà)道暂时变成步行街啦，下午5点(diǎn)前所有车辆都要绕道而行。”在日本(běn)黄(huáng)金(jīn)周长假开启
的第一天，一位在日华人如是告诉第一(yī)财经。

刚刚过去的周末(mò)，日本(běn)多地已迎来出行高(gāo)峰。其中，成田国际机场(chǎng)预测，在为期10天左右的“黄金周”假期(qī)，该机场(chǎng)将迎来超80万人(rén)次出行(xíng)，约为2019年同期人次的7汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”7%，是去年同期的1.3倍之多(duō)。铁路方面，本月早些时候的数据显示，从(cóng)4月26日到5月6日，6家日(rì)本铁路(lù)运营商总共(gòng)预留(liú)了(le)296万个座位，比去年同期增加了16%。今年预留的座位量与疫情前的(de)2018年相比还增长了7%。日本多(duō)家铁(tiě)路公司表示，交(jiāo)通情况预(yù)计在5月(yuè)3日和6日(rì)将达(dá)汇率急速贬值下的日本黄金周：海外游客敢花，日本民众要“省”到高峰。

在(zài)日本民众喜迎长假时，日本央行的官员丝毫不敢懈怠。今年以来，日元在外汇市场上(shàng)“跌跌不休”。29日，日元对美元汇率一度(dù)跌破160，创下1990年5月以来约34年的新低。

对此(cǐ)，日本企业（中国）研究院院长(zhǎng)陈言并(bìng)不惊讶。他告诉第一财经，当前的日(rì)元颓(tuí)势既是日本(běn)十多年
来的国策，又符合大企(qǐ)业利益，因此长远来看日元汇率依旧会保持(chí)在低位，回调空间并不(bù)大。

此次日元汇率波动对黄金周安排的影响已体(tǐ)现在此前的民调中。日本调查公司英德知（INTAG）23日公布的有关黄(huáng)金周的调查结(jié)果显示，有超过六成的受访者认(rèn)为物价(jià)高涨
及日元贬值会对(duì)假期安排造成影(yǐng)响，比如减少预 算和出行(xíng)等。关(guān)于黄金周如何安排，境内游为15.6%，出境游为1.0%，与去年相比分(fēn)别只增加了1.2和0.2个百分点；哪儿也不去的“宅家(jiā)”占比最(zuì)高，达34%。

中国游客居前

进入2024年来，受益于日元贬值，国际游客蜂拥而(ér)至。随(suí)着近一个月(yuè)以来美元(yuán)对日(rì)元从(cóng)146一路大涨至158附近，人民币对日元(yuán)也从20.5左右上升至21.8的高点。在国际游客看来，在同样的预算下，能逛的景点、能买的东(dōng)西显然都比以前要多。

以日本颇受欢迎的旅游目的地京都为例，“今年年(nián)初以来，来京都的外国游客就已经络绎不绝”，华人朋友告诉第一财(cái)经。他甚至友善地提醒道，五一黄(huáng)金周最好(hǎo)选择日本那(nà)些小众的旅游(yóu)目的(de)地，“京都已(yǐ)经太拥挤了”。

日(rì)元贬值助推入境游的火爆早有迹可(kě)循。根据日本国家(jiā)旅游局（JNTO）最(zuì)新公布的(de)数据，2024年3月访日外国游客人数约(yuē)308万人，单月首次突破(pò)300万人，较去年同期增长69.5%，与2019年同期相(xiāng)比(bǐ)亦增长11.6%，刷新了历史(shǐ)最高纪(jì)录（2019年实(shí)际人数为276.14万人）。

按国家(jiā)和地区来看(kàn)，韩国、中国台湾、中国内(nèi)地、美国和中国香港游客位居前五。

2024年3月，就消费(fèi)额来看，日(rì)本观光厅的(de)最新数据显(xiǎn)示，2024年1~3月外国游客在日本的旅游消费额达到(dào)1.75万亿日元，比去年同(tóng)期增长73.3%，是迄今为(wèi)止最高的季度数据。其中，人均旅游支出比2019年同期增加41.6%，达(dá)到20.87万日元(yuán)。

日本旅游业乐见不断涌入的(de)国际游客，上至免税店，下至(zhì)酒店、餐饮、交通等(děng)，与之相(xiāng)关的行业已经赚得盆满钵满。日本百货店协会数据显示，今年(nián)3月日本全国百货(huò)店的销售总额达5109亿日元(yuán)，连续25个月增长。其中(zhōng)访日游客的免税销售额增加了2.5倍，达到495亿(yì)日元，创下自2014年10月调查(chá)开始(shǐ)以 来的最高值，且连续3个月刷新纪录。2023年免税商品(pǐn)销(xiāo)售额(é)为3484亿 日(rì)元，是上年的约3倍，创下有(yǒu)全年数据的2015年(nián)以(yǐ)来新(xīn)高。其中，LV等奢侈品成为国际游客的香饽饽。

日(rì)媒以札幌(huǎng)、东京、京都
、大阪和福冈的100家酒店（客房数在100间以上）为对象的调查显示，2024年黄金周期间，日本几乎所有酒店的价(jià)格同比都有所(suǒ)上涨。1/4的酒店涨幅超过三(sān)成(chéng)；3/4酒店 涨幅在一(yī)成以上。黄金周首日的客房单价均(jūn)比疫情前的2019年高出两 成。

日本
游客“钱包缩水(shuǐ)”

与海外游(yóu)客在日本旅游(yóu)花(huā)钱不(bù)手软相(xiāng)比(bǐ)，日本国内游客对于黄金周的计划则显得谨慎不少。对于他们而(ér)言，日(rì)元贬值推
高了(le)出境游的成本，因此必(bì)须精打细算。比如，有些游客(kè)在接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)在海(hǎi)外旅(lǚ)游时会考虑叫外卖而不是顿顿下馆(guǎn)子，又(yòu)比如有些索性放弃海外旅游，选择留在日本国内。日本JTB旅行社的调(diào)查显示，今年的“五一”黄金周(zhōu)，有70%的受访(fǎng)者表示不会选择“过夜旅游”；就具体安排而言，50%的受访者表示会(huì)回老家见亲朋好友，30%的人选择旅游度假，还有20%的人选择宅(zhái)家休息。相较去年，经(jīng)济因素则是受访者最为关注的、影响出游安排的主要因(yīn)素。

根据日(rì)本政府的数(shù)据，日本民众对日本国内目(mù)的地(dì)的兴(xīng)趣(qù)已经转化为(wèi)在国内的支出，该支出已恢复到2019年前的水平，而日(rì)本出(chū)境旅游市场的复苏最早也要到明年才会出现。

“我可能还需要一段时间才能再次出(chū)国旅(lǚ)行，现在包括食物在内的(de)各种物价过高了。”39岁的下谷友代（Tomoyo Shimoya）表示(shì)。本月早些时候，她(tā)选(xuǎn)择在距离东京几小(xiǎo)时车程的一家老(lǎo)牌(pái)酒店庆生。她罗列的账单显示，包括早餐和晚餐，人均费用约为1.5万日元（约合(hé)700元人民币）。“相比(bǐ)之下，夏威夷的酒店房间(jiān)平均每晚375美元（约合2720元人民(mín)币）。”她说道(dào)。

日(rì)元的颓(tuí)势也(yě)在“吞(tūn)噬”工资(zī)的涨幅，让工(gōng)薪阶层的实际收入不增反降。日本厚生(shēng)劳(láo)动省最近发布的数(shù)据显示，截至今(jīn)年2月，日本(běn)实际工资(zī)收(shōu)入连续23个月(yuè)同(tóng)比减少。

对于钱(qián)包缩水下(xià)青睐“国内(nèi)游”胜于出国游的趋势(shì)，日本航空（Japan Airlines）首席执行官鸟取光子(zi)（Mitsuko Tottori）很是担心。上周，她表示由于日(rì)元走软，年轻人会减少到日本以外(wài)的(de)地方去观光游(yóu)玩。全日空首席执行官柴(chái)田浩二（Koji Shibata）也(yě)表达了类似(shì)的担忧。

彭博行业分析师埃里克·朱表示，尽(jǐn)管全日空(kōng)和日本航空在去年第三季度录得(dé)稳健的(de)业绩，但(dàn)它们面临着失(shī)去(qù)国际(jì)市场(chǎng)份额的风险。他表示，低迷的出境游“可能会限制全日(rì)空(kōng)和日航今年的利润潜力，因为这两家公司需要(yào)在入境游客方(fāng)面与外国(guó)航空(kōng)公司进行(xíng)一场(chǎng)艰苦(kǔ)的战斗(dòu)”。

日元汇率何时会反弹

对于当前日元的颓势，陈言(yán)认为，2012年时任首相安倍晋(jìn)三上台后(hòu)，推行的“安倍经济学”其中的“一支箭”就是 日元贬值的(de)政(zhèng)策，“这一政策延续至今，即(jí)便当前日本央行进入植田时(shí)代，也(yě)是如此。”

日本央行行长 植(zhí)田和男26日就当前的日 元贬值势头表示，“未对(duì)基调性的物价上涨率造(zào)成重大影响”，并称当前(qián)“宽松的金融环境将持续”。日本财务大臣铃木俊一26日也表示，将继续“密切关注外汇市场动态(tài)，采取万(wàn)全的应(yīng)对措施”。

同时，陈言表示：“以往
日本(běn)企(qǐ)业在对外投资中所获得的利息(xī)、分红是(shì)要拿回日(rì)本的，但今天(tiān)日本的国内市场没有出现新(xīn)的投资需求，或者说对日元需求非常小，因此投资海外的资金并没有(yǒu)选择回(huí)流至日本市场，这就导致日元升(shēng)值的空间相对狭小。”

此外，陈言还告诉
第一财经，对于(yú)那些奉行(xíng)国际化战略的(de)日(rì)本大企业而(ér)言，可能原先海外投资时的汇率
是1美元兑110日元，多年后变成了156日(rì)元，因此多出了近50日元，“对于大企业而言，日元贬值利于营收，相当于‘躺着(zhe)把钱赚’。”

陈言认为，上述(shù)三点就表明了日元未来肯定还(hái)是(shì)会维持在较低的区间。至于政府干预的问题，陈言认(rèn)为，即便干预，效果(guǒ)也是暂时的，毕竟政府能拿出的日元规模有限，在庞大的
外(wài)汇市场上(shàng)终究会被稀释，因此无法通(tōng)过干预维(wéi)持日(rì)元长(zhǎng)期走高的态势。

“我(wǒ)们经常讨论日元(yuán)（保持）在(zài)130兑1美元的水平会是好事。”鸟取表示，但随着日(rì)元汇率不断刷(shuā)新34年来的新低，她认为这是个大(dà)问题。

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