盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元

　　每(měi)经记者宋钦章每经编辑(jí) 张益铭

　　2024年中报显示，10家A股上市农(nóng)商行总资产(chǎn)规模在上半年突破了5万亿(yì)元(yuán)。其中常(cháng)熟银行的(de)资产规模增幅最(zuì)大，为9.82%，负(fù)债规模较(jiào)去年末增长10.28%，净资产增幅(fú)表现较为平(píng)稳，为4.65%。常熟银行的净利润增(zēng)幅(fú)为19.00%，是10家农(nóng)商(shāng)行之最。

　　在(zài)上半年的低利率环境下(xià)，传统的存贷款业务利润空间被压缩，10家A股上市农商行纷纷(fēn)从非利息收入中寻找创收机会，投资收益(yì)成为上半年农商行拉动业绩的重要引(yǐn)擎，多家农商行的(de)投资收益在非利息收(shōu)入中的占比均超过80%。

　　据悉，在上半年债牛(niú)行情中，农商行成为债市(shì)的活跃买方，这(zhè)背后既受农商行普(pǔ)惠贷款业务市场(chǎng)份额减(jiǎn)少影响，也与农商(shāng)行季节性(xìng)资产配置习惯有关(guān)。业内认为，银行还是要聚焦主业，提升经营稳健性与可持续性。同时，银行配债需要兼顾(gù)收益与流动性。

　　10家中赚钱能(néng)力哪家强

　　A股上市农商银行共有10家，其中江苏省(shěng)占6家(jiā)，分别是常熟银行(xíng)、紫金银行、无锡银行、苏农银(yín)行、张家港行、江阴银行，另外4家分别是上海市的沪农商行、重庆市(shì)的渝农商行、山东省的 青农商行、浙江省的瑞丰银(yín)行(xíng)。

　　资产规模方面(miàn)，上述10家上市(shì)农商行(xíng)总资(zī)产规模(mó)上(shàng)半年突破了5万(wàn)亿元。具体来看，这10家(jiā)的(de)资产规模排名较去年并未发生(shēng)明显变化(huà)，前三名依然是渝农(nóng)商行、沪农(nóng)商行、青农商行。其中，渝农商行与沪农(nóng)商行的资(zī)产规模均处于万亿元级别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元(yuán)，远超(chāo)其余8家农商银行。

　　从资产增速来看，与去年末相比，常熟银行、紫(zǐ)金银(yín)行、苏农银行的资产(chǎn)规模增幅超6%，其(qí)中常(cháng)熟银行的资产(chǎn)规(guī)模增幅最大，为9.82%。负债增速(sù)方面，常熟银行的负(fù)债规(guī)模较去年末增长10.28%，增幅亦为10家农商(shāng)行(xíng)之首，因而综合来(lái)看，常熟银行(xíng)的净资产增幅表现较为平稳(wěn)，为4.65%。净资产增速方面，江阴银行是10家农商行中唯一一家负债规模负增长的银行，这(zhè)也导致其净资产增幅超过其他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与(yǔ)负债双双高(gāo)增，与其存贷款较高增幅有关。半年报显示，常熟银行的贷款总(zǒng)额、存(cún)款总额分别较去年末增长7.42%、14.04%，是10家农商银行中存贷(dài)款增幅最大的一家银行。常熟银(yín)行半年报显示，其个(gè)人客户业务量占贷款业务五成以上，占存款业务的(de)七成以上。

　　上半年，江阴银行、常熟银行均完成(chéng)了增资，前者(zhě)的注册(cè)资本由21.7亿元增至24.6亿元(yuán)，后者的注册资本由27.41亿元增至30.15亿元，两者的(de)增资幅度均超10%。

　　经营业绩(jì)方面，渝农商行(xíng)、沪农商行、青农商行是(shì)10家中(zhōng)赚钱能(néng)力最强的3家银行，上半年分别实现净利润(rùn)75.61亿元、71.43亿(yì)元、20.15亿(yì)元(yuán)。与去年(nián)同期相比，渝农商行、青农(nóng)商行的净利(lì)润增幅均超过5%，沪农(nóng)商行的净利润(rùn)略有下滑。

　　从净利润增(zēng)速来看，与去年(nián)同期相比，常(cháng)熟银行的净利润增(zēng)幅为19.00%，是10家(jiā)盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元农(nóng)商行之最。增幅紧随(suí)其后的是瑞丰银行(xíng)、苏农银行，分别为15.53%、15.00%。

　　投资收益助力业绩增长(zhǎng)

　　记者(zhě)注意到(dào)，在低利率环(huán)境下，传统的存贷款业务利润空间被压缩。10家A股上(shàng)市农商行的净息(xī)差与净利差均(jūn)不同程度收窄，其中仅常熟银行实现利息净收入同比增加，其余9家的利息净收入均不同程度下滑。

　　与(yǔ)此同时(shí)，各(盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元gè)家农(nóng)商银行从(cóng)非利息收入(rù)中寻找创收机(jī)会，投资收益成为上半年(nián)农商行(xíng)拉动业绩的重要引擎。

　　从财报中可以看出(chū)，投(tóu)资收益的细分项主要包(bāo)括金融工(gōng)具（交(jiāo)易性金融资(zī)产）持有期间取得的投资收益、处置(zhì)金融工具取(qǔ)得的投资收益、处置债权投(tóu)资取得的投资收益等。多家农商银行也在财报中披露(lù)了投资收(shōu)益的(de)具体来源。

　　比如(rú)，常熟银行上半年的营业收入为55.06亿元，较去年同期增长12.03%。其中，非利息净收入9.04亿元，较去年同期增长(zhǎng)56.59%。在非利息(xī)净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期增长95.96%。投资收(shōu)益(yì)的增长主要由处置交易性金融资(zī)产(chǎn)取得的投资收益、处置(zhì)债权投资(zī)取得的投资收益等大幅增(zēng)长所致。

　　瑞丰银行(xíng)在半年报中称，营业收入较上年(nián)同(tóng)期增长14.86%，主要为非利息(xī)净收入稳步增长。该行实(shí)现非利息净收(shōu)入6.57亿元，同比增长94.42%，主要为投资(zī)收益(yì)增加。具体来看，瑞丰银行上(shàng)半年的投资收益为5.36亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)213.87%。瑞丰银行解释，主要系处(chù)置其他债权投(tóu)资的投资收益增加。

　　张家港行的上半年投资收益为6.80亿元，同比增长176.34%，该行解释，投(tóu)资收益较(jiào)去年同期增加原因主要是处置交易性金融(róng)资产及债权投资(zī)取得的收益(yì)增加。

　　整体来(lái)看，10家农商行中，常熟银行、苏农银行、张家港行、瑞丰银行4家(jiā)农(nóng)商行(xíng)的投资(zī)收益在非利息收(shōu)入中的占比超过80%，分(fēn)别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占(zhàn)比较去(qù)年(nián)同期均增长超20个百分点。

　　农(nóng)商行投(tóu)资收益增长(zhǎng)的背后，是今年上半年的债券牛市行情。据悉(xī)，2024年以来，农商(shāng)行成为利率债二(èr)级(jí)市场的活跃买方，背后的驱动因素之一是：大行放贷下沉，对农商行放贷形成(chéng)挤出，同时企业融资需求减弱、存贷(dài)增长不对称，农商行选择利用闲(xián)置资(zī)金配置债券，以减(jiǎn)轻负债成本压(yā)力。

　　中泰固收肖雨团队撰(zhuàn)文认为，农商(shāng)行(xíng)上半年加大配(pèi)债力度的原因，除了农(nóng)商行的普惠贷款业(yè)务市场份额减少，还包括农商行资产欠配问(wèn)题以及其一贯的季节性资产配置习惯。市场上与农商行投资需求和风险偏好相匹(pǐ)配的(de)资产(chǎn)供给不足(zú)，农商(shāng)行不得(dé)不在二级市(shì)场上寻求更多的(de)投资机会。

　　不过，由于农商行的角色定位(wèi)是(shì)支农支小、服务地方实体经济(jì)与(yǔ)乡村振(zhèn)兴，而(ér)大量买债行为被质(zhì)疑(yí)偏(piān)离主业。此前，央行多次提(tí)示长端利率风(fēng)险，部(bù)分地区农商(shāng)行也被多次调查配债行为。

　　光大银行金融市场部宏观研(yán)究员周茂(mào)华对记者表示，投资收益拓展了部(bù)分银(yín)行非利息收益来源，但(dàn)占比过高(gāo)可(kě)能导致收益来源不够(gòu)稳(wěn)定、受金融(róng)市(shì)场波动影响(xiǎng)大等问题，同时也可能出现少数银行过度(dù)“冒险”增加风险资产配置。“银(yín)行还是要聚焦主业，提升经营(yíng)稳健性与可持续性。银(yín)行对权益(yì)投资、债券资(zī)产投资方面(miàn)更有经验，债券市场体量大、品种丰富、交易活跃，银行(xíng)可以兼顾收益(yì)与流动性，同时(shí)，近年来宏观(guān)环境对债市相对有利。”

　　每经记者(zhě) 宋(sòng)钦章(zhāng)

　　2024年中(zhōng)报显示，10家A股上市农商(shāng)行总资产规模在上半年突破了(le)5万亿元。其中常熟银行的资产(chǎn)规模增幅最大，为9.82%，负债规模较去年(nián)末增长(zhǎng)10.28%，净(jìng)资产增幅表(biǎo)现较为平稳(wěn)，为(wèi)4.65%。常(cháng)熟银(yín)行的净利润(rùn)增幅(fú)为19.00%，是10家农商行之最。

　　在上半年的低利率环境下，传统的存贷款业务利(lì)润空间被压缩，10家A股上市农商行纷纷从(cóng)非利息收入中寻找创收机会，投资收益(yì)成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎，多家农商行的投资收(shōu)益(yì)在(zài)非利息收入中的占比均超过80%。

　　据悉，在上半年债牛(niú)行情中，农(nóng)商(shāng)行成为债市的活跃买方，这背后既受(shòu)农商行普惠贷款业务市场份(fèn)额减(jiǎn)少影响，也与农商行季节性资产(chǎn)配置习惯有关。业内认(rèn)为(wèi)，银行还是要聚焦主业，提升经营稳健性与可持续性。同(tóng)时，银行配债需要兼顾收益与流动性。

　　10家中赚钱能力哪(nǎ)家强

　　A股上市农商银行共有10家，其中江(jiāng)苏省占6家，分别(bié)是常熟银行、紫金银行、无锡银行、苏农银行、张家港(gǎng)行(xíng)、江阴银行，另(lìng)外4家分别(bié)是上海市的沪农商行、重庆市的渝农商行、山东省的青农(nóng)商行、浙江省(shěng)的瑞丰银行。

　　资(zī)产规模方面，上述10家上市农商行总资产规模(mó)上半(bàn)年突破了5万亿元。具体来看，这10家的资(zī)产规模排名较去年(nián)并(bìng)未发生明显变化，前三名(míng)依然是渝农商(shāng)行、沪农商行(xíng)、青农商行。其中，渝农商行与沪农商行的资产规模均处(chù)于(yú)万亿元级(jí)别，分别是1.51万亿元、1.45万亿元，远超其余8家农商银行。

　　从资产增速来看，与去年末相比，常熟银(yín)行、紫金银行、苏农银(yín)行的资产规模增幅超6%，其中常熟(shú)银行(xíng)的资产规模增幅最大，为(wèi)9.82%。负债增速(sù)方面(miàn)，常熟银行的负债规模较去年末增长10.28%，增幅亦为10家农商(shāng)行之盘点A股农商行中报：10家农商行总资产规模突破5万亿元首，因而综合来看(kàn)，常熟银行的净资产增幅表现(xiàn)较为平稳，为4.65%。净资产增速方面，江阴银行是10家(jiā)农(nóng)商行中(zhōng)唯(wéi)一一家负债规模负增长的银行，这也导致其净资产(chǎn)增幅超过(guò)其他农商行，为9.08%。

　　常熟银行的资产与负债双双高增，与其存(cún)贷款较高增幅有关。半年报显示，常熟银行的贷款总额、存款总额分别较(jiào)去(qù)年末增(zēng)长7.42%、14.04%，是10家农商银行(xíng)中(zhōng)存贷(dài)款增(zēng)幅最大的(de)一家银行。常熟银行半年(nián)报显示，其个人(rén)客户业(yè)务量占贷款业务五成以上，占存款业务的七成(chéng)以上。

　　上半年，江阴银行(xíng)、常熟银行均完成了增资，前者的(de)注册资本由21.7亿元增至24.6亿元，后者的注册资本由27.41亿元增至(zhì)30.15亿元，两者的增(zēng)资幅度均(jūn)超10%。

　　经营业绩方面，渝农商行、沪(hù)农商(shāng)行、青(qīng)农商行是10家中赚钱能力最强的3家银行，上半年分别实现净利润75.61亿元、71.43亿元、20.15亿元。与去年同期相比，渝农商行、青农商行的(de)净利润增幅均超过5%，沪(hù)农商行的净利润略有下滑(huá)。

　　从净利润增速来看(kàn)，与去年同期相(xiāng)比(bǐ)，常熟银行的净利润增幅为19.00%，是10家农商行之最。增幅紧随其后的(de)是(shì)瑞丰(fēng)银(yín)行、苏农银行，分别为15.53%、15.00%。

　　投资收益助力业绩增长

　　记者注意到，在低利率(lǜ)环境下，传统的存贷款业(yè)务利润(rùn)空间被压缩。10家A股上市农商行的净息差与净利差均不同程(chéng)度收窄，其中仅常熟银(yín)行(xíng)实现利息净(jìng)收入同比增加，其余9家的利(lì)息净收入均不同程度下滑。

　　与此同时，各家农商银行从非利息收(shōu)入(rù)中寻找创收机会(huì)，投(tóu)资收益成为上半年农商行拉动业绩的重要引擎。

　　从财报中可(kě)以看出，投资收益的细分项主要包括金融工具（交易性金融资产）持有期间取得的投资收(shōu)益、处置金融工(gōng)具取得的(de)投资收益、处置债权投资取(qǔ)得的投资收益等。多家农商银行也(yě)在财报中披露了投资收益(yì)的具体来源。

　　比如(rú)，常熟银行上(shàng)半年的营(yíng)业(yè)收入为55.06亿(yì)元，较去年同期增长12.03%。其中，非利息净收入9.04亿元，较去年同期增长56.59%。在(zài)非利息净收入中，投资收益为9.17亿元，较去年同期(qī)增长95.96%。投资收益的增(zēng)长主要由处置交易性金融资产取得(dé)的投资收益、处置债权投资取得(dé)的投资收益(yì)等大幅增长所致。

　　瑞丰银行在半年报中称，营业收(shōu)入较上年同期增长14.86%，主要为非利息净收入稳步增长。该行实现非利息净收入6.57亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)94.42%，主要为投(tóu)资收益增加。具体来看，瑞丰银行上半(bàn)年的投资收益为5.36亿元(yuán)，同比增长213.87%。瑞丰(fēng)银行解释(shì)，主要系处置其他债权投资的投资收益增(zēng)加。

　　张(zhāng)家港行的上半年投资收益为6.80亿元，同比增长176.34%，该行解释，投资收益较(jiào)去年同期增加原因主要是处置交(jiāo)易性(xìng)金融资产及债权投资取得的收益增加。

　　整体来看，10家农商行中，常(cháng)熟银行、苏(sū)农银行、张(zhāng)家港行(xíng)、瑞丰银行4家农商行的投资收益在非利息收入中的占比(bǐ)超过80%，分别是101.45%、83.49%、82.34%、81.52%，该占比(bǐ)较去年同期均增长超20个百(bǎi)分点。

　　农商行投资收(shōu)益增长的背后(hòu)，是今年上半(bàn)年的(de)债券(quàn)牛市行情。据悉，2024年以来，农商行成为利率(lǜ)债二级市场的活跃买方，背后的(de)驱(qū)动因素之一是：大(dà)行(xíng)放贷下沉，对(duì)农商(shāng)行放(fàng)贷形成挤出，同时企业(yè)融资需求减弱、存贷(dài)增长(zhǎng)不对称，农商行选择利用闲置资金配置债券(quàn)，以减轻负债成本压力(lì)。

　　中泰(tài)固收(shōu)肖雨团队撰文(wén)认为，农商行(xíng)上半年加大配债力度的原因，除(chú)了农商行的普惠贷款业务(wù)市(shì)场份额减少，还包(bāo)括农商行资产欠配问题以及其一贯的季节性资产配置习惯。市场上与农商行投资需求(qiú)和风险偏好相匹配的资产供给不足，农商行不得不在二级市场上寻求更多的投资机会。

　　不过，由于农商行的角色定位是支农支小(xiǎo)、服务地方实体(tǐ)经济(jì)与乡村振兴，而大量(liàng)买债行(xíng)为被质疑偏离主业(yè)。此前，央行多次提示(shì)长(zhǎng)端利率风险，部分地区农商行也被多次调查配债行为。

　　光大银行金融市场部宏(hóng)观研究员周(zhōu)茂华对记(jì)者表示，投资(zī)收益拓展了部分银行非利息收益来源，但占比过高(gāo)可能导致收益来源不够稳定、受金融市场波动影(yǐng)响大(dà)等问题，同时也可能出(chū)现少数银(yín)行(xíng)过(guò)度“冒险”增加风险资产(chǎn)配置。“银行还是要聚焦主业，提升(shēng)经营稳健性与可持续(xù)性。银行对权益投资、债券资产投资(zī)方面更有(yǒu)经验，债券市场体量大、品种丰富、交易活跃，银行可以兼顾收益与流动性，同时，近年来宏观环境对债市相对有利。”

责任编辑：张文

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