突然暴跌！发生了什么？

跌懵了！

今天上午，集运指数(shù)欧线期货（以(yǐ)下简称欧线集运(yùn)）主力合约暴跌8.77%，报2140.9点，上午还曾 一度跌破10%。与此同时，港(gǎng)股市场全线 杀(shā)跌，A50期指、人(rén)民币亦快速走低，A股早盘还算坚挺，但盘面格局也起了一(yī)些变化。那么，究竟有何不利(lì)因素突袭？

9月
2日早上，最新数据显示，8月财新中国制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）升为(wèi)50.4%，前(qián)值为49.8%。细分数据显示(shì)，制造业景气重回扩张，但(dàn)外需年内首现(xiàn)收缩。事实上，7月份(fèn)欧洲(zhōu)和美国的经济数(shù)据就超预期全线走弱，全(quán)球补库的动能持续衰竭。欧元(yuán)区7月综合PMI为50.1%，低于市场的
预期。7月份(fèn)，美国制造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百分点(diǎn)，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。这可能(néng)是欧线(xiàn)集运(yùn)指(zhǐ)数杀跌的主要 原因。

一度暴跌超10%

上午，市场再有突发。欧线集运主(zhǔ)连跌幅扩大至8.77%，其(qí)间(jiān)跌幅一度跌破(pò)10%。

该品种(zhǒng)于7月4日达到最高位4763.6点。随后一路下行，截至目前，不足两个月时间跌幅已经超过
50%。值得一提的是 ，欧美和日本的(de)股(gǔ)市(shì)几乎(hū)也于同期见顶回落，欧线集运的走势与之存在一定(dìng)的契合 度。这可(kě)能与外(wài)围的经济基本(běn)面有一(yī)定的相关度。

今天，与欧线(xiàn)集运一同杀跌的还有股市。在经历了上周最后两个交易日的放量(liàng)反弹之后，今天(tiān)股市再(zài)度(dù)杀跌，A股早盘跌幅逐渐(jiàn)加大(dà)，盘面格局亦再度(dù)偏(piān)向大盘(pán)蓝筹，农业(yè)银行、中国石化等股票反弹幅度非常大
，这一风格变化(huà)加 剧了(le)中小盘个股的抛压。

值得注意(yì)的是，虽然上周五隔夜外 围市场表现不俗
，但今天早盘的港股表现却(què)并(bìng)不好。恒生指数、国企指数和(hé)恒生科技指(zhǐ)数的早盘跌幅一度皆超1.5%。A50期指跌幅扩大至1%以上。离(lí)岸人民币兑美元(yuán)也出(chū)现了100点的跌幅(fú)。

是何缘故(gù)？

那么，市场暴跌究竟是何缘故？从最近的数据(jù)来(lái)看，海外需求的确(què)在走弱。9月2日早上，据财(cái)新中国通用制造业PMI报告，2024年8月，在需求增加、生产小幅加速的带动下，中国制造业景气微升，重回(huí)扩张区间。9月2日公布的8月财(cái)新中国制造(zào)业采购经理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个百分点(diǎn)，但仍为2023年(nián)11月以(yǐ)来次低。不过，当月出(chū)口订单疲软，并且在今年以来首次出现轻微收缩(suō)，企业反映外部环境恶化。

另外，标(biāo)准普尔全球编制的亚洲第四(sì)大(dà)经济体韩(hán)国制造业采购经理人(rén)指数 (PMI) 经(jīng)季节性调整后，8 月份为51.9%，高于7月份的51.4%。新出(chū)口订单(dān)的增幅为六个月来最窄。上周日发布的官方贸易数据支持了调查的(de)结果，指出韩国8月(yuè)份出口连续第11个月增长，但由于(yú)计算机芯片需(xū)求放缓，增长速度有(yǒu)所减弱。今天早盘，外向型经济体的股市表现也(突然暴跌！发生了什么？yě)皆未表现出强势(shì)。

事实上，7月份欧洲和美国的经济数据就已经超预期走弱，全球补库(kù)的动能持续衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低于(yú)前置
及市场的预期。欧元区制造业PMI录(lù)得45.8%，较前月保持不变，今年以来仍(réng)未突破枯荣线。服务业PMI录(lù)得51.9%，虽高于(yú)50%的枯(kū)荣线，但该指数已连续(xù)3个月下降。

7月份，美国制造业PMI突然暴跌！发生了什么？为49.6%，较前期下降3.9个百分(fēn)点，低于50%的枯荣线(xiàn)，转(zhuǎn)入萎缩(suō)区间。从(cóng)分项指数来(lái)看，制造业进口、就(jiù)业、新订单、新(xīn)出(chū)口订(dìng)单(dān)指数均在50%以下(xià)，其中就业(yè)、新订单指数有较为明显的下降(jiàng)，进口指数较上月有所上(shàng)升，但仅增长0.1个百分点。

建信(xìn)期货认为，结合美国(guó)最新库存数据(jù)看，5月美国库存总额同比1.76%，前值1.16%。美国5月制造业库存、商业(yè)库存、批发商库存、零售(shòu)商库存分别同比增(zēng)长(zhǎng)0.87%、1.61%、-0.51%、4.97%。他们认为目前欧美补库动能减弱(ruò)，需(xū)求相对较弱。

今年六(liù)月，欧洲央行将欧元区三大关键利率均下调(diào)25个基点(diǎn)但欧洲
经济仍未彻 底(dǐ)缓解前期过高(gāo)利率(lǜ)给生产、消费带(dài)来的压力，经济复(fù)苏的动能持续减(jiǎn)弱。这一数据(jù)显示出欧洲经济持续低迷，制造(zào)业在面对供应链问题、能源(yuán)价格(gé)波动及经济不确定性等(děng)因素时承受着不小的压(yā)力。下半年受欧洲各国贸易保护政策的影响，中欧贸易将迎来挑战，因此对出口集装箱运输市场的冲击需要密切(qiè)关注。

校对：李(lǐ)凌锋‍‍‍‍

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