太和水跨界算力大单被上交所盯上

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　　来源：北京商报(bào)

　　披露(lù)签(qiān)订3.43亿元算力大单后，太和(hé)水（维权）（605081）9月11日股价(jià)大幅收涨8%。不过，股价(jià)大涨背后，太和水(shuǐ)此次签订订单却(què)有不少疑(yí)点。从订单交易内容(róng)到(dào)订单交易双方(fāng)，监管以(yǐ)及太和水投资(zī)者也都对这笔AI算力服务(wù)大单充(chōng)满(mǎn)疑问。由于可能(néng)存(cún)在财务类退市风险(xiǎn)，上交所更是直指太和(hé)水是否是为规避财务类(lèi)退市风险临时构造(zào)的(de)贸易类合同。而这笔交易究竟(jìng)是否存在猫腻，还(hái)需要监管仔(zǎi)细核查。

　　3.43亿元大单

　　9月10日，太和水披露公告称，公司全资子(zi)公司上海微瑆科技有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“上海微(wēi)瑆(xīng)”）与客户上海嘉唐信息科技有限公司（以下简称“上海(hǎi)嘉(jiā)唐”）签订《2024年高性能算(suàn)力设备采购(gòu)合同》，约定上海微瑆向上海嘉唐提供人工智(zhì)能(néng)高性(xìng)能算力服务器，并(bìng)提供安装调试等服务，合同总价（含税）约(yuē)为3.43亿元。

　　公告显示(shì)，本次交易属于太和水及子公(gōng)司上海微瑆(xīng)的日常经营活动相关合同，总金(jīn)额约占公司2023年(nián)度经审计营(yíng)业收入的187%。若相(xiāng)关(guān)合同顺利履行，将会对公(gōng)司2024年度经营业绩产(chǎn)生积极影响，有(yǒu)利于拓(tuò)展公司及子公(gōng)司在算(suàn)力服务器的市场竞争力，并提升公司的盈利能力。

　　值得注意的是，财务数(shù)据显示，2024年上半(bàn)年，太和水实现(xiàn)营业收(shōu)入约为7514.54万元，对应实(shí)现归属净(jìng)利润约为-1996.44万元，净利(lì)润亏损且收入远低于3亿元，可能存在财务类退市风险(xiǎn)。

　　头顶退市风(fēng)险签(qiān)下大额合(hé)同，太和水遭到上交所质疑。当日晚间，上(shàng)交所便出具问询函，要求太和(hé)水结合公司(sī)在相关领域的资质(zhì)、人员安排、场(chǎng)地设施(shī)、技(jì)术储备情况，说明(míng)公司是否具备实施相关交(jiāo)易的能(néng)力，是否为规避财务类退市风险(xiǎn)临时构(gòu)造的贸易(yì)类合同。

　　另外，太和(hé)水专注于深化水生态修复领域的专业能力与大健(jiàn)康消费市(shì)场的精细化布局，而此次重大合同所涉交易内容与上市公司主营业务不具相关性。

　　对此，上交所要求太(tài)和水结合(hé)有关规(guī)定，逐条对照并说明公司所开展的上述业务(wù)是(shì)否(fǒu)属于与主营业务(wù)无关的业务或不具备商(shāng)业实(shí)质(zhì)的业务(wù)，是否属于需(xū)进行营业收入扣除(chú)的业务类型。

　　中国企业(yè)资本联盟副理事长(zhǎng)柏文(wén)喜表示，通常来说，上市公司(sī)在面临退市风险时，其经营和财(cái)务(wù)状况(kuàng)可能较为紧张，此(cǐ)时签订与主营业务无相关(guān)性的重(zhòng)大合同，可能(néng)反映了(le)公司(sī)管理(lǐ)层在(zài)当前困难局面下，为了缓解当前的财(cái)务压力或业务困(kùn)境而作出的(de)决策，不过，这样的决(jué)策缺乏对公(gōng)司长远发展的考虑，可能导致公司陷入更深的困境，同时，这样的合同也可能反映出公司对法规和监管环境的不熟悉或忽视，可能导致公司面临法律风险和监管压力。

　　是否存在潜在利益安排

　　北京商报记者注意到，除前(qián)述内容之外，太(tài)和(hé)水此次签订的重大合同仍有多个疑点。

　　公告显示，本次(cì)交易由太和水新设立仅3个月的子公(gōng)司上海微瑆实施，而就在8月底，太(tài)和(hé)水曾披露公告称，上海微瑆总经理李伟刚被太和(hé)水控股股东、实际控制人何文辉提名为公(gōng)司第三届董事会(h太和水跨界算力大单被上交所盯上uì)非独立董事候选人(rén)。

　　从交易对方来看，公告及工商信息显(xiǎn)示，本次交易涉及金额较大，但(dàn)交易对(duì)方上海嘉唐成立于(yú)2021年11月(yuè)，注册资本8000万元，未实缴出资，参保人数为0。

　　河南(nán)泽(zé)槿律师事务所主任付建认为，由于合同金额巨大(dà)，公司通常需要充分考虑合同执行过程中的(de)资金、人员、技术等方(fāng)面的保障措施，并考虑合同执(zhí)行过程中的市场(chǎng)风(fēng)险、政策风险等因(yīn)素(sù)，避免因合同执行不力而导(dǎo)致的(de)经济损失。而若交易双方都是新成立的(de)公司，本身便存在不少风险点，比如，双方公司的信誉和信用状(zhuàng)况可能存在不确定性，也可能缺(quē)乏足够的经验(yàn)和实力来执行重大(dà)合同，这可能(néng)会影响合同的履行(xíng)质量(liàng)和效率(lǜ)，增加(jiā)公司的经营风险。

　　针对相关情况(kuàng)，上交所也要(yào)求太和水披露上海嘉唐(táng)股权结构、穿透出(chū)资情况、主要管理人员情(qíng)况，并核实上(shàng)海嘉唐及(jí)有关人员与公司是否存在关联关系，与公司董事候选人(rén)李伟刚(gāng)、公司控股股(gǔ)东是否存在资金业务往来或潜在利益安排。

　　上市后业绩“变(biàn)脸”

　　遭到上交所连番质疑的太和水，此(cǐ)前已释放出不合常规的(de)信号。

　　北(běi)京商报记者(zhě)注意到，太和水于(yú)2021年(nián)2月上市，然而上市次年公司便出(chū)现业绩“变脸”。财务数据(jù)显(xiǎn)示，2021—2023年，公司实现营业收入分别约为4.6亿元、2.05亿元、1.83亿元，对应实现归属净利润(rùn)分别约(yuē)为9240.83万元、-1.6亿元、-2.87亿元。

　　不难(nán)看(kàn)出，上市次年，太和水净利便由盈转亏。

　　值得一提的是，2023年7月，因涉嫌信息披露违法违(wéi)规，太和水遭证监会立案。之后，公司于今年2月收到(dào)《行政处罚决定书》，其中显示(shì)，2017年起，太和水(shuǐ)在江西省(shěng)抚州市承做梦湖及凤岗河水生态治理项目，太和水未审慎考虑凤岗河项目的治(zhì)理争议对收入确认的(de)影响，未(wèi)按照相(xiāng)关规定恰当估(gū)计凤岗河项目的完工进度，虚增2018年收入798.96万元(yuán)，同时，太和水2018年虚增收入形成的应收(shōu)账款一直存续并每年计提坏账准备，导致公司(sī)公开披(pī)露的2018年、2019年(nián)年度财务报表以及2020年、2021年、2022年(nián)年(nián)度(dù)财务报告(gào)中的坏账准备、利润总额不准确。

　　业(yè)绩表现不理想，太(tài)和水的股价也一路走低。交易行情显示，上市以来(lái)，公司股价累计(jì)跌(diē)幅六成左右，同时(shí)，公司曾于今年2月7日盘中触(chù)及7.96元/股的(de)历史低点(diǎn)。截至9月11日收盘，太和水股价报(bào)11.74元/股，总市值为13.3亿元。

　　另外，北京商报记者注(zhù)意到，太和水年内已遭股东连续减持。今(jīn)年4月，太和水披露公告(gào)称，上(shàng)海诚毅新能源创业投资有限公司（以下简称“上海诚(chéng)毅”）及其一致行动人上海陟毅企业管(guǎn)理咨询(xún)有限公司（以下简称“太和水跨界算力大单被上交所盯上上海(hǎi)陟(zhì)毅”）拟通过集中竞(jìng)价交易方式和大宗交(jiāo)易方式减(jiǎn)持不超3%公司股份(fèn)，彼时，上海诚毅和上海陟毅合计持有太和水约4.76%股份。今年(nián)7月，上海诚毅及(jí)上海陟毅累计减(jiǎn)持2.99%股份后，又紧接着于8月宣(xuān)布继续减持不(bù)超1.77%公司股份，截至公告披露日，上海诚毅及上海陟毅二者合计持有(yǒu)太和水约1.77%股份。

　　针对(duì)相关问题(tí)，北京(jīng)商报记者向太和水方(fāng)面(miàn)发去采访函进(jìn)行采访，但截至记者发稿未收(shōu)到回复。

　　北京(jīng)商报记者马换换冉黎黎

责任编辑：何松琳

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