筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权

8月30日晚，湖北宜化(000422)发布公告，拟以 现金方式向(xiàng)控(kòng)股股东宜化集团购买其拥有的宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌(chāng)新发投”）100%股权，以解决同业竞争
问(wèn)题并提升(shēng)公司资产质量和盈利能力。

根据初步(bù)测算，此次交易预计将构成重大资产重(zhòng)组，交易价格将根据评估价值确定。目前交易尚处于筹划阶段(duàn)，存 在不确定(dìng)性(xìng)。

回溯来看，今
年(nián)2月2日，湖(hú)北宜化披露了(le)《详式权益变动(dòng)报告书》，为(wèi)避免和解决同业竞争问题，宜化集团出具《关于避免和(hé)解决同(tóng)业竞争的承诺函》，承诺内容主要是通过合 法方(fāng)式逐步将新疆宜化股权或有关资产注入湖北宜化，或(huò)综合运用其他资产(chǎn)重组、业(yè)务调整、委托管理(lǐ)等多种方式(shì)，稳妥解决上市公司同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)问题(tí)。

宜化集团持有宜昌新发投100%股(gǔ)权，宜(yí)昌新发投(tóu)主要资产为其持有的新疆宜化39.403%股权。公告显示，新疆宜化成立于2010年3月11日，主(zhǔ)要从事PVC、片碱(jiǎn)、尿素等(děng)化工化肥业务(wù)，其重要控股子(zi)公司新疆宜(yí)化(huà)矿业有限公司主(zhǔ)要从事煤炭开采业务。

“新疆宜化的化工化肥业务与公(gōng)司主要产品(pǐn)相同或相似，构成同业竞争的情形(xíng)。”湖北宜化表示，通过本次交易，公司将取得标的公司及新(xīn)疆宜化的控制权，持有(yǒu)新(xīn)疆宜化(huà)股权比例由35.597%上升至75%，有利于解(jiě)决同业竞争(zhēng)问(wèn)题，优化公(gōng)司资产结构，符合公司未来发展战略。本次交易不涉及发行股(gǔ)份，对公司(sī)股(gǔ)权结构(gòu)不构成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)，预计未 来(lái)将增(zēng)加每股收(shōu)益。

湖北(běi)宜(yí)化所处行业涵盖煤 化工、氯碱化工、磷(lín)氟化工、精细化工领域，属于周期性较强(qiáng)的(de)基础化工行业，价格波动较大，供(gōng)给、需求，原油和煤炭等原材料价(jià)格变化是影响化工品价(jià)格(gé)波动的主要
因 素
。受行业周期波动影响，去年以来湖(hú)北(běi)宜(yí)化主营产品产销下(xià)滑(huá)，业绩(jì)承压。

今年上半年，湖北宜化结束业(yè)绩下滑态势，实(shí)现净利倍增。实现营业收入约90.61亿元，同比减(jiǎn)少0.38%；归母净利润约(yuē)5.4亿元，同比增加114.21%。

值得(dé)一提的是(shì)，今年一季(jì)度，湖北(běi)宜化业绩(jì)还处于下滑态势，实(shí)现营收41.98亿元(yuán)，同比(bǐ)减少11.03%；净利(lì)润1.37亿元，同比(bǐ)下(xià)降37.84%；二季度公(gōng)司业(yè)绩上(shàng)涨，实现(xiàn)营收48.63亿筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权元，同比(bǐ)增长11.09%，净利润4.03亿筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权元，同比增超11倍。

对于业绩(jì)驱动因素，湖北(běi)宜化表示，公司紧(jǐn)跟主导产品尿素、磷酸二(èr)铵、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、烧碱市场(chǎng)行情，动态调整生产节奏，推进高(gāo)附(fù)加值产品研发及市场开发力(lì)度，实现主营业务增(zēng)长。

目前，为应对周期性产品市(shì)场价格波动，湖北宜化多措并(bìng)举优化产(chǎn)业布(bù)局。今年4月(yuè)，湖北宜(yí)化宣布(bù)拟由全资子(zi)公司湖北(běi)宜化楚(chǔ)星生态科技有(yǒu)限公司投(tóu)资建设年产(chǎn)40万吨磷铵、20万吨硫基(jī)复合(hé)肥节能升级(jí)改(gǎi)造项目，总投资约30亿元。此外，湖北宜化4月还投资金额3亿(yì)元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二(èr)铵年(nián)化权益(yì)产能。

6月，湖北宜化公告(gào)称，公司与宜昌高(gāo)新区管委会、多氟多(002407)签署框架合作协议，计(jì)划(huà)建设多氟多宜化华中氟硅 产业园(yuán)项目。该项目将(jiāng)利用湿(shī)法磷 酸副产氟硅(guī)酸生产无水(shuǐ)氟(fú)化氢，发展下游氟硅材(cái)料和电子化学品全产业链。

华安证券在研(yán)报(bào)中表示，公司主营产品磷酸二铵、尿素和(hé)PVC量(liàng)价(jià)稳定，业绩大幅(fú)改 善。新产能推进，未来公司业 绩仍(réng)有成长空间(jiān)。

8月30日晚，湖北宜化(000422)发布公告，拟(nǐ)以(yǐ)现金方式向控股股东宜化集(jí)团购买其拥有(yǒu)的宜昌新发产业投资有限公司（下称“宜昌新发投”）100%股权，以解决同业竞争问题并提升公司资产质量和(hé)盈利(lì)能力。

根(gēn)据初步测(cè)算，此(cǐ)次交易预计(jì)将构成重大(dà)资产重(zhòng)组，交易(yì)价格将(jiāng)根据评估(gū)价值确定。目前交易尚处于筹(chóu)划阶段，存在不确定性(xìng)。

回溯来看，今年2月2日，湖北宜化披露了《详式权(quán)益变动报告书》，为(wèi)避免和解决同业竞争问题(tí)，宜化集团出(chū)具《关于避免和解决(jué)同业竞争的承诺函》，承诺内容主要是通过合法 方式逐(zhú)步将新疆宜化(huà)股权或有关资产注入湖北宜(yí)化，或(huò)综(zōng)合运用(yòng)其他资产(chǎn)重组(zǔ)、业务(wù)调整、委托管理等多(duō)种方式，稳妥解决上市公司(sī)同业(yè)竞争(zhēng)问题。

宜化集团持有宜昌新发投100%股权，宜(yí)昌新(xīn)发投主要资产为其持有的新疆(jiāng)宜化39.403%股权。公告显示，新疆宜化(huà)成立(lì)于2010年3月11日，主要(yào)从事PVC、片碱、尿素等化工化肥业务，其重要控(kòng)股子公(gōng)司新疆宜化(huà)矿业有(yǒu)限公司主要(yào)从(cóng)事煤炭开(kāi)采业务(wù)。

“新疆(jiāng)宜化的化工化肥业务与
公司主要(yào)产品相同或相似(shì)，构成同业竞争的情形。”湖北宜化表示(shì)，通(tōng)过本次交易，公司(sī)将取(qǔ)得标的公司及新疆宜化的控制权，持有(yǒu)新疆宜化股权比 例(lì)由35筹划重大资产重组 湖北宜化拟购买宜昌新发投100%股权.597%上升至75%，有利于(yú)解决同业竞(jìng)争问题，优化公司资产结构，符合公司未来发展战略(lüè)。本次交易
不(bù)涉及发(fā)行股(gǔ)份，对(duì)公司(sī)股权结(jié)构不构成影响，预计未来将增加每股(gǔ)收益。

湖北宜化所处(chù)行业涵盖煤化工、氯碱(jiǎn)化工、磷氟化工、精(jīng)细化
工领域，属于周期 性(xìng)较强(qiáng)的基础化工行业，价(jià)格波动较(jiào)大，供(gōng)给、需求(qiú)，原油和 煤炭等原材(cái)料价格变化是影响化工品(pǐn)价格波动的(de)主(zhǔ)要因素。受行业周期波动影响，去(qù)年(nián)以来湖(hú)北宜化主营产品产销下滑，业绩承压。

今年上半(bàn)年，湖北(běi)宜化结束业绩下滑态势，实现(xiàn)净利倍增(zēng)。实现营业收(shōu)入约90.61亿元 ，同
比减少0.38%；归母净利润约5.4亿元，同比增加114.21%。

值得一提的是，今年一季度 ，湖北宜化业绩还处于下滑态势，实现营(yíng)收41.98亿元，同比减少(shǎo)11.03%；净利润1.37亿元，同(tóng)比下降(jiàng)37.84%；二季度(dù)公司业绩上涨，实现营收48.63亿 元(yuán)，同(tóng)比增长11.09%，净利润4.03亿元，同比(bǐ)增超11倍。

对于业绩驱动因素，湖北宜化表示，公司紧跟主导产品尿素、磷酸二(èr)铵、聚氯乙(yǐ)烯、烧碱市(shì)场行情，动态调整生产节奏，推进高附加值产(chǎn)品研发及市场开发力度，实现(xiàn)主营业务增长。

目前，为应对周期性产品(pǐn)市场价(jià)格波动，湖北宜化多措并举优(yōu)化产业布局(jú)。今年4月，湖北宜化宣布拟由全资(zī)子公(gōng)司(sī)湖(hú)北宜 化楚星生态科技有限(xiàn)公司投资建设年产(chǎn)40万吨磷铵、20万吨硫基复合肥节能升级改造项目，总投资约30亿(yì)元(yuán)。此外，湖北宜化(huà)4月还投资(zī)金额3亿元回购宜化肥业32.43%股权，提升了31.3万吨磷酸二铵年化权益产能。

6月，湖北宜化公告称，公司(sī)与宜昌高新区管(guǎn)委会、多氟多(002407)签署框架合作协(xié)议，计划建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目(mù)。该项目将(jiāng)利用湿法磷酸副产氟硅酸生产无水氟化(huà)氢，发展下游氟硅材料和电子化学品全产业链。

华安证券在研报(bào)中表示，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)产品磷酸二(èr)铵(ǎn)、尿素和(hé)PVC量价(jià)稳定(dìng)，业绩大幅改善。新产能
推进，未(wèi)来公司业(yè)绩仍有成(chéng)长空间。

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