21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围

Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月24日，A股与H股的29家上市乳企中，共(gòng)有21家(jiā)公布了2023年“成绩单”。总体(tǐ)来看，21家(jiā)公司去年(nián)合计实现营收2094.96亿(yì)元，与2022年同期相比增(zēng)长3.77%；合计实现归属于上市公司股东的净利润84.33亿元，同比(bǐ)下降28.40%。

从(cóng)财报来看，2023年，大部分乳企面(miàn)临着经营压力和外部环(huán)境带来的多重挑战。

5家实(shí)现营收净(jìng)利双增长

国家统计局数据显示，2023年(nián)全国牛奶产量4197万吨，同比增长6.7%。但凯度消费者指数显示，国(guó)内乳制品消费(fèi)表现平平，2023年国内常温乳品销售额(é)同比降低(dī)0.4%，低(dī)温乳品销(xiāo)售额同比降低(dī)6.1%。

整(zhěng)体(tǐ)来看，上述21家乳企去年(nián)营收总额超过2000亿元，但净利润总(zǒng)额却在百亿元以下，上游原(yuán)奶生产企业的亏损成为拖累乳企净利润(rùn)表现的主(zhǔ)要因素。多家原奶生产企(qǐ)业在年(nián)报中提到，2023年面临“乳制品消费增速慢”“奶价下行”“饲(sì)料成本高位运行”等挑战。

从营收(shōu)来看，上述(shù)21家乳企中有14家实现营收(shōu)同比增长，其中，有4家公司营(yíng)收增幅超(chāo)过10%；均瑶健康增幅最大，为65.71%。从净(jìng)利润来(lái)看，21家(jiā)乳企中，净利润下滑的企(qǐ)业达14家，多为原奶生产(chǎn)企业及奶粉企业。

记者注意到(dào)，共有(yǒu)5家乳企去年(nián)实现营收、净利双增长。其中，燕塘乳业、骑士乳业、阳光乳业3家区域(yù)乳企业绩亮眼。

从资产负债率水平来看，上述21家乳企中有4家资(zī)产负债率超60%，分别是优然牧业、健(jiàn)合集团、麦趣尔、现代牧业，其资产负债率分别为(wèi)71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

可以看出，增收不增利成为多数乳(rǔ)企2023年的真实表现，奶粉企(qǐ)业(yè)仍处于调(diào)整(zhěng)阶段(duàn)，而多数原奶生产企业仍未走出亏损的漩涡。

虽(suī)然上(shàng)市(shì)乳企在2023年的整体业绩表现并不尽如人意，但在股东回报方面，大部分(fēn)乳企都有所行(xíng)动。据《证券日报》记者统计显(xiǎn)示(shì)，21家乳企(qǐ)中有16家在发布年报的同时披露分红预案，占比达76.19%。其中，中国飞鹤的分红比例维持在70%。

奶粉板块业(yè)绩承压(yā)

尼尔森IQ数据显示，2023年中(zhōng)国婴幼儿配方(fāng)奶粉全渠道销售(shòu)额(é)同比下降了13.9%，其中线下渠道下(xià)滑17.5%。

“我们婴幼儿奶(nǎi)粉经销商的日子过得颇为艰(jiān)难，进店消费者数量一直下(xià)降。”一位乳制品经销商在接受记者采访时表示(shì)。

记者查阅多家(jiā)上市乳企2023年(nián)年报发现，奶粉板(bǎn)块业(yè)绩普遍承压。其中，中国飞鹤婴配粉业务、澳优乳业羊(yáng)奶粉及牛奶粉业务、蒙牛乳业(yè)奶粉业务、健合集团的婴幼儿营养(yǎng)与护理用品业务收入均有不同程度的下滑。

对此，多数乳企表示，这主(zhǔ)要是因为新国(guó)标转(zhuǎn21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围)型期间行业竞争加剧。

而从(cóng)母婴零售(shòu)渠道来看，爱婴室的第一大(dà)业务是奶粉产(chǎn)品，2023年，占公司总营收(shōu)比重达57%的奶粉业务，营收同比减少12.23%。

值得一提的(de)是，去年(nián)21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围2月份，新(xīn)国标正式实(shí)施，对(duì)婴配粉生产研发能力、配(pèi)方科学性等提出了更严格(gé)的标准。

在(zài)业内人士看来，伴随(suí)着新国标的实施，母婴行业的调整(zhěng)也在加速，市场集中度(dù)正在进一步提高，对于行业头(tóu)部企业而言，将迎来(lái)新的机(jī)会。

“婴配粉市场格局变(biàn)化明显，市场集中度进一步提(tí)升，落后产能(néng)正被逐步淘(táo)汰，新的供求关系和销售渠(qú)道正在形成。”中国农垦乳业联盟专家组长宋亮对记者如此表(biǎo)示。

虽然奶粉企业去年业绩承(chéng)压，但奶粉(fěn)企(qǐ)业的毛利率(lǜ)在整个乳业板块中位居前列，中国(guó)飞鹤(hè)、健合集团、澳(ào)优乳业三家公司位列销售毛利率前三。

另据记者观察，在存量(liàng)竞争的市场(chǎng)环境下，乳(rǔ)企纷纷主动调整(zhěng)战略，将目光转向成人(rén)以及中老年奶粉市场，深入挖掘全(quán)家营养赛道。同时，以稳定市场价格、控制市场库(kù)存及发货等(děng)方式规范(fàn)市场秩序。

浦银国际分析(xī)师表示，在加强对渠道(dào)与终端的管理后，多数乳企渠道库存(cún)水平已大幅改善(shàn)、品牌势能稳中向(xiàng)好。

多(duō)家原奶企业(yè)亏损

相(xiāng)比奶粉企业(yè)，上游原奶生产企业的日子更加艰难。受(shòu)饲料成本增加、原奶价格低位运行(xíng)等因素影响，大部分原奶企业(yè)仍处于亏损状态。

统计显示，在优然牧业(yè)、澳(ào)亚集团(tuán)、原生态牧业、中国圣牧、现代(dài)牧业5家原(yuán)奶生产企业中，除现(xiàn)代牧业(yè)、中国(guó)圣牧保持盈利外(wài)，其他3家公(gōng)司均出现亏损，其中，优然牧业亏损超过10亿元，成为目前原(yuán)奶生(shēng)产企业中亏损最多的公司，而原(yuán)生态牧(mù)业成为净利润下(xià)滑(huá)幅度最大(dà)的公司。

对于公司的业绩表(biǎo)现，优然牧业表示，2023年，乳制品消费略显疲软，奶牛(niú)养殖行业面临奶价下行、饲料(liào)成本高位运行等严峻挑战。

澳亚集团在财报中(zhōng)表示，2023年是奶牛养殖业十(shí)几年来最(zuì)具挑战性的一(yī)年(nián)。国内原料奶连续第四年增长超(chāo)过6%。受消费环境(jìng)影响，去年乳制品消费增(zēng)速(sù)是十几年来最慢的一年，消费者对价格更为敏感，乳制品制造商之间价格竞争激(jī)烈(liè)。

国家奶牛产业技术体系首席科(kē)学家李胜利表示，国内原(yuán)奶行业亏损面已经超过(guò)60%。因原奶保质期短(duǎn)，不少牧场和保持(chí)收奶的乳企还会选择将其喷粉，即(jí)将液体生鲜乳经过灭菌、喷雾干燥(zào)等(děng)处理成奶粉的(de)状态，延长(zhǎng)保质期(qī)。

而据记者了解(jiě)，当前，原奶(nǎi)企业积极求(qiú)变，在(zài)放缓新牧场建设速度的同时，还调(diào)整牛群(qún)结构，以(yǐ)求技术(shù)创新实现(xiàn)突围(wéi)。

现代牧业总裁孙玉刚对记者表示，随着目前国内牛(niú)群(qún)数量(liàng)持续下降，以及新牧场建设的放缓，预计2024年国内原奶供给端增速(sù)也会放缓，核(hé)心是需求端增速不振(zhèn)。但区别于以往，本轮(lún)原奶(nǎi)周期上行时，投建牧场的大多为大型(xíng)乳业集团或有实(shí)力的养殖企业，其抗风(fēng)险的能力较强(qiáng)，因此行业产能调整速度并没有想(xiǎng)象中的快。

宋(sòng)亮也对记者表示，2024年行业仍面临严峻考验，牧场要减少后(hòu)备牛(niú)的饲(sì)养比(bǐ)例(lì)、以更快的速度淘汰不盈利的奶牛，行(xíng)业才有望加(jiā)速迎来转机。

有乳企管理(lǐ)层在接(jiē)受记者(zhě)采访时表(biǎo)示，尽管乳(rǔ)企走(zǒu)得并不轻松，但我国乳业仍展现出强大(dà)的(de)发展(zhǎn)韧性(xìng)。一是企业正不断调整产品结(jié)构以满足市场需求；二是不断(duàn)加强科(kē)技(jì)创新，建设创新型乳业；三是注重以多元化发展谋突围。

对于行业(yè)前景，蒙牛集(jí)团副董事长卢敏放认为，虽然短期(qī)内国内乳制品行业增(zēng)长面临压力，但乳企仍(réng)需努力给(gěi)消费者带来更多价值。随(suí)着国内消费者健康意识(shí)的提(tí)高，低糖低脂、零添(tiān)加、配方优化(huà)、营养强化等细21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元瞄准细分赛道谋突围分赛道将成为乳企创(chuàng)新升级和竞争的新(xīn)方(fāng)向(xiàng)。同时，渠道的多元化也将为乳企带来新的发展机(jī)遇。

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