何享健家族喜过中秋，迎今年港股最大IPO！

　　来源：野马财经

　　“美的系”第10家上市公司，来了！

　　“家电一哥(gē)”美的集(jí)团股份有限公司（下(xià)称“美的集团”），成功实现“A+H”两地上市。

　　9月17日，美(měi)的集(jí)团在港交所(suǒ)主(zhǔ)板挂牌上市 （0300.HK），开盘股价报(bào)59.2港(gǎng)元/股(gǔ)，上涨8%，随后股(gǔ)价一(yī)度涨超(chāo)9%。截至发稿，美的集团股价为59.05港元/股，市(shì)值达4463.6亿港元。

　　在投资者互动平台“股吧”上，有网友表示“美的集团（港(gǎng)股）首发当日的股价表(biǎo)现不错”，也(yě)有网友担忧“高开低走”。

　　来源：股吧 截图

　　这是美的集团继2013年A股(gǔ)上市后的二次上市，当前A股股(gǔ)价报收于63.52元/股，总市值4436.3亿元。此(cǐ)次港股IPO，美的集(jí)团发行5.66亿(yì)股H股，募(mù)资超(chāo)300亿(yì)港元，刷新近三年港股IPO募资纪录，成为继海尔后第二个“A+H”上市的家电(diàn)巨头。

　　对于港股上市的原因，美的集团表示，主(zhǔ)要是基于深化全球战略(lüè)布局的需要。那么(me)，美的港股(gǔ)上市(shì)，又将如何进一步巩固(gù)何享健家族的财(cái)富版图？

　　年入(rù)3737亿(yì)元

　　赴港上市并非为筹集资金

　　回溯美
的集团的(de)上市历程，早在2013年(nián)，美的集团就在A股上市。股价(jià)从5.8元一路攀(pān)升至最高99.2元，市值一度突破4000亿(yì)元大关(guān)。

　　在深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集团递交(jiāo)港股上市申请，谋(móu)求“A+H”两地上市。

　　在今年(nián)4月召(zhào)开的2023年(nián)度(dù)股东大会上，美的高(gāo)管回应(yīng)称：赴港上市不是为了募集资金。如果是为了募集资金(jīn)，现在美的集团(tuán)一年(nián)都要分红200多亿元(yuán)人民币，减(jiǎn)少分红就可以解决资金问题(tí)。赴港(gǎng)上市最根本的原因是港股具备突破性、便利何享健家族喜过中秋，迎今年港股最大IPO！性和快(kuài)速性。

　　公司也(yě)在《招股书》表示(shì)，此次募集资金拟用于全球科(kē)技(jì)研发；智能制造体系的持续建(jiàn)设及供应链管理的升级；完善全球销售渠道和网络(luò)，以及(jí)提高自有品牌的海外销售等。

　　资深产业经济观察(chá)家梁振鹏表示，美的集(jí)团(tuán)此次成(chéng)功在港交所上市(shì)，不仅会收(shōu)获另一(yī)个融资渠道，而且香港的资本市场监管比较成熟、健全、规范，其历史比A股(gǔ)要(yào)悠久(jiǔ)，对于(yú)美的集团来说，有利(lì)于树立(lì)其国际化品牌形象，提升品牌知名度(dù)、曝光度，美(měi)誉度。

　　从投资的角度(dù)看，他进一步表示，（美的港股）上市(shì)也将提供更(gèng)多的投资机会，使更多的投资者能够参与到美(měi)的集团的发展中(zhōng)来。上市港(gǎng)股也将增(zēng)加公司的透明(míng)度(dù)和规范化程度，提升投资者对公司的信心(xīn)。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学(xué)家柏文(wén)喜认为(wèi)，从美的(de)集团今天在港股的表现来看，上市对公司的影响主要
体现在资本市场的认可(kě)和(hé)资金的筹集。美的集团的(de)H股上市，为其(qí)全球化战略(lüè)提供了资金支持，有助于进一(yī)步推动海外市场(chǎng)的扩(kuò)张和(hé)品牌建设。同时，上市也(yě)提升了公司(sī)的国际知名度和市场影响力，有助于吸引更多的投资者和合作伙伴。美的(de)集团(tuán)H股上市首日股价(jià)表现良好，反映了市场(chǎng)对(duì)其未来(lái)发展的积极预(yù)期 。

　　目前，中远海运、国调基金、比亚迪、TCL、睿(ruì)远基金、IDG资本等众多知名(míng)机构成为美的集团此次(cì)上市的(de)基石投资者。

　　而(ér)已完成“A+H”两地上市(shì)的美(měi)的集团，如今(jīn)已不再是单一的“家(jiā)电制造商”，其业务版图不(bù)断扩展(zhǎn)。

　　《招股(gǔ)书》显(xiǎn)示，现在美的集(jí)团的业务(wù)主要分为两大板块，为智能家居业务和商业及工业解决(jué)方案。

　　来源(yuán)：《招股书》截图

　　智能家居业务，就是我们所熟知的家(jiā)用空(kōng)调、冰箱、洗(xǐ)衣机、厨电(diàn)等在内的各种(zhǒng)家电。为(wèi)To C（面向消费者(zhě)）端。

　　按照2023年(nián)销量及收入计算，美的集团是全球最(zuì)大的家电企 业，按销量计(jì)的市场份额为7.9%。于2023年，按销量计，美(měi)的集团的(de)家用空调、洗衣机、冰(bīng)箱以及厨电及其他家(jiā)电领(lǐng)域均跻身全球前三名，分别占23.7%、14.2%、10.5% 及6%的市场(chǎng)份额。

　　商业及工业解(jiě)决方案，又分为新能源及工业技术、智能楼
宇科技、机(jī)器人与自动化(huà)和其他四大板(bǎn)块，这四大板块(kuài)均(jūn)为To B（面(miàn)向企业市(shì)场）端 。

　　《招股书》显示(shì)，2021年至2023年，美(měi)的集(jí)团的收入(rù)分别为3434.61亿元(yuán)、3457.09亿元及3737.1亿元(yuán)，同(tóng)比增速分别为20.06%、0.79%和(hé)8.05%；归母(mǔ)净利润为285.87亿元(yuán)、295.53亿(yì)元和(hé)337.22亿元，同(tóng)比增速分别为(wèi)4.96%、3.43%和(hé)14%。其中
，2022年，公司净利润(rùn)增速3.43%，为美的集团(tuán)A股上市10年以来最低。

　　虽然智能家居是美的集团的立足根本，也是主要营收来源，但多年来，增长速度已经(jīng)乏力。2021年-2023年，该部分营收分(fēn)别为2349.18亿元、2328.26亿元、2463.51亿元(yuán)，年复合增长率仅2.4%。

　　在此行业背景(jǐng)下，美的集团提出“第(dì)二曲线”，发力(lì)新能(néng)源（新(xīn)能源汽车零部件、储(chǔ)能）、智能楼宇科技、机器人与自动化三个方向。

　　2021年-2023年，商业及工业解决方案的收入分别总收入的21.4%、24.2%及26.2%。年复合增长率达15.4%。“商业及(jí)工业解(jiě)决方案是我们业务(wù)日(rì)益强大的增长引擎。”美的(de)集团表示。

　　来源：《招股书》截图

　　其中，新能源领(lǐng)域的增(zēng)长速(sù)度最为强劲 ，不(bù)仅营收从201.11亿元增长至278.74亿元，毛利(lì)率也从12.1%增长至18%。

　　美的集(jí)团与新(xīn)能源汽车的结合最早可追溯 到(dào)2018年，2018年创立美(měi)的威灵(líng)汽车零部件公司(sī)。

　　2023年6月，美(měi)的(de)威灵汽车部件与小(xiǎo)鹏汽(qì)车签(qiān)订战(zhàn)略合作协议。双方在(zài)新能源汽车电动压缩机等热管理产品、领(lǐng)域进行战略合作，实现量产和(hé)推广。

　　2024年4月10日，蔚来董事长李斌与美(měi)的集团董事长(zhǎng)方洪波（金麒麟分析(xī)师）同框，在李斌10日发布的视频中，李(lǐ)斌(bīn)称美(měi)的不 仅是全(quán)球家电龙(lóng)头，在汽车领域也有深厚(hòu)的布局(jú)。方洪波则表示：“我们未(wèi)来的目标是，希(xī)望每一辆蔚来汽车(chē)上面都有美(měi)的在安庆生产的零部
件。”

　　对于是否有计划进军整车制(zhì)造领域的问(wèn)题，美的(de)回应(yīng)表示(shì)，暂时没有做整车的规划，聚焦核心零部件领域。

　　加快海(hǎi)外业务布局

　　显然，海外市场也是美的集(jí)团的必争之地。早在2006年，美的集团(tuán)就已经开始(shǐ)启动海外 直接投资建厂（ODI）计划，并在海
外将一系(xì)列家电品牌收入囊中，其中，收购了埃及空调品牌(pái)miraco32.5%的(de)股份、完成对德国库卡机器(qì)人(rén)100%的股权收购、收购意大利空(kōng)调(diào)品牌Clivet80%股权(quán)．．．．．．

　　这几年(nián)，美的集团(tuán)也(yě)多次提(tí)及海外市场(chǎng)计划，2021年，美的(de)集团在投资者平(píng)台上谈及海外市场发(fā)展计划时表示(shì)，公司已经提出明确的目
标，到(dào)2025年(nián)，海外销售收(shōu)入(rù)要(yào)突破400亿美元（约2927亿元人民币(bì)），国(guó)际市占率达到10%。

　　公司在(zài)2022年年(nián)报中也表
示，将努力从中国本土化企业向全球化企业转型发展，加快海外业务布局与增长。

　　从业(yè)绩来看，美(měi)的集团四成收入来自海外业务。2022年及2023年，美的集团的海外业务(wù)占比分别为41.48%、40.4%。在冲(chōng)刺港股上市的《招股书》中，美的集团也
将公司定位成“一(yī)家全球领先的科技集团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大美的(de)集团在海外市场的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　在(zài)此之前，美的(de)集团也曾多次涉足港股。早在2004年，美的集团全额收(shōu)购了彼时已在香港上市的华凌集团，成为华凌集团的(de)控股股(gǔ)东。

　　2007年，美的集(jí)团切入机电产业，美的机电产(chǎn)业则借壳(ké)华凌集团成功在香港上市(shì)，华凌集团更名为(wèi)“威灵(líng)控股”，不过该公司已于2018年退市。

　　此外，美的(de)集团
2023年还进行过两次(cì)“分拆”子公司上市的计划。

　　2023年4月，主(zhǔ)营照明业务的美智光电冲击创业(yè)板，不过(guò)2023年12月23日，美智光电终止IPO。2023年7月，主营智(zhì)慧物流业务(wù)的安得智联则冲(chōng)刺深交所主板上市，目前仍在上(shàng)市进程中。

　　对(duì)此，梁振鹏表(biǎo)示，美的集团通过分(fēn)拆
旗下的(de)两家子公司(sī)独(dú)立进行IPO，有望为公司推动更加专注(zhù)的业务(wù)发(fā)展，促进每个子(zi)公(gōng)司在各自领域的成长和生态圈的构建。这些资本(běn)运营有(yǒu)助于提高公司整体的竞(jìng)争力和市场份额。

　　何享健家族多元(yuán)化(huà)扩张

　　“美的(de)系”资本布局蔚然呈现

　　在胡润最新发(fā)布的《2023年全球富豪榜》中，何享健家族以1800亿元(yuán)的财富位列(liè)第46位；若以中国榜计，何享(xiǎng)健家族以1800亿元的财富，与网易创始人丁磊并列第7位。同时，一个以美的集团(tuán)、何享健为核心
，横跨制造、汽车(chē)、医疗、地产、环保、影视(shì)、金融等行业(yè)的资本版图已蔚然呈(chéng)现，且仍在不断扩张(zhāng)……

　　纵观美(měi)的集(jí)团资本版图扩张史，实际上也(yě)是一(yī)部老牌家(jiā)电(diàn)企业谋求多元化发展(zhǎn)路径(jìng)的“进化史”，而背后商业大(dà)佬何享健，在中国家电行业中(zhōng)更是一个传奇。

　　来(lái)源(yuán)：罐头图(tú)库

　　1968年，何享健集资5000元，在其(qí)老家顺德北滘创办(bàn)了“北街办塑料生产组”，1980年制(zhì)造风扇进入家电行业，次年注册了“美的(de)”商标。1992年推(tuī)动美的进行 股份制改造。

　　1993年，美的
电(diàn)器在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市，成(chéng)为了(le)中国第一(yī)家由(yóu)乡镇(zhèn)企 业改组而成的上市公司，市值18亿元。

　　美的电器刚(gāng)上市的几年，仍然专注于做实业，2007年美的资本化路(lù)线初现端倪，引
入了知名投行高盛作为二 股东。

　　2012年，何享健卸任董(dǒng)事长职务(wù)，交棒方(fāng)洪波，美(měi)的进入职业经理人时代。

　　方洪波上任后(hòu)，第一(yī)件大(dà)事就是完成了美的集团换股吸收合并美的电器整体(tǐ)上市，成为了A股家(jiā)电龙头。

　　来源：罐头图库

　　2017年，美的
集团开启了并购扩(kuò)张之路。美的(de)集团公告显示，2017年1月6日美的集团以292亿元收购了德国上市的工业机器人库卡公司，何享健间接(jiē)控股(gǔ)94.55%。

　　2020年，美的暖通设(shè)备(bèi)有限公司以7.4亿元价格收购了汽车行业的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成为了实控人。

　　2021年美的踏入医疗器械赛道(dào)，以22.97亿元的价(jià)格受让万东医疗29.09%的股份，成为控股股东，将其(qí)纳入家族的上(shàng)市版图。

　　2022年美的又
扩大在新能源(yuán)领域的布局。同年(nián)5月，美的(de)入主科 陆电子，2023年(nián)5月(yuè)30日，科陆电子公告，美(měi)的集团(tuán)持有公司22.79%的股份，成为控(kòng)股股东，何享健成为公(gōng)司实控人。

　　加上美的此前购入的(de)合康新能，随(suí)着科陆
电子定增(zēng)完成，美的将获(huò)得(dé)两(liǎng)个储
能平台。

　　虎门无犬子(zi)，何享健独子何(hé)剑锋也(yě)开(kāi)创了(le)一番事业，打造了“盈峰系”。

　　1994年，27岁的(de)何(hé)剑锋在顺德成立公司，为美的贴牌生产电饭(fàn)煲、电磁炉等起家。2002年(nián)，成(chéng)立了盈峰控(kòng)股(gǔ)，业务涵盖风(fēng)扇、电暖器、电饭煲等。

　　很快，何剑峰意识到他的长项(xiàng)不在于做实业。2004年，何剑锋将旗下两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司卖给美的电器，套现近7000万元。

　　2006年，美的集(jí)团和中山市佳域(yù)投资
有限公司将ST上风（000967.SZ）部分 股权平价转让给了何剑峰，让何剑峰成了上市公司(sī)控制人。随后，何剑峰将其更名(míng)为(wèi)盈峰环境，也拥有(yǒu)了自己(jǐ)的第一家上市(shì)平台。终归，何剑锋还是沾了美的的光。

　　2018年(nián)3月，何剑峰斥(chì)资18亿入主影(yǐng)视公司华录百纳（300291.SZ），个人持股(gǔ)4.45%，通过盈峰控股和关联公司合计持有17.55%股份，何剑(jiàn)峰总计持股34.1%，为最终受益(yì)人。

　　2023年11月6日(rì)，顾家家居（603816.SH）称，收到了顾家集团及
其一致行(xíng)动(dòng)人
与盈峰集团筹划(huà)上市公司股权转让事(shì)宜的通知(zhī)，可能(néng)涉及上市公(gōng)司的控制权变更。这意味(wèi)着，如若交易(yì)完成后，顾家家居或(huò)将成为何剑锋的第三家(jiā)上(shàng)市公司(sī)。

　　而何家的“三个女人”也是“巾(jīn)帼(guó)不 让须眉”，其中，何享健儿媳卢德燕与何享健共(gòng)同执掌美的集团大股东美的控股。何享健持有(yǒu)美的控(kòng)股94.55%股(gǔ)份，卢德燕持有5.45%。据此计算(suàn)，卢德燕间接持有美的集团1.7%股份，市值104.28亿元。

　　卢(lú)德燕还掌管着家族的地产业务(wù)——是港股公司美的置业（3990.HK）的实控人，并且和何享健同为新三 板公司美的物业的实控人。

　　何享健的两个女儿何倩嫦与其(qí)妹妹(mèi)何倩兴也对家族企(qǐ)业贡献良多(duō)。

　　工商(shāng)信息平台天眼
查显示(shì)，大女(nǚ)儿何(hé)倩嫦(cháng)控制着10家(jiā)公司(sī)，其中7家(jiā)为新(xīn)材料(liào)公司。主要生产模 具、塑胶制品，属于美的集团的上游产业。据美的集团财报显示，2018年—2020年上半年，美的集团从何倩嫦(cháng)控制的会通新材料股份有 限公司采购商(shāng)品金(jīn)额分别为：3.33亿元、11.6亿元、5.19亿元。

　　2020年11月
，何倩嫦(cháng)的会通股份（688219.SH）也在科创板上市(shì)，她持股30.61%，按市值计算，身(shēn)家(jiā)约48亿元。

　　小妹何倩兴则在美的控股等7家(jiā)企业担(dān)任高管。据《时代周报》报
道，何倩兴从事过电子器(qì)件(jiàn)行业，经营过广东新的科技集(jí)团等(děng)。何享健后来将(jiāng)香港方(fāng)面(miàn)的一些业务交由她打理。

　　据野马财经不完全统计，目前何氏家族成(chéng)员一共控(kòng)制着8家上市(shì)公司，其中A股(gǔ)6家，港股1家，德国1家，另外(wài)还有1家新三板(bǎn)公司，还曾参(cān)股10余家(jiā)金融机构。加上2024年控股的科陆(lù)电子、及美的集团此次港股上市，其资本版图再度(dù)扩容。

　　图源：野马财经 截至2023年6月8日

　　对此，梁(liáng)振鹏(péng)表示，美的集团多元化扩大步伐迈得(dé)比较大(dà)，对(duì)电梯、医疗器械、工业机器人等非家(jiā)电行业(yè)的(de)企业进行的收购行为，属于“非相关多元化”发展。建议美的今后在(zài)多元化(huà)收购扩张中，优先考虑与核心家(jiā)电主(zhǔ)业相关的企业，这样会更加容易整合被收购企业。

　　东方(fāng)财富证券分(fēn)析师于那则有不同(tóng)意(yì)见(jiàn)。她认为，美的集团考虑(lǜ)的是(shì)一个长期的(de)提前布局，一个战略(lüè)性质的规(guī)划，短期的话未必马上体现在业(yè)绩(jì)或者反应在报表上。

　　于那指出，美的集团“在家(jiā)电这块有自己的一个非常强的壁垒和行业地(dì)位，还是比
较透明的。而美的集团的小
家(jiā)电(diàn)以及(jí)跨产业的投资，都有很(hěn)高的(de)预期或者(zhě)想象空间。美的集团组(zǔ)织架构(gòu)的灵活性，保证它能够时刻走在行业的最(zuì)前端，及(jí)时的响应市场需求。

　　梁振鹏也强调，尽(jǐn)管美的集团多元化扩张使其资金链(liàn)相(xiāng)对紧张，但赴港IPO将(jiāng)为其提供(gōng)新的(de)资金来源，这(zhè)将有(yǒu)助(zhù)于缓解资金压力，提(tí)高资金流动性，从而更好地支持集团的全球扩张和业务发展。

责任(rèn)编辑：杨红卜(bo)

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