算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

证券(quàn)时报记者聂英好

本周（4月22日至26日）A股市场先抑后(hòu)扬，指(zhǐ)数(shù)整(zhěng)体上行。上证指(zhǐ)数全周上(shàng)涨(zhǎng)0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业板指全周(zhōu)分(fēn)别上涨1.99%、3.86%。

在行业表现方面，从申万一级行业来看，本周计算机、通信、电子行业涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行业表现相对弱势(shì)。热点概念上(shàng)，铜高速连接器、量子技术以及(jí)网络安全等(děng)科(kē)技概念表现活跃，科技概念反弹带动A股市场(chǎng)人气回(huí)升，主因或是受到海外科技股影响。

机(jī)构调研情绪与(yǔ)A股市场(chǎng)同(tóng)步升温，Wind数据显示，截(jié)至4月26日，A股合计有(yǒu)217家上市公司周(zhōu)内接受机构投资者调研(yán)，较上(shàng)周数(shù)据(jù)有明(míng)显增(zēng)长。其(qí)中，业绩表现(xiàn)较好的天孚通信(xìn)、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、爱美客、新易(yì)盛、水羊股份、当升科技、卫星(xīng)化学等32家公司接待了(le)百家(jiā)以上机构。

调研机构数量最多的标的(de)为天孚通(tōng)信，公司本(běn)周共计接受463家机构调研。AI算力(lì)需求的激增(zēng)，让作为光模块上(shàng)游(yóu)厂商的天孚通信今年一季(jì)度业绩大幅增长。天孚通信4月23日晚披露的一季报(bào)显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。

对此，天(tiān)孚通信表示，主要是AI技术的发展(zhǎn)和算力需求的增加，全球数据中心建设(shè)带动对高速(sù)光器(qì)件产品需求(qiú)的持续(xù)稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公司收入同比增长。

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在调研过程中，投资者调研问题多聚(jù)焦于(yú)天孚通(tōng)信今年一季度(dù)阶段性产能(néng)紧缺问(wèn)题，公司回应，产能对熟练工人有一定的依赖度，春节前(qián)后生(shēng)产人员流动性相比平时有提高，同时春节(jié)后新招聘的新(xīn)员工熟练程度和效(xiào)率需要有逐步提升的过程，故出现阶段性(xìng)产能紧缺的情况。目前天孚通信在场地(dì)、人员和设备方面近期都(dōu)进行了大规模扩产，会(huì)尽全力达成客(kè)户交付，不过(guò)部分产(chǎn)品线还依然(rán)存在产能紧张(zhāng)情况。

从二级市场看，今年以(yǐ)来，天孚通(tōng)信股(gǔ)价明显上涨，今年以来累计涨幅超过71%，最新股价为(wèi)156.65元/股，总市值为618.59亿元。

值得一(yī)提的是，机构(gòu)密集调研的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开(kāi)盘后，光模块板(bǎn)块大幅冲高，新易盛涨超(chāo)7.78%，股价创下历史新高，盘中触及(jí)86.2元高点。本周(zhōu)内(nèi)，新(xīn)易盛股价累计(jì)上涨21.8%。

近期新易盛发布的2024年一季(jì)报显示，报告期内，实现营业收入11.13亿元，同(tóng)比上升85.算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研41%；归母净利润3.25亿元，同比上(shàng)升 200.96%。

自去年(nián)下半年起(qǐ)，受AI算(suàn)力需(xū)求拉动，光模块(kuài)市场需求显著增长(zhǎng)，今年(nián)一季度光模块出口量同比增长明显。2024年2月，光模块出口总额同比大幅提高(gāo)，我国光模块2月出口总额为27.7亿元，同(tóng)比增长57%，同(tóng)比(bǐ)增速创近3年新(xīn)高。

机(jī)构投资者(zhě)对新易盛的关注重点在于新(xīn)产品的进展情况，以及公司对(duì)光模块产业发展态势的(de)研判等。新(xīn)易盛在(zài)调研中表示，公司今年OFC展会上成功(gōng)推出了业界最新的基于(yú)单波200G光器(qì)件的800G/1.6T光模块等多款新产品。结合行业整体发展方向及客(kè)户(hù)的需求情况，将继续推进新产品在客户层(céng)面的进展。

年报显(xiǎn)示，2023年新易(yì)盛研发投入约1.34亿(yì)元，占当期(qī)营业(yè)收入的4.32%，公司(sī)在高速率光模(mó)块(kuài)、硅(guī)光模块、相干光模块、LPO光(guāng)模块等新产品研发项目取得(dé)多项(xiàng)进展。针对光模块产业发展态势，新易(yì)盛(shèng)认为，目(mù)前云计(jì)算(suàn)、数据(jù)中心的建设，再加上AI算力加持，整个行业景气度(dù)很高，今年400G需求量较大，800G需求量在逐步提(tí)升。

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