“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！

在(zài)结束了劳工节(jié)假(jiǎ)期(qī)后的首个(gè)交易日，美国(guó)股市周二以暴跌为(wèi)9月开局。

颇有意思的是，回首过去数十年的市场，9月不(bù)光是美股(gǔ)，也是黄金、比特币等资产表现最为糟(zāo)糕的一个月份。而今年9月开篇的这盆(pén)冷水，显然正令各类跨资产交易员纷纷感受到一丝“9月魔咒”的肃杀之气……

行情数据显示，截止周二收盘，标普500指(zhǐ)数全天大跌了2.4%，创下自8月5日“黑色星期一”以来的最大跌
幅。标
普500指数的11个板(bǎn)块中有九个(gè)下跌，其中科技、能源、通信服务
和材料板块跌(diē)幅最大。

素有“恐慌指数”之称的VIX指数(shù)在周二飙(biāo)涨33.2%，至20.72，创下8月初以来最大单日涨幅和最高
收盘水平。虽然此番“恐慌指数”的涨幅
并不如上月“黑(hēi)色星期一”那天那般惊人(当(dāng)时(shí)一度飙升至(zhì)65上方)，但时(shí)隔仅仅数周的再度异动，无疑让不少波动(dòng)率空头在距上次不到(dào)一个月的时间里(lǐ)又遭遇(yù)了一轮巨额的保证(zhèng)金追缴。

相比(bǐ)于标普500指数，周二市场上的更(gèng)大的输家无疑是(shì)以科技股为主(zhǔ)的纳指。纳指(zhǐ)周(zhōu)二重挫577.33点，跌(diē)幅高达3.26%，收报17136.30点。这同样是纳指自8月5日以来的最大跌幅(fú)，也是过去一(yī)年中的第三大单日(rì)跌幅......

同时，规(guī)模高达220亿美元的VanEck半导体(tǐ)ETF在周二出现了自2020年3月以来的最大跌幅。

在年内引领市场的 科(kē)技巨(jù)头中，英伟达股价(jià)隔夜重挫了(le)9.5%。该公(gōng)司市值
在短短一天(tiān)内就蒸(zhēng)发了约(yuē)2790亿美元，创下了美国(guó)公司(sī)市值有史以来的最大(dà)单日跌(diē)幅，超过了Meta在2022年2月(yuè)惨淡财报(bào)发布后市
值损失纪录。据悉，美国司法部已向英伟达和其他(tā)公司
发出传票，以寻(xún)求该芯片制造商违反反垄断法(fǎ)的证据。

Murphy & Sylvest Wealth Management的市场(chǎng)策略(lüè)师兼高级财富管理(lǐ)经理Paul Nolte表示，英伟达
和人工智能股成为市场明星有一段时间了，暂时性的热度消退在意料之中(zhōng)，所有这(zhè)些支(zhī)出 的投资(zī)回报率仍(réng)然(rán)是个大(dà)问 题。

近来(lái)，一个愈发明显的趋势是，市场人(rén)士对于科技企业在人(rén)工智能计算所(suǒ)用硬体方面的巨额投入能(néng)否持续，正开始怀揣有越来越多的疑问。虽然英伟达 和其他芯片制造商的(de)收入激增，但微软和谷歌的收(shōu)入(rù)没有因为人工智能投资而大幅成长，市场担心他们 的高投入不会持续太久(jiǔ)。

而除了这(zhè)些领涨行业和个股当前面临(lín)的(de)业绩挑战外(wài)，宏观层面美国经济数据的(de)不佳表现(xiàn)，显然也是在(zài)这个关键的 “非农(nóng)周”伊始，拖累市(shì)场交投 情绪的一大关键负面因素(sù)。

美国供应管理(lǐ)协会 (ISM) 周二(èr)公布的数据显示，尽管8月份美国ISM制(zhì)造业(yè)表现较7月(yuè)份的八个(gè)月低点略有改善(shàn)，但依(yī)然远低于50的荣枯分水岭。8月份ISM制造业 采购(gòu)经理人指数(PMI)录得47.2，较7月的46.8上(shàng)升了0.4点，但(dàn)仍不及市场原先(xiān)预期的47.5。

目(mù)前，ISM制造业PMI已经连(lián)续第五个月位于50下(xià)方，这意味着，制造业的经济活动已经(jīng)连续五个月降温(wēn)。放更长远来看，在过去22个月中，PMI在(zài)其中(zhōng)的21个
月低于50，仅今年3月唯一一次
录(lù)得过(guò)50.3。

标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson写道，PMI数据的(de)进一步下(xià)滑表明，制造业在第三(sān)季
度中期对经济(jì)的拖累有所增加。前瞻性指标表明，这种拖累(lèi)在(zài)未来几个月可能会加剧。销售(shòu)速度低于预期，导致仓库(kù)里堆满(mǎn)了未售出的存货，新订单(dān)的(de)缺乏促使(shǐ)工厂自1月(yuè)以来首次减产。由于担心产能(néng)过剩，生产商也在今年(nián)首
次裁员，并减少(shǎo)了投入品的购买(mǎi)量。

“订单减少和库存上升的结合发出了一年半以来最黯淡的生“9月魔咒”：美股在第一天就感受到了！产趋势前瞻性信号(hào)，也是全球(qiú)金融危机以来最令人担忧的 信 号之一。”Williamson表示。

值得人们格外注意的是，周二(èr)的市场“大(dà)地震”显(xiǎn)然并不局限于股票：大宗商品也(yě)受到了(le)打击——布伦(lún)特油价盘中一度暴跌近5%，跌(diē)回74美元以 下，抹去了2024年(nián)以来的所有涨幅，而WTI原油则逼近了(le)70美元/桶......

人们(men)担心，就在利比亚(yà)重启石(shí)油供应的同时，全球(qiú)经济可(kě)能将难以摆脱衰退的命运，这令不少商品市场(chǎng)交易员根本顾不上全球潜在的地缘政治风险了。

就连2024年表现最为出色的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)资产之一——黄金也(yě)未能幸免(miǎn)于(yú)周二的大跌，在过去两周的(de)大部分时间里都在2500美元上(shàng)方交投后，黄金(jīn)隔夜又跌回了该关(guān)口下方。

当然，如果说周二市场上的(de)避(bì)险情(qíng)绪(xù)，令哪类(lèi)资产受益了的话，那么或许非美债(zhài)莫属。美(měi)债(zhài)收益率周(zhōu)二全(quán)线(xiàn)收跌，素有全球资(zī)产(chǎn)定价之锚之称(chēng)的10年(nián)期美债收
益率下跌7.6个(gè)基点报(bào)3.838%，2年期美债收益率也下(xià)跌5.8个基(jī)点报3.873%。

展望后市，投资(zī)者将在本周余下时间里获(huò)得(dé)一(yī)系列有关(guān)劳动力市场的数据，其中周五关键的非农就业报告(gào)无疑将最受关注。

根据利率掉期市场的定价，交易员们目前预计，美(měi)联储将在未来(lái)12个月内降息超过200个基点(diǎn)，这是自1980年代以来经济衰退(tuì)周期(qī)之外最(zuì)大(dà)的降幅幅度。BMO Capital Markets的Ian Lyngen和Vail Hartman表示，在周五的就业数据公布之前(qián)，上月失(shī)业率上升后的恐怖场景将使交易员(yuán)“紧张不安”。

“本周(zhōu)的就业报告虽然不是唯一的(de)决(jué)定(dìng)因素，但可能会成为美联储决定(dìng)降息25个基点还是50个基点的(de)关(guān)键因素，”Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds表示。“即使是本周就业报告中的温和信号，也可能(néng)成(chéng)为(wèi)美联(lián)储是否采取更(gèng)谨慎或更激进方(fāng)法的关键决策点。”

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