周四凌晨 ，美联储近年来最重要的决议，你要看什么？

专题：美联储近年最重要决议将来袭 “降 息50个基点”预期重燃

除了降息幅度外，点阵图对今(jīn)年的降息预测尤为重要，若更多(duō)委员(yuán)支持更大幅度的降息，市场可能会(huì)相应调整资产定价。另外，鲍威尔在发布会(huì)上如何“解释”降息的幅度也会影响(xiǎng)金融市场的波(bō)动。

本周，美联储即将实现4年来(lái)的首次降息，全球(qiú)投资者将屏息以待。

市(shì)场普遍预计，美联(lián)储的降息幅度至少为25个基点(diǎn)，摩根大通及(jí)一些(xiē)经济学家预(yù)测(cè)，降息幅度可能达(dá)到(dào)50个(gè)基点。

这次降息标志着美联储开始结束持(chí)续数年的高利率政策，将(jiāng)为(wèi)全球数万亿美元(yuán)的资产(chǎn)重新定价打(dǎ)开大门(mén)。

美联储近年(nián)来最重要的一次会议(周四凌晨，美联储近年来最重要的决议，你要看什么？yì)，要看什么？

除了降(jiàng)息幅度外，点阵图对今(jīn)年的降息预测尤为重要，若更多 委员支持更(gèng)大幅度的降息(xī)，市场可能(néng)会相应调整(zhěng)资产定价。另外，鲍威尔在发布会上如何“解
释”降息的幅度也会影(yǐng)响金融市场的波动。

这是一个“决定性(xìng)时刻”，它将(jiāng)把全球最大经济体从漫长的
借贷成本上升时期解脱出来。

“这对美国人和整个全球经济都是一个巨大的利周四凌晨，美联储近年来最重要的决议，你要看什么？(lì)好。”穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表(biǎo)示，“这(zhè)将很大程(chéng)度上消除美联储对经济的压力，并允许经济向前发展(zhǎn)。这已经有所(suǒ)帮助(zhù)，股票价(jià)格比没
有这种情况下要高。”

然而(ér)，决策(cè)者(zhě)和美国经济未来的道路(lù)仍然充满不确定性。尽管降息可能带来宽松政策，许(xǔ)多投资者和一些经济(jì)学家担心，美联储(chǔ)已经等待了太(tài)长时间，将劳动力市场和经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)置于薄冰之上，并给金融市场注入(rù)了波动性(xìng)。上(shàng)周(zhōu)五，美国国债市场突(tū)现剧烈波
动，反 映了市场对50个基点(diǎn)降息的(de)预(yù)期有所增加。

除了经(jīng)济基本面(miàn)的考量，美联储(chǔ)还面临来自政(zhèng)治领域的压力。随着11月美国大选临近，共和党候选人、前总统唐纳德·特朗普警告称 ，美(měi)联储(chǔ)不(bù)应在投票前夕(xī)降息；而民主党参议员
伊丽莎白(bái)·沃(wò)伦则向官员施压，要求将利率降低75个基点。

摩(mó)根大通资产管 理公司投(tóu)资(zī)组合经理Priya Misra认为，降息50个基点是“正确的(de)事情”。

但她(tā)表示，由于决(jué)策者对通胀可能持续存在担忧(yōu)，降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)似乎可(kě)能性略高。她(tā)补充说，如果美联储确实降息25个基点，市场反应将在很大程度(dù)上取决(jué)于官员如何“解读”较小的降息。

这就是为什么，在
美联储周四凌晨2:00降息后(hòu)，投资(zī)者和分(fēn)析师(shī)将关注两件事：美联储基准利率路径的(de)预测，即“点(diǎn)阵图”，以及半(bàn)个小时(shí)后，美联储主席鲍威(wēi)尔将召开(kāi)的新闻发(fā)布会(huì)。

首先，这次会议(yì)的点阵图(tú)将特别关键。因(yīn)为(wèi)它揭示了美(měi)联储决策(cè)者到(dào)2027年利率走向的预期。

此次会议(yì)标志着美联储(chǔ)可能进入降息周期，点阵图将反映决策者对未来降息次数和幅度的看(kàn)法。曾(céng)领导美联储(chǔ)研究与(yǔ)统(tǒng)计部、现任彭博经济研究
院美国经济研究(jiū)主任的David Wilcox表示：

具(jù)体来说，点阵图将显示FOMC内部的意见分歧，如有多(duō)少(shǎo)委员赞成(chéng)在11月和12月进一步降息，特别是如果有大量委(wěi)员倾(qīng)向于在(zài)年底(dǐ)前进一步(bù)大幅降息50个基点，这将预示未(wèi)来美(měi)联储可能采取更激进的行(xíng)动。

无论数字是多少，它都将显示出与6月预测(cè)的重大变化，当时(shí)没有一位决策(cè)者(zhě)预计今年将降息超过两次。

点阵图的公布将直(zhí)接影响市场对利率的(de)定价。自8月初令人失望的7月份就业报告发布以来，交易员一直(zhí)在押注今年年底将减少整整一百(bǎi)个(gè)基(jī)点的降息。截至上周五，交易员预
计到12月底将降息约114个基点。到2025年底，他们预计基准利率下跌至(zhì)3%。

如果点阵图显示出更多(duō)委员(yuán)支持更大幅度(dù)的降息，市场可能会相应调整资产定价，推动市场(chǎng)预期进
一步下行。

美联储主席鲍威尔在议(yì)息会议 后的新(xīn)闻发布会上将发表讲话。他言辞往往能提供更(gèng)多的背景和细节，尤(yóu)其是对于政策(cè)背后的考量(liàng)。

如果他在讲话中
暗示美联储准备进一步降息，或者对经济风险表达担忧，市场可能会相应调整投资策略。此外，鲍(bào)威尔如何“解释”降息的幅度（比(bǐ)如25个基(jī)点或者50个基点）也会影响金融市场(chǎng)的波动。

曾为三(sān)位美 联储主席(xí)提供建议的Wilcox表示，鲍(bào)威尔本人也可能希望为未(wèi)来的会议保留选择余地，无论他们从一开始就降息多少。

“不论(lùn)美联储宣(xuān)布降息25个基点还(hái)是(shì)50个(gè)基点，最终的决定差距很(hěn)小(xiǎo)。”Wilcox表示，“在某种意义上，这个决定可以被看作(zuò)是一个‘分裂的(de)决定’。”他暗示美联储内部(bù)可能存(cún)在不同(tóng)意见，没有(yǒu)绝对的一致性(xìng)。

在面对美(měi)国劳动力市场趋于疲软的情况下，美联储主席鲍威尔表(biǎo)示，如果(guǒ)失业率继续上升，美联储将采取降息行动以应对。

然(rán)而，历(lì)史经验表明，实现所谓的“软着陆”非常困难。美联储历史上仅在1990年代中期成功避免了经济衰退，多数情况下，降息过晚会引发经济下滑。

目(mù)前，美国失业率已从去年4月的(de)3.4%升至4.2%，表明就业市场正在放缓。与此同时，抵押(yā)贷款利率上(shàng)升、房价飙升导致房市活动降至近30年来最低水平。

PineBridge Investments全球多资产主管 Michael Kelly并未预测美国经济将陷入衰退，但他已经足够担心，以至于他正在(zài)购买长期美(měi)国国债作为对(duì)这种结果的对冲。

“我们之前(qián)看到的是，一旦就业市场(chǎng)崩 溃(kuì)，它就会迅速崩溃。”Kelly说，“一旦石头开始滚下山坡
，就很难站在它(tā)们(men)前面阻止它们。”

BI策略师Ira F. Jersey 和(hé) Will Hoffman表示：

如(rú)果美联储的利(lì)率前景发生变化，短(duǎn)期利率市(shì)场可能会在最初的反应后迅速调整。但最大的可能性(xìng)仍是：鲍(bào)威尔在会后新闻发布会上强调将继续“依赖数据”。

美(měi)联储内部对如何平衡通胀和就业市场的风
险也存在分歧，部分官员(yuán)如亚特兰大联储主席Raphael Bostic和Michelle Bowman担心通(tōng)胀反弹，另一些官员如Christopher Waller和Austan Goolsbee则更加(jiā)关注就业市(shì)场(chǎng)的恶化。

这意味着周四的(de)任何事情——从
委(wěi)员会声明到预测周四凌晨，美联储近年来最重要的决议，你要看什么？，再到鲍威尔的每一句话都会
受到密切关注。投资(zī)者将寻求保证，表明官员们仍然在降息轨道上，以防止劳动力市场(chǎng)崩溃，同时消除通胀。摩根士丹利(lì)首席全球(qiú)经济学家(jiā)Seth Carpenter说：

责任编辑(jí)：郭明煜

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 周四凌晨，美联储近年来最重要的决议，你要看什么？