罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%

　　在美股主题基金火爆的背后(hòu)，地(dì)方(fāng)国资也(yě)闪现其中。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)披露的半年报(bào)显示，一家地方国资(zī)机构成为该基金最(zuì)大(dà)的场内份额持有人，并已自2020年(nián)6月末(mò)至今连续持有四(sì)年之久(jiǔ)，该基(jī)金场(chǎng)内价格最近四年涨幅高达99%，而与地方国资一同布局的清华大学因过(guò)早离场与该基(jī)金翻倍收(shōu)益擦肩而过。

　　值得(dé)一提(tí)的是，虽然上述ETF联(lián)接基金(jīn)业绩表现优秀，但该相关基金披露的净管理费(fèi)却罕见出(chū)现负值。据悉，联接基金不会对投资(zī)ETF的资产部分向投(tóu)资者重复收取管理费，但由(yóu)于相关(guān)产品的管理(lǐ)费收入下降速度快于应支付的客户维护费的下降速度，导致净管理费出现亏损(sǔn)。

　　地(dì)方国资(zī)场(chǎng)内买入美股ETF

　　8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了中期报告，报告中(zhōng)该基(jī)金披(pī)露了(le)前十名场内持(chí)有人名单，其(qí)中，常州投资集团(tuán)有限(xiàn)公司持有基(jī)金份额占上市总份额比例达到5.92%，为该基(jī)金上(shàng)市总份(fèn)额比例的第(dì)一大持有人，目前持有市值为1081.98万元，常州投资集(jí)团有限公司为地方国资，由常州地方政(zhèng)府持有。

　　常州投资集(jí)团有限公司早(zǎo)在2020年6月末就已通过场内买入的方式布局易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)，根据易方达基金(jīn)2020年发(fā)布的报(bào)告显示，常州(zhōu)投(tóu)资集团有限公司(sī)当时持有份额比例占(zhàn)上(shàng)市总份额比(bǐ)例为1.85%，之后，常州投资集团有限公司(sī)一直增持该基(jī)金(jīn)份额。

　　值得一提的是，清华大学也曾一度成为易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金的份额持有人，在(zài)2020年6月末(mò)时清华大学持有易方达纳斯达克100ETF联接基金份额达(dá)到420万份，占该(gāi)基金上市总份额比例达到4.2%。

　　截至目前，易方达纳斯达(dá)克100ETF联接基(jī)金总规模为8.36亿元，全部基金持有人户(hù)数为4.26万(wàn)户，个人(rén)投资者持有的户数接近97%。今年以来该基金年内收益率为14.7%，最近两年的(de)收益率为56.76%，自2020年6月以来(lái)的收益率约为84.2%。

　　但是场内持(chí)有基金份额在溢价情况下的获利更大，自2020年6月30日(rì)至今，易方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上市价格涨幅约为99%，大幅跑赢该基金(jīn)同(tóng)期(qī)的84.2%净值增长率，这(zhè)种场(chǎng)内(nèi)套利的(de)特点，也使得许多ETF基金上市后的场内(nèi)交(jiāo)易呈现出机构投资者主导的局面。

　　业绩爆火净管理费却为负

　　值得一提的(de)是，尽管美股市场在上半年创出了新高，业绩优秀的(de)易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金却披(pī)露净管理费为负。

　　易方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金(jīn)披露的(de)信息显示，2024年上半年基金应收取的管理费为161617.75元，在上述管理费中应支付给销售机构的客户维护费为553640.76元，因(yīn)此(cǐ)，易方达纳斯达克100ETF联接基金在(zài)2024年(nián)上(shàng)半年基(jī)金公司收取(qǔ)的净管理费为亏损392023.01元。

　　相比去年同期，易方达纳斯达克100ETF联接基金收取的管理费收入(rù)为(wèi)3388814.39元，其中须支付给销售机构的客户(hù)维护费则高达980815.71元，最终该基金(jīn)在去年(nián)同期收取的(de)净管(guǎn)理费收(shōu)入为2407998.68元。

　　据悉(xī)，上述ETF联接基金(jīn)的管理罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%(lǐ)人报酬(chóu)按(àn)前(qián)一日基金资产净值扣(kòu)除基金财产中目标 ETF份额对应资产(chǎn)净值后剩余部分的0.50%的年费率计提。由于ETF联接基(jī)金等特殊类型的基金(jīn)产品，基金公司不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分收(shōu)取管理(lǐ)费(fèi)，但(dàn)客户维护费的收(shōu)取标(biāo)准(zhǔn)并不调减，因此可(kě)能(néng)出现净管理费为负值的情况。

　　值得一提的是，今(jīn)年(nián)多只ETF联接基金的净管理费(fèi)收(shōu)入出(chū)现负值。业内人士认为，这(zhè)一情况与(yǔ)ETF联接基金管(guǎn)理费下降速度(dù)快于(yú)客户维护费的下(xià)降(jiàng)速度有关，比如易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基(jī)金今年的管理费收入较去年同期下降高达95%，但客户维(wéi)护费较去年同期下降仅有44%，从而导致最终收(shōu)取的(de)净管理费收入出现亏(kuī)损。

　　美股下半(bàn)年仍(réng)有空间

　　关于美股市场，易方达纳斯达克(kè)100ETF联接(jiē)基金(jīn)伍臣东认为，美国经济在今年仍保持稳步扩张(zhāng)，就业增长和消费者物价(jià)指数持续(xù)强劲，核心通胀虽(suī)略有回落但(dàn)仍有一定韧(rèn)性。2024年上半年的四次美联储议息会议均宣布维持联邦(bāng)基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不(bù)变，已连续七次议息会议暂停加息。美联储主席鲍威尔表示认可通胀(zhàng)进展，但同时也强调，还需要更多数据提振美联储降息的信心(xīn)。利(lì)率点阵图显(xiǎn)示(shì)，受到(dào)通(tōng)胀数据的影响，美联储官员对于2024年年内降息次数的普遍预期(qī)也从年(nián)初(chū)的3次下调至1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。

　　指数表现方面，纳斯达克100指数成份(fèn)股(gǔ)多为成长(zhǎng)型企业，对货币政策(cè)和企业盈(yíng)利更为(wèi)敏感。龙头科技公司(sī)持续(xù)亮眼的业(yè)绩和(hé)盈(yíng)利能力(lì)、叠加市场对人工智能高速发展(zhǎn)的热情，推动(dòng)了美股尤其(qí)是信息技术板块的全面上涨，纳斯达克100指数(shù)在报(bào)告期内大幅上涨，回报高(gāo)于标普500指数。

　　关于今年下半年的投资策略，伍臣东(dōng)判断(duàn)美国通胀数据(jù)的反复或将对美联(lián)储降息的(de)市场(chǎng)预期造成一定扰动，11月美国大选的结果在一(yī)定程度上(shàng)也会影响美股的市场情绪(xù)。短期来看，市场仍将集中关注美国通胀水平和(hé)美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策的发展，科技成(chéng)长型企(qǐ)业的波(bō)动率也(yě)可能高(gāo)于市场平均水平。中长期来看，美股市场是全球资本(běn)市场最重(zhòng)要的组成部分之一，也(yě)是(shì)美国家庭(tíng)财富管理(lǐ)和海外投资者进行全球资产配置的重(zhòng)要(yào)模块。

　　人工智能等(děng)新技术(shù)的快速发(fā)展和持续(xù)增长的数字化需求将为(wèi)科技成长类公司带来新(xīn)的(de)机遇和发展空间。纳(nà)斯达克100指数是(shì)美股科(kē)技成长类公司的代表性指数，成份(fèn)股公司大多是所在行业的(de)全球性龙头公司，在中长期维度上，纳斯(sī)达克100指数表现不但持续且明(míng)显地超过美(měi)国名义GDP增(zēng)速，而(ér)且也明显跑(pǎo)赢美股其他宽基(jī)大盘指数。在(zài)全球指数(shù)化(huà)投资方兴(xīng)未艾的(de)今天，纳斯达克100指数产(chǎn)品未来仍将是分享美股科技互联网产业投资机(jī)遇的重(zhòng)要工具。

　　责编：杨喻程

责任编辑：张倩

在美股主题基金火爆的背后，地方(fāng)国资也(yě)闪现其中。

易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金披露的半年报(bào)显示，一家地方国资机构成为该基金最(zuì)大的场内份额持有人(rén)，并已自2020年6月末至今连续持(chí)有四年之久，该基(jī)金场内价格最近四年涨幅高达99%，而与地方国资一同布局的清华(huá)大学因过早离场(chǎng)与该(gāi)基金翻倍(bèi)收益擦肩(jiān)而过。

值得一提的(de)是，虽然上述ETF联接基金业绩表现优秀，但该相关(guān)基金披露的净管理费却罕见(jiàn)出现负值。据悉，联接基金不会对投资ETF的资产部分向投资者重复(fù)收取管理费，但(dàn)由于(yú)相关产品的管理费收(shōu)入下降(jiàng)速度(dù)快于应支付(fù)的(de)客户维护费的(de)下降速(sù)度，导致净(jìng)管理费出现(xiàn)亏损。

地方国资场内买入美(měi)股(gǔ)ETF

8月30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了(le)中期报告，报告中该基金披露了前十名场内持有人名单，其中，常(cháng)州投资集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)持(chí)有基金份(fèn)额(é)占上市总份额比(bǐ)例达到5.92%，为该(gāi)基金上市总份(fèn)额比例的第一(yī)大持有人，目(mù)前持有市值为1081.98万元，常州投资集团有限公(gōng)司(sī)为地方国资(zī)，由常州地方政府持有。

常州投资集团(tuán)有限公司(sī)早在2020年6月末就已通(tōng)过场内买(mǎi)入的方(fāng)式布(bù)局(jú)易方达纳斯达克100ETF联接基金，根据易(yì)方达基金(jīn)2020年发(fā)布的报告显示，常州投资集团有限公(gōng)司当(dāng)时持有份(fèn)额比例占上市总份额比例为1.85%，之后，常州投资(zī)集团有限公司一直增持该基金份额。

值得一(yī)提的是，清(qīng)华大学(xué)也曾一度(dù)成(chéng)为易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金的份额持(chí)有人，在2020年6月末时清华大学持有(yǒu)易(yì)方达纳斯达克100ETF联(lián)接基金份额达到420万(wàn)份，占该(gāi)基金上市总份额(é)比例达到4.2%。

截至目前，易方达纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部基金持有人户数为(wèi)4.26万户，个人投资者持有(yǒu)的(de)户数接近97%。今(jīn)年以来该基金(jīn)年内收益率为14.7%，最近(jìn)两(liǎng)年的收益率为56.76%，自2020年6月以来的收益率(lǜ)约为84.2%。

但是场内持有(yǒu)基金份额在溢价情况下的获利更(gèng)大，自2020年(nián)6月30日至今，易方达(dá)纳斯达克(kè)100ETF联接(jiē)基金的场内上市价格涨幅约为99%，大幅跑赢该基金(jīn)同期的84.2%净值增长率，这种场内套利的特点，也使得许多(duō)ETF基金上市(shì)后的场内交易呈现出机(jī)构投资者主导的局面。

业绩爆火净管理费却为负

值得一(yī)提的是(shì)，尽管美股市场(chǎng)在上半年创出(chū)了新高，业绩优(yōu)秀的易方达纳斯达克100ETF联接基金却披露净(jìng)管理费为负。

易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年(nián)上(shàng)半年基金应收取的管理费为161617.75元，在上述管(guǎn)理费中应支付给销售机构的客户维护费为553640.76元，因(yīn)此，易方达纳斯达克100ETF联接基金(jīn)在2024年上半(bàn)年基金公司收取的净管理费为亏损392023.罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%01元。

相比去年同期，易方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金收取的管(guǎn)理费收入(rù)为3388814.39元，其中须支(zhī)付(fù)给销售机构的客(kè)户维护费则高达980815.71元，最终该基金在去(qù)年同期收(shōu)取的净管(guǎn)理费收入为(wèi)2407998.68元。

据悉，上述ETF联接基金的管理(lǐ)人报酬按(àn)前一日基金资产净值扣除基金财产中目标ETF份额对应资产净值后剩余部分的0.50%的年费(fèi)率计提。由于ETF联接基金等特殊类型的基金产(chǎn)品(pǐn)，基金公司不得对基金财产中持(chí)有的自身管理的基金部分收取(qǔ)管理费，但客户维护费的收(shōu)取标准并不(bù)调减，因此可能出现净管理费为负值的情况。

值得一提的是，今年多只ETF联接基金的净(jìng)管理费收(shōu)入(rù)出现负值(zhí)。业(yè)内人士认为，这一情况与ETF联接基金(jīn)管(guǎn)理费下降速(sù)度快于客户维护费的下降速度有关(guān)，比如易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基金今年的管理费收(shōu)入(rù)较去年同(tóng)期下(xià)降高达95%，但客(kè)户(hù)维护费较去年(nián)同期下降仅有44%，从而(ér)导致最终收取的(de)净管理(lǐ)费收入(rù)出现亏损。

美股下半年仍(réng)有空间(jiān)

关(guān)于美股(gǔ)市场，易方达纳斯达克100ETF联接基金伍臣东认为，美国经济在今年仍保持(chí)稳步扩(kuò)张，就(jiù)业(yè)增长和消费者物价指数持续强劲，核心通胀虽略有回落但仍有一定韧性。2024年上半年的四次美联(lián)储议息(xī)会议均宣布(bù)维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间(jiān)不变，已连续七次议息会议暂停加息。美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔表示认可通胀(zhàng)进展，但同时也强调，还需要更多数据提振(zhèn)美联储降息的信心。利率点阵图显示，受到通胀数据(jù)的影响，美联储官员对(duì)于2024年年内(nèi)降息次数的普遍预期也(yě)从年初的3次(cì)下调至1次，美联储对利率政(zhèng)策路径仍然犹疑不决。

指数表现方(fāng)面，纳(nà)斯达克100指数成份股多为成长型企业，对货币政策和企业盈利更为敏感。龙头科技公司持续亮眼的业绩和(hé)盈利能力、叠加市场对人工智能高速发展的热情，推动了美(měi)股尤(yóu)其是信息技术板块的全面上涨(zhǎng)，纳斯达克100指数在报告期(qī)内大幅上涨，回报(bào)高于标普500指数。

关于今年下(xià)半年的投资策略，伍臣东判断美(měi)国通胀数(shù)据的反复或将对美联储降息的市场预期造成一定扰(rǎo)动，11月美国大选的(de)结果在一定程度上也会影响美股的市(shì)场情(qíng)绪。短期来看，市场仍将(jiāng)集中关注(zhù)美国通胀水平和美联储货币政策的发展，科技成长型企业的波动率也可能高于市场平均水平。中长期来看，美股市场是全球资本市场最重要的组成(chéng)部分之一，也是美国家庭财富(fù)管理和海外投资者(zhě)进行(xíng)全球资产配(pèi)置的重要模块。

人(rén)工智能等新技术的快速发展和(hé)持续增(zēng)长的数字(zì)化(huà)需求将为科技成长(zhǎng)类公司带来新的机遇和发展空间(jiān)。纳斯达克100指数(shù)是美(měi)股科技成长类公司的代表性(xìng)指数，成份股公司(sī)大(dà)多是(shì)所在行业的全球性(xìng)龙头公司，在中长期维度上，纳斯达克100指数表现不但持(chí)续且明显地超过美国名义GDP增速，而(ér)且也明显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投资方(fāng)兴未艾的今天，纳斯达克100指数产品未来仍将是分享美股科技互联网产业投资(zī)机遇的(de)重要工具。

责(zé)编(biān)：杨喻程

校对：廖胜超(chāo)

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