美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选

　　汇通财经APP讯——根据荷兰(lán)国际(jì)集团（ING）的最新分析，美(měi)联储降息50个基点意味(wèi)着它希望迅速将利率调至中性，以(yǐ)避免经济衰退，而其对美元的影响可能会影响到美(měi)国大选。

　　首席国际经济学家James Knightley、外汇策略师Francesco Pesole和美洲地区研究主管Padhraic Garvey写道：“从媒体(tǐ)报(bào)道来看，美联储(chǔ)对市场(chǎng)预期(qī)缺乏抵制，这表明美联储倾(qīng)向于大胆行动(dòng)，最终(zhōng)只有一个(gè)人(rén)持反(fǎn)对意见(jiàn)，那就是美联储理事鲍曼，她投票赞成降息25个基(jī)点。‘坚定地致力于’支持最大限度的就业(yè)和使通胀回到目标水平仍然是主题，但优先等级(jí)在哪里很明显(xiǎn)。让政策回到更中性的(de)设定，以避免经济衰退的风(fēng)险(xiǎn)，因为人们越来越相信通胀(zhàng)正在通向2%的道路上。”

　　他们表示，许多经济(jì)学家认为，“在经济增长率为2.5-3%、股市(shì)处于历史高位、通(tōng)胀高于目(mù)标水平、失业率仅为4.2%低位的环境下，大多数美联储官员不愿采取如此大胆的行动”，而且没有明确的金融系(xì)统压力支持“更谨慎的25个基点降息”。

　　他们指出：“这(zhè)一举措的主要(yào)催化剂可能是(shì)美联储最近发(fā)布(bù)的褐皮书中的叙述(shù)。”“这项关于经济(jì)状况的轶事调查(chá)显示，12个联储银行地区(qū)中只有3个在(zài)过去8周内(nèi)报告(gào)经济(jì)增长，而7月(yuè)份的上一次报告是7个。75%的联储银行报告商业活动持平或收缩，IS美联储大幅降息旨在避免衰退，美元空头积累可能影响大选M和NFIB商业调查的疲软也证实了这(zhè)一点，美联储认为(wèi)需要(yào)迅速将政策从‘限制(zhì)性’转向(xiàng)‘中性’。”

　　他们表示：“我们的预测与(yǔ)美联(lián)储(chǔ)表示的大体一致，即(jí)到明年夏天将利率降至3.5%或略低(dī)于3.5%，这是基于美联(lián)储的迅速行动可以让美国经(jīng)济避免衰退，就像上(shàng)世纪(jì)90年代中期格林斯潘领导下的那(nà)样。”“这种观点仍然成立，但我们当然承(chéng)认，就业市场前景更(gèng)加令人担忧，风险确实倾向于美联储必须采(cǎi)取更(gèng)多、更快的行动。”

　　他们(men)警告称：“记住(zhù)，3%不是刺激区间，所以如果(guǒ)经济增长走弱更加明显，那么我们知道美联储(chǔ)将会(huì)降息。”

　　ING认为，曲线趋陡是最有意义的(de)后续动作(zuò)。他(tā)们写道：“从(cóng)前端(duān)来看(kàn)，市场对50个基点的反应是一条(tiáo)更(gèng)陡(dǒu)的曲(qū)线。”“以10年期通胀盈亏平衡率衡(héng)量，通胀(zhàng)预期略有上升。随(suí)着差距收窄，风险空间反应积极。冲(chōng)击反应使(shǐ)市场利率沿着曲线净(jìng)下降。”

　　在外汇市场(chǎng)，ING预计，正在积累的美元空(kōng)头将加速增加。

　　分析(xī)师(shī)指出：“在美联储意外降息50个基点后，美元下跌，但在鲍威尔的言论似乎抵制多次(cì)50个基点(diǎn)降息后，美元反弹。”“也就是说，如果我们认为温和的降息25个基点不会为表现不佳的美元扭转局面，那(nà)么降息50个基点将(jiāng)释放更多的下行(xíng)潜力。我们对CFTC数据的计算显示，在8月底，美元对报(bào)告的(de)10国货(huò)币的总仓(cāng)位(wèi)进入了净空头区域，不过这些美元净空头占未平仓头寸的6%左(zuǒ)右，与去年4月达到的24%的净多头峰值(zhí)相(xiāng)比，这个数字相当小。”

　　他们还认为，降息对(duì)美元的影响将影响到11月5日(rì)的美国总统大选。

　　他们表示：“如果说过去几个月的主题是释(shì)放美元多头，那么稳步积(jī)累的美(měi)元空头可能(néng)是美国(guó)大(dà)选的(de)叙(xù)事。”“除非就(jiù)业数(shù)据比预期强劲得多，并迫使美联储采取更谨慎(shèn)的宽松政策，否则美元在美国大(dà)选前似乎必(bì)然会保持疲软。”

　　他们预测：“在11月，特朗普获胜可能会导致(zhì)美元大幅反弹，尤其(qí)是如(rú)果市场建立了大量的美元(yuán)空头头寸的话。”“如果哈里斯当选总统，我们可能(néng)会看到到2025年美元将进一步逐步走弱。”

责任(rèn)编辑：郭建(jiàn)

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