知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”

乘着AI的东风，被誉为英伟达背后公(gōng)司的超微电脑(nǎo)此前一跃成为知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”0000; line-height: 24px;'>知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”了AI“新贵”。

过去一年，超(chāo)微股(gǔ)价(jià)一骑绝尘。年初公司呈大爆发之势蒙眼狂飙，并于(yú)3月创下历史新高；虽(suī)然此后开始回落，但年内(nèi)累计(jì)涨幅仍高达(dá)92%。

不过近来，超微被知名做空机构兴登堡盯上，陷入新的“风暴(bào)”。

受此影响，超(chāo)微电脑周二(èr)美股盘中一度大(dà)跌超8%，收盘跌2.64%报547.64美元，最新总市值(zhí)为320.68亿美元。

知(zhī)名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”

兴(xīng)登堡 “狙击”超微

当地时间8月27日，美国知名做空(kōng)机构兴登堡（Hindenburg Research）发布做空(kōng)超微电脑的报告，引(yǐn)起投资(zī)者和股(gǔ)东的警(jǐng)惕。

报(bào)告指(zhǐ)出，在对超微为期三个(gè)月的调查中发(fā)现，超微存(cún)在“会计操作、未披露(lù)的关联方(fāng)交(jiāo)易(yì)的证据、违反出口禁令以及客户流失”等一些列问题。

1.会计违规

过往问题：超微因未(wèi)能提交财务报表而于(yú)2018年面临(lín)纳斯达克暂时退市，随后被美国证券交易委员会(huì)指(zhǐ)控存在广(guǎng)泛的会计违规行为。美国证券交(jiāo)易委员会的调查发现，该(gāi)公司存在超过2亿美元(yuán)的收入确认不当(dāng)和费(fèi)用低估，导致销售额、收益和利润率虚高。

重(zhòng)新聘(pìn)用争(zhēng)议：报告强调，在(zài)与美国证券交易委员会达成1750万美元(yuán)的和解协(xié)议后，超微公司重新聘(pìn)用了涉(shè)嫌会计丑闻的高管。值得注意的是，被美(mě知名空头狙击AI“大妖股”！超微突遭兴登堡做空，AI圈情绪“暗流涌动”i)国证券交易委(wěi)员会指控的前首席财务官 Howard Hideshima被一家与超微公司首席执行官梁朝伟兄弟有关(guān)的公司重新聘(pìn)用。

2.关联交易

金融交易(yì)：兴登堡称，超(chāo)微在过去三年中向首席执行官 Charles Liang 兄弟控制(zhì)的(de)两(liǎng)家关联方供应商支付了9.83亿美元(yuán)。这些(xiē)供应商(shāng)部分由梁及其妻(qī)子所有，为超微提供零部件(jiàn)并租用仓库和工厂空间(jiān)。

商业行为：报告表(biǎo)明，这些关(guān)联(lián)方交易可能是更广泛的金融操纵和利益冲突模(mó)式的一部分(fēn)。

3.逃避制裁

历(lì)史辩解：2006年，超微公司承(chéng)认向伊(yī)朗(lǎng)出口违(wéi)禁(jìn)零(líng)部件。尽管该公司声(shēng)称已从过去(qù)的错误中吸取了(le)教训，但该报告(gào)仍对当前的(de)做(zuò)法提(tí)出了担忧。

当前指控：兴登堡声称，超微参与了约45,000笔向俄罗斯(sī)出口(kǒu)高科(kē)技零部件的交易(yì)，据称(chēng)这违反了美国的(de)出口禁令。据报道，自乌克兰(lán)战(zhàn)争爆发以来，这些出口量增长了三倍。

对此，兴登堡表示，“超微是一家惯犯”，其已对超微做空，押(yā)注 SMCI 股价将下跌。

不过超微的一位发言人表示，公司不对谣言与揣测做回应。

AI的(de)高光能否(fǒu)继续？

当(dāng)下虽然人工智能需求强劲，作为“英伟达核心朋友圈”的(de)超微(wēi)电脑尽管营收超预期，但利润率(lǜ)却(què)疲软，AI盈利能力也再度被质疑(yí)。

此前，超微(wēi)公布的财报显示，在截(jié)至 6 月份的财年中，超微的营(yíng)收149亿美元，较前一财年(nián)增长约110%。

其中(zhōng)，二季度营收53.1亿美元，同比增长143.6%，前一季度同比增长200.8%。二季度毛利率为11.2%，同比下降5.8个(gè)百分(fēn)点，前一季度毛利率15.5%。二季(jì)度EPS盈利的增长放缓程度更大，较分析师预期低23%。

在业绩指引方面，2025财(cái)年，超微预计营收年增长74%到101%，增速较2024财年放缓，但放缓程度(dù)强于约58%的分析师预(yù)期增速(sù)。

此外，为了提振(zhèn)投资(zī)者信心，超微(wēi)最近宣布(bù)将于(yú)10月1日(rì)实施 10 比 1 的(de)股票拆分。