AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍

AI算力需求的激增，让光模块上游厂商天孚通信(300394)一季(jì)度业绩迎(yíng)来大幅增长。

4月23日晚间，天孚通信披露一季报，公(gōng)司2024年一季(jì)度实现营业收入7.32亿元(yuán)，同比增
长154.95%；净 利润(rùn)2.79亿元，同比增长202.68%。对此，天孚通信(xìn)表示，主(zhǔ)要是(shì)AI技术的发(fā)展和算力需求
的增加，全球数据中(zhōng)心建设带动对高速光器(qì)件产品需求的持续稳定增长，尤(yóu)其是高速率
产品需求增长较快，带来公司收入同比增长。

今年一季(jì)度，天孚通信经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净额为1.36亿元，同比下滑1.87%，其中(zhōng)经营活动现金流入同(tóng)比(bǐ)增长95.10%；经营活动现金流出同(tóng)比增长(zhǎng)157.70%，主要是受购(gòu)买商品支付的现(xiàn)金同比(bǐ)增长较高以及缴纳2023年第四季度税金(jīn)同比(bǐ)增长、奖金发放影响。

天孚(fú)通信定位光器件整体解决
方案提供商和先进光学封装制造服(fú)务商，专业从事高速光器件的研发、规模量产和销售业务。近年AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍公(gōng)司主营的光器件产品的应(yīng)用领域由(yóu)光通信行业向激(jī)光雷(léi)达等领域延伸(shēn)拓(tuò)展。

4月21日晚间，天孚通信披(pī)露(lù)的2023年年报(bào)显示，去年，该公司实现营业收(shōu)入19.39亿元，同比增长62.04%；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润7.30亿元，同比增长81.14%。

对于业绩增长
的原因，天孚通信在年报中表示(shì)，主(zhǔ)要得益于人工(gōng)智能AI技术(shù)的发展和算力需(xū)求的增加(jiā)，全球数据中心建设带动对高(gāo)速光器件产品需求的(de)持续稳定增长，尤其是高速(sù)率产品(pǐn)需求(qiú)增长较快以及公司前(qián)瞻布局和(hé)研(yán)发投入的加(jiā)大 ，使得新产
品线快速满足(zú)客户需求。同(tóng)时，公司持续信(xìn)息系统升级和自动化升级、江西生
产基地降本(běn)增效，高速率(lǜ)产品产能利用率明显提升。

报告期内，天孚通信通(tōng)信元器(qì)件产量较上年同(tóng)期减少15920.28万个(gè)，下降35.38%；销量较上年同期减少15097.51万个，下降(jiàng)45.44%；营业收入较上年增(zēng)加7.52亿元，增长63.82%。

对(duì)于产量(liàng)、销量减少而营收却增加的原因，天孚(fú)通信(xìn)表示，公司(sī)有十几条(tiáo)产品线，光学元件数量多，单(dān)价相对低，行业(yè)技术迭代AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍和客户产品(pǐn)速率变化，公司部(bù)分元件产品线需求减少销量有所下降。由于公司(sī)器(qì)件业务历经几年培育发(fā)展，光有源(yuán)器件出
货量增加，光有(yǒu)源器件类产品集成度较(jiào)高(gāo)，所需外购物料金额较(jiào)大，因此与基(jī)础元件类 产品(pǐn)相比，光有源器件类(lèi)产品数量相对(duì)少，但是价格相对较高，所以营收金额依然(rán)增长。

分产品看，2023年天孚通信光无源器件营收为11.83亿元，毛利率达(dá)到60.25%，比上年同期增(zēng)加5.24个百分(fēn)点(diǎn)；光有源器件实现营收7.46亿元(yuán)，毛利(lì)率为44.77%，比上年同期增加8.02个百分点。

不(bù)少券商看好天(tiān)孚通信在AI的驱动下未来发(fā)展前景。民生证券认为(wèi)，公(gōng)司作为国内稀缺(quē)的平台(tái)型光器件一站式解决(jué)方 案提供商，无源业务(wù)实力强劲，有源与无源业务(wù)协同效应明显，平(píng)台属(shǔ)性突出。同时自2023年(nián)以来，AI需(xū)求持续推动高速(sù)光(guāng)模块需求加速放量进而拉动高速光(guāng)引擎(qíng)、高速
光(guāng)器件产品需求增长，公司成长动力十足，未来发展空间广阔。

西部证 券近期研
报显示(shì)，天孚通(tōng)信加速海外布(bù)局，有望(wàng)持续提升全球份额。2023年公司加强(qiáng)关于海(hǎi)外客户提出的全球产能布局要求的拜访交流，加速推动泰国生产基地和(hé)新加坡销(xiāo)售平(píng)台的搭(dā)建，完善公(gōng)司全球业务布局。业务(wù)端，公司从上游无源光器(qì)件向有源光引
擎布局(jú)，打开对应的市(shì)场价值(zhí)量(liàng)空间，中(zhōng)长期 来看，将持续受益于AI算力发展(zhǎn)和光互联在激光雷达、医疗设备等(děng)各行各业的广泛应用。

从二级市(shì)场看(kàn)，今年以(yǐ)来
，天孚通信股(gǔ)价迎来明显上涨。截至4月23日收盘，今年以来累计涨幅超过73%，最新(xīn)股价为158.52元/股，公(gōng)司总市值为(wèi)626亿元。

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