8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王

专题：美国(guó)8月非农(nóng)逊预期前值大(dà)幅下修(xiū)

　　转自：Wind万得

　　当地时间(jiān)周五，在美国8月非农就业报告表现不佳，令市场在降息幅度上产生较大分歧，美股上演(yǎn)大跳水(shuǐ)，避险资(zī)产全部失效。美元在震荡的交投中小幅上涨，避险的最后8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王方(fāng)式——现金为王(wáng)！

　　值得(dé)一提的是(shì)，巴菲特已(yǐ)经示范“现金为王”。

　　// 8月非农就业数据不及(jí)预期 //

　　北京时间9月6日晚间，美国(guó)劳工统计(jì)局公(gōng)布了8月(yuè)非农就业报(bào)告，其中显示，美国8月非农就业人数增加14.2万人，低(dī)于预期的16.5万人，前值为(wèi)增加11.4万人；美国8月失业率为4.2%，符合预期，较前值（4.3%）小幅下降，为今(jīn)年3月以来(lái)首次出现下降。

　　此外，6月份非(fēi)农新(xīn)增就业人数(shù)从17.9万人被下(xià)修至11.8万人；7月份非农新增就业人(rén)数从11.4万人修正至(zhì)8.9万人。修(xiū)正后，6月和7月新增就(jiù)业(yè)人数(shù)合计较修正前低(dī)8.6万人。

　　尽管新(xīn)增就业放缓，失业率仍保(bǎo)持(chí)在4.2%的低水平，表(biǎo)明劳动力市场(chǎng)的缓慢降温。

　　这(zhè)些数据使得(dé)市场对美(měi)联储(chǔ)本月降息的幅度产(chǎn)生了激烈争(zhēng)论。

　　美联储理事沃(wò)勒表示，考虑(lǜ)到在(zài)通胀方面取得(dé)的持续进展，以及劳动力(lì)市场降温，现(xiàn)在(zài)是时候(hòu)降低联邦(bāng)基金利率目标区间了。

　　有“新美联储通讯社(shè)”之称(chēng)的知名(míng)财经(jīng)记者Nick Timiraos分析(xī)称，沃(wò)勒的讲话没有明确提到(dào)25或50基点。倾(qīng)向于支持一开始就(jiù)降(jiàng)息25个基点，明确保留在新数据显示进一步(bù)恶化时，适时(shí)加快降息的(de)选项。

　　道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg指出(chū)：“这份(fèn)就业报(bào)告可以支持25个基点的降息(xī)，也同样为50个基点的降息提供了依据。”

　　目前，根(gēn)据芝加哥商品交易所（CME）的(de)“美联储观察(chá)”工具，市场(chǎng)认为美(měi)联储降息(xī)25个基点的可能性为69%，降(jiàng)息50个基点的可(kě)能性为31%。

　　伦(lún)敦证券(quàn)交易所集(jí)团的(de)数据(jù)表明，市场的预期在就业数据发布后发生了明显变化。此前，市场认为降息50个基点(diǎn)的可(kě)能(néng)性更高，接近43%。如今，较为保守的25个基点降息预测(cè)占据了主导地位。

　　// 美股(gǔ)上演大跳水 //

　　9月6日，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌1.01%报40345.41点，标普500指数跌1.73%报5408.42点，纳指(zhǐ)跌2.55%报16690.83点。

　　科技股全线走低，苹果跌0.7%，亚(yà)马(mǎ)逊跌3.65%，奈飞跌2.61%，谷歌跌4.02%，脸书跌(diē)3.21%，微软跌1.64%。

　　银行股(gǔ)集体下跌，摩根大(dà)通跌(diē)2.34%，高盛跌1.69%，花旗跌2.56%，摩根士丹利跌2.99%，美国银(yín)行跌2.75%，富国银行跌5%。

　　能源(yuán)股普遍下(xià)跌，埃克(kè)森美孚跌0.42%，雪佛龙跌1.7%，康菲石油跌1.3%，斯伦贝谢跌1.44%，西方石油跌3.19%。

　　芯片股表现疲软，博通跌10.36%，阿斯麦跌(diē)5.38%，台积电跌4.15%，英(yīng)伟达跌4.09%，超威(wēi)半导体跌3.65%，美光科(kē)技跌3.37%，高通跌3.37%，英特尔跌(diē)2.63%。

　　// 黄金不涨(zhǎng)反跌 //

　　9月6日(rì)，黄金市(shì)场迎来了(le)剧烈(liè)波动，黄金(jīn)价(jià)格在盘中早些时(shí)候曾接近历史高点，但随着(zhe)美国非(fēi)农就业数据的(de)公布，市场对美联储降息前景的预期有所动摇(yáo)，导致金价大幅回落。

　　花旗(qí)研究北(běi)美大宗商品主(zhǔ)管Aakash Doshi表示，黄金市场在这种(zhǒng)情况下处(chù)于不稳(wěn)定状态，交易者们正在争论美联储是否会(huì)在9月采取更为激进的降息措施。他指出(chū)：“这种不确定性正在影响黄金价格，市(shì)场(chǎng)上普遍存在着对(duì)降息规模的(de)争论。”

　　Barchart高级市场分析师Darin Newsom看(kàn)跌黄金(jīn)，认为未(wèi)来几周金价可能会继续承压(yā)。他指出：“短期内，金价在(zài)本周低点(diǎn)附近可能会持续盘(pán)整，未来的走(zǒu)势仍不明朗。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则看涨黄金，预(yù)计(jì)美(měi)国就业增长放缓将进一步推(tuī)高市场对美联储降息的预(yù)期。他指(zhǐ)出：“短(duǎn)期(qī)内，黄金市场可(kě)能会(huì)继续走高，直到美(měi)联储(chǔ)的会议(yì)为止。”

　　// 原油失控 //

　　原油市(shì)场(chǎng)经(jīng)历了大幅波动，最终录得自去年10月以来(lái)的最大单周跌幅。美国(guó)就业(yè)数据的疲软(ruǎn)进一(yī)步加剧了人们对经济前景的担忧，进而影响了市场对(duì)原(yuán)油需求的预期。

　　瑞穗银行(xíng)能源(yuán)期货董事(shì)总经理BobYawger对此(cǐ)评论：“就业报(bào)告表现疲软(ruǎn)，表明美国经济增长可能正(zhèng)在放缓(huǎn)，这直(zhí)接打压了市场对原油需求的乐观预(yù)期。”

　　花旗(qí)集团分析师Eric Lee进一步(bù)指出，OPEC+的减产计划虽然8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王可(kě)以(yǐ)在短期内支撑油价，但长期来看，全球市场(chǎng)的供应过剩现(xiàn)象(xiàng)仍会抑制油价反弹。他(tā)预计到2025年，布伦特(tè)原油价格可能会回落至每桶60美元。

　　// 美债收(shōu)益率全线收跌 //

　　9月6日，美债收益率全线收跌，2年期美债收益(yì)率(lǜ)跌9.7个基点报3.657%，3年期美债收益率跌7.8个基点报3.536%，5年期美债收(shōu)益(yì)率跌(diē)5个基点报3.493%，10年期美债收益(yì)率跌2.1个基点报3.713%，30年期美债收益率跌0.2个基点报4.02%。

　　短期国债受(shòu)到(dào)青睐，而长期国债则面临(lín)看跌压力。

　　// 美元(yuán)上涨 //

　　目前，市场的焦点将转向美(měi)国8月(yuè)的通胀数据。分析师普遍预计CPI和核心CPI将环比上涨0.2%。如果通胀数据(jù)超过预期，可能会导致美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上涨，从而打(dǎ)压黄(huáng)金价格。相反，低于预期的数据将(jiāng)对黄金(jīn)构成支撑。如(rú)果CPI数据意外走(zǒu)高，美(měi)元可能会在短期内继续得到支撑。

　　// 巴菲特现金储(chǔ)备创历史最高 //

　　值得一提的是，巴菲特已经示范“现(xiàn)金为王”。据二季度的美股持仓报告（13F表），伯克希尔哈撒韦公司账上的现金储备达(dá)到(dào)了(le)历史新高。

　　截至2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦(wéi)公司(sī)的股票仓位连续三个季(jì)度下降，持(chí)仓总市值从3320亿(yì)美元降至2800亿美元，而现金和现金等(děng)价物达到创纪录的2770亿美元，其(qí)中(zhōng)大部分(fēn)为规模高达2346亿(yì)美(měi)元(yuán)的短期限美债，1年及以(yǐ)下的短期限美债由于变现非常迅速，因此被纳入现金和现金等价物类(lèi)别(bié)。

责任编辑：刘明亮(liàng)

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