突然，行业巨头涨价！硅片已触底？

硅片龙头调(diào)价！

8月27日，光伏硅片龙头隆基绿能正式(shì)对外上调
报价，其(qí)中N-G10L报价为1.15元/片，N-G12R报价为(wèi)1.3元/片，新报价平均上调5分/片。

同一(yī)时间，另一家硅片龙头TCL中环对外调涨硅片价格(gé)，G10 N为1.15元/片，G12R N为(wèi)1.3元/片，G12N为1.5元/片。调(diào)价后，产品价格和隆基绿能基本保持一致(zhì)。

对(duì)于此(cǐ)次调价原因，隆基绿能相关(guān)人士对(duì)期货日报记者表示，旨在通过价格调整推动(dòng)行业走出低价竞争(zhēng)泥潭，回(huí)归健康竞争环(huán)境。TCL中环相关(guān)负责人也回应称，此次价(jià)格调整，旨在引领(lǐng)光伏行
业走出低 价竞(jìng)争的困境，助力(lì)行(xíng)业健康良性发展。

硅片作为光伏产业链的一环，尽管其价格仅有小幅提升，但在此前价格持续下(xià)跌甚至跌(diē)破现金成本(běn)的市场格局下，市场人士普遍认为此次涨(zhǎng)价意义(yì)非同凡响。

2023年四季度以来，在阶段性供需错配的情况下，硅片等各环节报价持续磨底(dǐ)，上周硅片价格(gé)还在下跌。据中国(guó)有色金属工业协会硅业分(fēn)会数据，截至8月22日当周，N型G10L单(dān)晶硅片成交均价1.08元/片，环比下跌6.5%；N型G12R单(dān)晶硅片成交(jiāo)均价1.25元(yuán)/片；N型G12单晶硅片突然，行业巨头涨价！硅片已触底？成交均(jūn)价1.5元/片(piàn)，环比(bǐ)下跌6.25%。受价格持续走(zǒu)低(dī)影响，上周有市场消息称有硅(guī)片大(dà)厂开工率下滑。

从基 本(běn)面来看，广发期(qī)货分析师纪元菲(fēi)表示，硅片价格持续低迷的主要原(yuán)因是，在结构性供应充(chōng)裕的背景下，硅片市场呈现(xiàn)持(chí)续累库(kù)态势。目前来看(kàn)，8月份，硅(guī)片(piàn)市场依(yī)旧
呈现累库、价格重心下移的局(jú)面，直至大型硅片厂家减(jiǎn)产，上周(zhōu)库存开始(shǐ)回落。据SMM数(shù)据，2024年8月23日(rì)当周，硅片产量为13GW，环比下滑2.25%，库存(cún)为35.5GW，环比下滑5.3%。

据了解，工业硅(guī)下游初端消费品为多晶硅、有机(jī)硅和铝(lǚ)合金，其中多晶硅消费占比(bǐ)超过50%。多晶硅是工业硅粉经过西门子法(fǎ)或硅烷流化床法进一步提纯生产出来的高纯度硅，硅纯度在6N到11N之间(jiān)。多(duō)晶硅是光伏(fú)产业链的上游(yóu)原材(cái)料，多晶(jīng)硅经过高温熔融之后拉晶(jīng)生产出单晶硅棒，硅棒切片后为硅片。

国信期
货分析师李(lǐ)祥英认为，在行业(yè)减产及成(chéng)本抬(tái)升的情况下，随着多晶硅价格(gé)出现反弹，下游硅片大厂上调(diào)报价也在情理之中。多晶硅行业呈现(xiàn)供需失衡(héng)态势(shì)，产品(pǐn)均价最低跌至39000元/吨，整个行业都处(chù)在严重亏损状(zhuàng)态，自今年5月份开始多晶硅(guī)企(qǐ)业因价(jià)格低于成(chéng)本逐步检(jiǎn)修减产，3个月来减产规模不断扩大，产量明(míng)显收缩，而(ér)下游(yóu)硅片企业(yè)与多晶硅企业同步减产。到8月中旬，受供(gōng)给端持续(xù)减产支(zhī)撑，叠加9—10月份需求旺季(jì)预期(qī)，多晶硅(guī)价格略有反
弹(dàn)，上涨了5000元/吨。

此次调价是否意(yì)味着多晶硅价(jià)格触底反(fǎn)弹？纪(jì)元菲认为，对于光伏产业链来说，头部企(qǐ)业减产提振价格，有利于(yú)推动行业走出低价(jià)竞(jìng)争泥潭，回归健康竞争环境。但对上游(yóu)原材料(liào)多晶硅来说，硅片企业产(chǎn)量下(xià)降将带来需(xū)求减少，硅片企业(yè)的议价能力也将进一步增强。在隆众资讯光伏分析(xī)师方文正看来，龙头硅片厂价格调整具有引导意义(yì)，且中环下调(diào)开工负荷后，硅片整体库存有一定扭转。其他头(tóu)部硅片厂均有跟进调整计 划，但实际成(chéng)交情况还需要(yào)观(guān)察下游电池厂(chǎng)接受程(chéng)度。

“当前硅片企业面(miàn)临亏损压力，企业有修复利润的需求。与此同(tóng)时，硅片企业有下调开工率的倾向，可以部分缓解供(gōng)大于求(qiú)的局面，加之近期多晶硅价格小幅上调，硅片成(chéng)本亦有所上升，从而(ér)支撑本次硅片价格调涨。”中信建投期货分析师王彦(yàn)青认
为，从产业整体来看，由于终(zhōng)端需求并未实质性好转，下游(yóu)电池片(piàn)、组件(jiàn)等(děng)环节依然面临压(yā)力，此次调(diào)价事件影(yǐng)响较小，因(yīn)此涨价的持续性(xìng)存疑。

此次调价对工业硅(guī)市场影响如何？王彦青认为，从工业硅的(de)角度来看，硅片价格上涨时硅(guī)片产量或下调，会反(fǎn)过来再次给多 晶(jīng)硅需求带来压力(lì)，难以使多晶硅生产利润修复，也难给工业硅需求带来提振。

“对(duì)工业硅来说，多(duō)晶硅减产是下半年拖累工业硅价格的重要因素之一，主力需求多晶(jīng)硅由增长转(zhuǎn)为下跌，而 其他领域需求难以弥补多(duō)晶硅需求(qiú)的减量，在供给量(liàng)大幅
增加的情况下，工业硅行(xíng)业库存(cún)持续(xù)累积，施压盘面价格。近(jìn)期工业硅期货(huò)价格(gé)在9000~10000元/吨中间波动，这个价格基本契合(hé)了工(gōn突然，行业巨头涨价！硅片已触底？g)业硅基本面的(de)估(gū)值。”李祥英也表示，短期多晶(jīng)硅、硅片价格反弹(dàn)，对 工业硅来说没有实质性影 响，除(chú)非多晶硅价格能形(xíng)成连续性上涨趋势，缩小多晶硅企业减(jiǎn)产规模。但(dàn)目(mù)前来看，在(zài)终端需求不振的情况下(xià)难度较高(gāo)。

从盘面价格走势(shì)来
看，工业硅期(qī)货主力合约已连续两个交易日收涨，8月27日(rì)单日涨幅为3.63%。截至8月28日，报收(shōu)9815元/吨(dūn)。对此(cǐ)，李祥(xiáng)英表示，近(jìn)期工业硅价(jià)格反(fǎn)弹更多(duō)是国内工业品连续下跌之
后，整体市场情绪有(yǒu)所平复，硅片调价消息虽也属(shǔ)于情绪(xù)利好，但现实供需的改善仍需(xū)要较(jiào)长
时间，目前尚不足以成为价格上涨的主要原因。

展(zhǎn)望后市，李祥英认(rèn)为，虽(suī)然近期工(gōng)业硅供给端也在缩(suō)量(liàng)，但因西南地区仍处在水电丰突然，行业巨头涨价！硅片已触底？水季，产量短时间(jiān)大幅缩减的可能性较低。工业硅成本端电价处在低(dī)位，原材料价格连续(xù)下行，硅企生产(chǎn)成本逐步下移(yí)。当前行业高 供给、弱需求(qiú)、高库存的局面尚未改变(biàn)，工业硅价格大概率(lǜ)维持低位震荡
，反弹空间有限。

“工业硅价格目(mù)前(qián)也已跌(diē)至很多企(qǐ)业的现金流成本线，若库存持续积累，未(wèi)来(lái)企业需注意提(tí)升存货变现和(hé)保(bǎo)障现金流的能力 。”纪元菲也认为，虽(suī)然工业硅价格已跌(diē)至(zhì)低位，但是高供(gōng)应、弱需求、高仓单的格局仍未有明显变化，虽然部(bù)分小型企业检修
减产，但西北大型企(qǐ)业的投产可与之对冲，产量(liàng)降幅不大。从供需平衡的角度来看，价格或将低位震荡。若价格持续下跌，减产规模可能进一步扩(kuò)大；若价格回升，则将给予企业套期保值的机会，从(cóng)而价(jià)格又将再次下跌。

王彦青表示，当前工业硅(guī)继续面临高(gāo)供 应弱(ruò)需求(qiú)的矛盾，在多晶硅减产的情况下，短期工业硅需(xū)求难有上调空间，后市工业硅价(jià)格企稳回升(shēng)需要更(gèng)多企业减产。

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