3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了

举全(quán)省(shěng)之力共(gòng)同打造“金芙蓉”的基金品牌。

今(jīn)年以来，不少省份(fèn)的(de)政(zhèng)府引(yǐn)导基金都迎来的重(zhòng)大升级。

前有北京1000亿产业投资基金，后有上海(hǎi)890亿三大先导产业投资基金。这次湖南也发布了新计划：将在未来3年形成(chéng)3000亿规模(mó)的金(jīn)芙蓉基金群。这(zhè)可以看做是湖南省产业投资的2.0版本，举(jǔ)全省之力共同打造“金(jīn)芙蓉(róng)”的基金(jīn)品牌。

关键信息分为两部分(fēn)：

一是钱(qián)从(cóng)何而来；

二是基金投向(xiàng)何处，如何管理。

先说说这3000亿是怎(zěn)么(me)来的。按照官方在接受采访(fǎng)时的回复，3000亿主(zhǔ)要来自于三方面：

一是来自财政拨款，“未来3年左右时间，省财政将累计出资约240亿元”；二是来(lái)自省属国企，“协同联动省属国企出资约800亿元”；三是来(lái)自于(yú)各市县出资、撬动的社(shè)会资本。最终打造规模达3000亿元的金芙蓉基金(jīn)。

首先省级财政的出资(zī)，早在2018年就开始(shǐ)了。当时湖南省设立200亿(yì)元湖南省产业(yè)引导基(jī)金，由旗下的(de)湖(hú)南省财信产(chǎn)业基金管理有限(xiàn)公司管理。去年底，湖南省明确称未来5年，省级政府引导基金规模将达1000亿元(yuán)目标。在今(jīn)年上半年，省(shěng)级引导基金还发布了(le)遴选空天产业、大健康、新能源三个领(lǐng)域的子基金公告，堪称(chēng)湖南(nán)开年大动作。

其次，财政累(lèi)计出资240亿(yì)，国(guó)企出资800亿，这些数字对于中西部省份和城市而言不算小。前几天四川设立的省级引导基金也只有200亿(yì)。可见，对于不少省份而言，正在缩减开(kāi)支和支持产(chǎn)业发(fā)展、科(kē)技创新上寻求一个最优解。

而(ér)且湖(hú)南省点名了“省属国企”“各市县”，可见(jiàn)意在将不同(tóng)级别(bié)、不同平台的(de)主体统筹起来，让其形成合(hé)力不再“孤军奋战”。

据《投中网》不完全统计，最(zuì)近两年湖南设立的多支重大产业基金，省属国企(qǐ)就(jiù)是LP出资的主力之一。

比如，2021年，总规模200亿元的湘江基金就应运而生。这支产(chǎn)业基金是由湖南(nán)钢铁集(jí)团(tuán)、中联重(zhòng)科、湘投集(jí)团、财信金融等共同(tóng)出资设立的产(chǎn)业投资基金。

就以其中两个LP为例：湘投集团前身是1992年成立(lì)的湖南省经济建设投资公司，服务于湖南省重大战略。2021年，定位为湖南省综合性能源投资建设运营(yíng)省级(jí)平台，承担全省能源保供(gōng)的功能性任务。除了参与设立湘江(jiāng)基金(jīn)外，去年底还首次涉猎(liè)母基金，成功设立50亿元(yuán)的相(xiāng)投产业母基(jī)金。

另一家中联重科，更被人们熟知。它原本(běn)是建设部长(zhǎng)沙建(jiàn)设机械研究院，拥有60余(yú)年(nián)的技术积淀，是(shì)中(zhōng)国工(gōng)程机械技术(shù)的发源地之一。后来改制为公司，1992年成立中联重科股份有(yǒu)限公司(sī)，目前是中国(guó)知名的工程机械(xiè)装备制造商之一。

无独有偶，今年上半(bàn)年，省属国企湖(hú)南(nán)省轻工盐业集(jí)团(tuán)发起设立了总规模50亿元的湖南轻盐战兴基金。

可见，湖南的相关领(lǐng)导重点提到，“协同联(lián)动(dòng)省属国企出资约803年3000亿，湖南版“淡马锡”来了0亿元(yuán)”并非没有依(yī)据。

而且(qiě)除了国(guó)资企业之外，地方国资平台的动(dòng)作(zuò)也不小。

去年底长沙(shā)县、长沙经开区组建了首支产业母基(jī)金长(zhǎng)沙星(xīng)城经开产业基金，总规(guī)模30亿元。长沙县是(shì)长沙产业重地(dì)，尤其在先进制造领域颇具优(yōu)势。不仅拥有(yǒu)8家本土上市企业、7万多(duō)家企业，更拥(yōng)有超过30万产业工人。

啟赋资本今年上半年，就成(chéng)为其子基金之一。在长沙(shā)设立的20亿规模的“长沙启赋中小企(qǐ)业发展投资基金”。这支基金不仅拿到了长沙(shā)地方(fāng)国(guó)资的出资，而(ér)且(qiě)也吸引了(le)国(guó)家(jiā)中小(xiǎo)企业发展基金(jīn)的(de)出资。

再比如，今(jīn)年常(cháng)德(dé)市与同创伟业合作设(shè)立了“常(cháng)德同创财(cái)3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了鑫(xīn)常赢一号创业(yè)投资基金(jīn)”。这是同(tóng)创伟业(yè)在湖南设立的第一支基金，也是常(cháng)德市在产业上的初尝(cháng)试。常3年3000亿，湖南版“淡马锡”来了德市(shì)是湖南经济(jì)大市，GDP总量仅次于(yú)长沙和岳阳(yáng)，但长(zhǎng)期以来都是传统行业占据主导地位，选择与人民币基金翘楚同创伟业合作，正是寻求产业突围的机遇。

除了以上两个案例外，湖南省郴(chēn)州设(shè)立了20亿文旅(lǚ)基金、株洲设(shè)立了10亿元(yuán)的(de)北斗产(chǎn)业基(jī)金、浏阳经开区医药母基金等等，都是湖南省下属市县的(de)尝(cháng)试。从这些动作可以清晰地看到，地(dì)方国资平(píng)台对于产业投资和基金招商的渴求程(chéng)度，“各市(shì)县出资、撬动的社会资本(běn)”所以成为了一个重(zhòng)点方向。

当然除(chú)了强调出资主体外，基金投向何处，未来如何管理也是重点之(zhī)一。

湖南(nán)省(shěng)官方(fāng)披露的信息，这3000亿的金芙蓉基金主要分为 5类：产(chǎn)业引导类(lèi)基金(jīn)、科(kē)技创新类基金、基础设施类基(jī)金、社会发展类基金、其他类基金（通过“一事一议”设立(lì)重大项目专(zhuān)项基金）。其中与股权投资最为紧(jǐn)密的是前两(liǎng)类(lèi)。

产业引导(dǎo)基金的投资方向是湖南省“4X4”产业(yè)体系。

简单(dān)来说，“4X4”是湖南去年推出的16大产业目标和实(shí)施路径。

它既包(bāo)括改造传(chuán)统产业现代(dài)石化、绿色矿业、食品加工、轻工纺(fǎng)织(zhī)；也包括巩固(gù)优势产业工程(chéng)机械、轨道交通、现代农业、文化旅(lǚ)游(yóu)；还包括发展新兴产业数字产业、新能源、大健康、空天海洋；和培育未来(lái)产业人(rén)工智能、生命公告称、量子科技、前沿(yán)材料(liào)。几乎囊括了目前市场(chǎng)最为关注的赛(sài)道和领域。

另外，科创基(jī)金重点将“投早投小投(tóu)硬”给点了出来，提出建立完善容亏(kuī)容(róng)错机(jī)制，容忍(rěn)正常投资风险，设(shè)置合理的容亏率，容(róng)亏率最高可(kě)达50%。这也符合当下设立(lì)耐心资本、支持科技创新的潮(cháo)流。

而且在基金管理上也进行了升(shēng)级革新(xīn)，未来不仅(jǐn)要(yào)降低返投比例，子基金返投倍数为(wèi)1.0－1.2倍，并放宽认定标准；还要放宽出资上限，产业引导、科技创新类子基金各级财政出资比例合计(jì)原(yuán)则上不超过50%，加上国企出(chū)资原则上(shàng)不超过80%。

这些措施(shī)提供了更多灵(líng)活度，能够吸引更多市(shì)场化机(jī)构(gòu)参与(yǔ)。当然未来将多大(dà)程度(dù)上推动(dòng)湖南(nán)科创发展和(hé)产业升(shēng)级，还需要时间来检验(yàn)。

不过(guò)，正如文首(shǒu)所说，总体而言这(zhè)可以看做(zuò)是湖(hú)南产业投资进入2.0阶段，将原本(běn)省市县分散化的投资动作整(zhěng)合起来，以全省之力共同打(dǎ)造“金芙蓉”的基金品牌。于内(nèi)，扩大规模、统一标准、便于管(guǎn)理；于外，形成合力，提升(shēng)了湖南省(shěng)产业基金的品牌度和影响力。

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