证监会最新发声！不能借ESG“外衣”过度包装

上市公司不能借由ESG的“外衣”过度包装(zhuāng)，提供不准确(què)的信息误导投(tóu)资者。

4月29日，证监会上市(shì)司相关(guān)负责人在参加中关村论(lùn)坛“ESG助(zhù)力美丽中国建设”平行(xíng)论坛时表示，证监会将持续评估《上市(shì)公司可持续发展报告指引》（下称(chēng)《指引》）的适应性，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报告。同(tóng)时，上市公司不能借由ESG的“外衣”过(guò)度包装，提供不准确的信息误导(dǎo)投资者，证(zhèng)监会将(jiāng)不断提升监管能力，持续加强监管(guǎn)。

证监会上市司相关负责人指出，资本市场始终高度重视引导上市公司提高在环境、社会责任和(hé)公司治理方面的表现，要求上市公司在年报中依法披露(lù)环境信息。2023年，近1800家上市公司披露了可持续发展相关报告，家数(shù)再创新高；3000余家(jiā)公司披露了为(wèi)减少碳排放所采取(qǔ)的措施和效果(guǒ)，家数占比超过了60%。

证监会近日指导沪深北交易所制定《指引》，对前期(qī)可持续信息(xī)披露要求的进一(yī)步升级与“集成(chéng)”，系统性(xìng)规范了(le)上市(shì)公司可持(chí)续发展报告的披(pī)露，开启了我国可持续发展(zhǎn)领域的新(xīn)阶段(duàn)。

证(zhèng)监会上市(shì)司相关负责(zé)人表(biǎo)示，《指引》总体借鉴四要素披露框架，即“治理”“战略”“影响、风险和机遇管(guǎn)理”“指标与(yǔ)目标(biāo)”，并明确具备财务重要性的议题需按照四要素框架进行披露，推动上市公司以(yǐ)更好的内部治理(lǐ)、具(jù)体行动带(dài)动高质量信息(xī)披露。同时，将国际(jì)共识度较(jiào)高(gāo)的应对气候变化议题，作为《指引》中的优先项，主要(yào)披露(lù)要求与国(guó)际各类规则基本(běn)保持一致，实现较好的兼容与联通。同时，充分结合国(guó)情体现特色，议题设置充分考虑现阶段发(fā)展重点关切，在(zài)环境、社会、公司治理三个方面(miàn)明确了21个具体议(yì)题，包括治理污染、控制(zhì)温室气体排放、乡村全面(miàn)振兴(xīng)、及(jí)时支付中小(xiǎo)企业款项等问题。《指引》还对重要指数(shù)成份股公司以及境内外同时上市的公(gōng)司，设置了强制(zhì)披露要求(qiú)，对于其他上市公司，则鼓励和支(zhī)持其(qí)自愿披露(lù)，但(dàn)同时(shí)要求，自愿(yuàn)披露必须遵守《指引》的规定，以规范信息披露秩序，增强可比性。

证监(jiān)会上市(shì)司(sī)相关负责人指出，要更好推动ESG的发展，三点至关重要。

一是在凝聚共识中推动发展。由于ESG披露涉(shè)及面广，且难度不断提升，各方面的认识也在逐步深化，市场上对于ESG的讨论(lùn)还有很多。例如，是否必须(xū)披露(lù)范围三(sān)碳排放，仅具(jù)有影响重要性的议题是否适用四要素披露框(kuāng)架，价值链影响(xiǎng)的边(biān)界和核算等。这些后续还需要持续研究，在实践中加强探索，并进一步凝聚共识。证监会也将(jiāng)持续评估《指引》的(de)适应性，结合实际情况进一步完善规则，研(yán)究推(tuī)动更多公司披露可持续发(fā)展报告。

二是在加强规范中推动发展。《指引》是上(shàng)市公(gōng)司可(kě)持续信息披露的“考纲”，不是课外阅读材料。既然是“考纲”，那就必然要接受“监(jiān)考”，防止作弊、“漂绿”。对于多数上市公司(sī)而言，可持续(xù)发展报告并不是强制披露的，但不代(dài)表可以随意披露。公司不能将(jiāng)公告(gào)作为“广告”，把ESG披露作为品牌营销(xiāo)的手段(duàn)，借由ESG的“外衣(yī)”过度包(bāo)装，提供(gōng)不准确的信息误导投资者。前期，已(yǐ)有不少案(àn)例因环境(jìng)信息披露不真(zhēn)实不准(zhǔn)确被证监会处罚或采(cǎi)取(qǔ)监管(guǎn)措(cuò)施，证监会(huì)将不断提升监管(guǎn)能力，持续加强监管。

三是在健全生态(tài)中推动发展。ESG的发(fā)展是一(yī)项系统工程，既需要(yào)信息披露，也需要后端的鉴证(zhèng)、评级(jí)、投资等共同配合，形成正(zhèng)向(xiàng)激励，让做得(dé)好的公司吸(xī)引到更(gèng)多中长期资(zī)金，降(jiàng)低融资成本。资本市场是ESG发展的重要平台，证监会将会(huì)同相关部门，共同加强对(duì)上市公司的培训(xùn)；同时，推动ESG信息的外(wài)部审验和鉴证，持续提升上市(shì)公司ESG数据的准确(què)性和披露质量；支持信用评级机构持续建立(lì)健全绿(lǜ)色(sè)企业、绿(lǜ)色债券评级(jí)方(fāng)法(fǎ)体(tǐ)系；推动加大(dà)ESG投资(zī)，推出更多指数和基金产品，以更健全的ESG生(shēng)态体系促进良性循环。

证监会上市司相关负责人表示(shì)，ESG是引导上市公司增强(qiáng)绿色低碳发展意识、支持美丽中国建设的(de)重要抓(zhuā)手，也是防范尾部投资风险、提升投(tóu)资者中长(zhǎng)期回报的有效工具。在绿色(sè)低碳发展(zhǎn)取得卓越成绩的优质上市(shì)公司(sī)，也应当通过更完善的信息披露展现中国企(qǐ)业为应对气候变化、绿色低碳转型所作出的巨大贡献。

责编：朱(zhū)雨蒙

校(xiào)对：杨立林

上(shàng)市公司不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供(gōng)不准确的信息(xī)误导投资(zī)者。

4月(yuè)29日，证监会(huì)上市司相关负责人在参加中关村论坛(tán)“ESG助力美丽(lì)中国建设(shè)”平行(xíng)论坛时表示，证监会将持续评(píng)估《上市公司可持续发展报告指引(yǐn)》（下称《指引(yǐn)》）的适应(yīng)性，结合(hé)实际情况进(jìn)一(yī)步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报(bào)告。同(tóng)时(shí)，上市公司不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供不(bù)准(zhǔn)确的信息误导投资者，证监会将不断提升监管能力，持续加强监管。

证监会上(shàng)市(shì)司相(xiāng)关负责人指出，资本市场始终高度重视引导上市公司提高在环境、社(shè)会(huì)责任和公司治理方面的表(biǎo)现，要求上市公司在年报中(zhōng)依法披露环境信息。2023年，近1800家上市公司披露了(le)可持续发展(zhǎn)相关报告，家数再创(chuàng)新高；3000余家公司披露了为减(jiǎn)少碳排放所采取的措施(shī)和效果，家(jiā)数(shù)占比超过了60%。

证监(jiān)会近日指(zhǐ)导沪深北交(jiāo)易(yì)所制定《指引》，对前(qián)期可持续信息披露要求的(de)进一步升级与“集成”，系统(tǒng)性规范了上市公司可持续发展报告(gào)的披露，开启了我(wǒ)国可持续发展领域的(de)新阶段。

证监会上市司相关负责人表示(shì)，《指(zhǐ)引》总体借鉴四要素披露框架，即“治理”“战略”“影(yǐng)响、风险和机遇管理(lǐ)”“指标与目标”，并明确具(jù)备财务(wù)重要性的议题(tí)需按照四要素框架进行披露，推动上市公司以更好的内部治理(lǐ)、具体行动带动高质量信息披露(lù)。同时，将国际(jì)共识度较高的应对气候变化议题，作为《指引》中的优先项，主要披露要(yào)求(qiú)与国(guó)际各类规(guī)则基本保持一致，实现较好的兼容与联通。同时，充分结合国情体现特色，议题设置(zhì)充分(fēn)考虑现阶段发(fā)展重点关切，在环(huán)境、社会、公司治理三个方面明确了21个具(jù)体议题，包括治理污染、控制温(wēn)室气体排(pái)放、乡村全面振兴、及时支付中小企业(yè)款项等问题。《指引(yǐn)》还对重要指数成份股公司以及境内外同(tóng)时上(shàng)市的公司，设置了强(qiáng)制披露(lù)要求，对于其他上(shàng)市(shì)公司，则鼓励和支持其自愿披(pī)露，但同时要求，自(zì)愿披露必须遵守《指引》的规定，以(yǐ)规范信息(xī)披露秩序，增强可比性。

证监会上(shàng)市司相关负责(zé)人(rén)指出(chū)，要更好推动ESG的发展，三点至关(guān)重要。

一是在凝聚共识中推动发展。由于ESG披露(lù)涉及面广，且难(nán)度不(bù)断提升，各方面的(de)认识也在逐步深化，市场上(shàng)对(duì)于ESG的讨论还有很多。例如，是否必须披露范(fàn)围三碳排放，仅具有影响重要性的议题是否适用四要素披露框架，价值(zhí)链影响的边界和核算等。这些后续还需要持续研究，在实践中加强探索，并进一(yī)步凝聚共识(shí)。证监会也将持续评估《指引》的适应(yīng)性，结(jié)合实际情况进(jìn)一步完善规则，研究推动更多公司(sī)披露可持续发展报告。

二是(shì)在加强规范中推动(dòng)发展。《指引》是上市公司可持续信息披露的(de)“考(kǎo)纲”，不是课外阅读(dú)材料。既然是“考纲(gāng)”，那就必然(rán)要接受“监考(kǎo)”，防(fáng)止作弊、“漂(piāo)绿”。对(duì)于多数上市公司而言，可持续发展报告并不是强制披露的，但不代表可以随(suí)意披露。公司不能将公告作为(wèi)“广告(gào)”，把ESG披露作为品牌营销的手(shǒu)段，借由ESG的“外衣”过度包装(zhuāng)，提(tí)供不准确的信息误导投资者。前期(qī)，已有(yǒu)不少案例因环境(jìng)信息披露不真实不准确被证监会处罚或采取监管措施，证监会将(jiāng)不断提升监管能力，持(chí)续加强监管。

三是(shì)在健全(quán)生态中推动发展(zhǎn)。ESG的发展是一项系统工(gōng)程，既需要信息披露，也需要后端(duān)的鉴证、评级、投(tóu)资等共同配合，形成正向激励，让(ràng)做得好的公司吸引到(dào)更多中长期(qī)资金，降低融资成(chéng)本。资本市场是(shì)ESG发展的重(zhòng)要平台，证监(jiān)会将会同相关部门，共同加(jiā)强对(duì)上(shàng)市公司(sī)的培(péi)训；同时，推动(dòng)ESG信(xìn)息的外部审验和鉴证，持续提升上市公司ESG数据的准确性和披露质量；支持信用评级机构持续(xù)建立健全绿色企业、绿色(sè)债券评级方法体系；推动加大ESG投(tóu)资(zī)，推出更多指(zhǐ)数和基金产品，以更健(jiàn)全的ESG生(shēng)态体系促进良(liáng)性循环。

证监会上市司相关负责(zé)人表(biǎo)示，ESG是引(yǐn)导上市公司增强绿色低碳发展意识、支持美丽中国(guó)建设的重要抓手，也(yě)是防范尾部投资风险、提升投(tóu)资者中长(zhǎng)期回(huí)报的有效工具。在绿色低碳发展取得卓越成绩的优质上市公司，也应当通过更完善的信息披露展现中国企业为应对气候变化、绿色低(dī)碳转型所作出(chū)的巨大贡献。