国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期货日报

　　今(jīn)年夏季，我(wǒ)国南方遭遇大范围(wéi)持续性极端高(gāo)温天气。7月至8月，多地创下高温纪录。期货日报记者从中(zhōng)国气(qì)象局举行的2024年9月例行新闻发(fā)布会上(shàng)了解到，8月全国平均气温22.6℃，较常(cháng)年同期偏(piān)高1.5℃，为1961年(nián)以(yǐ)来历史同期最高。江淮(huái)、江汉大部(bù)、江南大部及重庆、四川东部等(děng)地高温日数超(chāo)过15天，226个国家级气象站日最高气温达到极端(duān)阈值标准，浙江义乌（42.8℃）等(děng)18站突破历(lì)史极(jí)值。

　　高温天气来袭，多地刷新纪录

　　根据实测气象数据编制的“中央气象(xiàng)台—大(dà)商所温度指数”显示，相比历史波动范(fàn)围，近期相关地区基准(zhǔn)城市的日平均温度（DAT）指数和日度(dù)制(zhì)冷（CDD）指数均处于高(gāo)位，反映了今夏高温天气的整个过程。

　　从DAT指数来看，7月1日至8月31日，该指数(shù)的(de)21个基准城市中，哈尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个(gè)城市的平均指(zhǐ)数值达到或超过过去十年的极值。广州、杭州、长沙、贵阳和南昌五个(gè)城市单日指数创下(xià)过去十年(nián)最高指数值纪录，其(qí)中(zhōng)广州7月25日DAT指数值为(wèi)132.93，打破了2022年7月(yuè)24日132.45的历史纪录；杭州8月3日DAT指数值为 136.08，打破2017年7月25日(rì)135.63的历史纪录(lù)。

　　与此同(tóng)时，CDD指数反映(yìng)的情况(kuàng)与DAT指数基本(běn)一致。作为反映一段时间内(nèi)日平(píng)均温度向上偏离基准温度（18℃）程度的指数，哈尔(ěr)滨、大连、青(qīng)岛、上海、长沙和杭(háng)州六个城市的CDD指数均超过(guò)过去十年同期(qī)最高(gāo)值。

　　8月初(chū)，受副(fù)热带高压控制，浙江遭遇(yù)“热穹顶”天气，省内多地持续高温，打破或追平当(dāng)地历史最高(gāo)气(qì)温纪录，电力需求快速增长(zhǎng)。中央电(diàn)视台8月7日(rì)报道称，8月以来，浙江全社会用电量同比增长近(jìn)20%，日(rì)均用电量超24亿千瓦时。8月初报道称，由于空调电费增加(jiā)，杭(háng)州一些家庭(tíng)电费较上月翻倍(bèi)。

　　“热(rè)穹顶”这一天气现象和当(dāng)期用电消费需求也在“中央气象台—大商所温度指数”上有清晰的体(tǐ)现。统计分析结果显示，浙江全省用电量与杭(háng)州DAT指数的相关性达0.92。今年(nián)8月杭州DAT指数(shù)较去年同期升高(gāo)3.8。根据统(tǒng)计分析结果估算，浙江(jiāng)全(quán)省用电量增长18.4%，与前述报(bào)道基本接(jiē)近，DAT指数(shù)较好地表征了浙江省用电量的变化。

　　高温天(tiān)气(qì)“烤验”农业生产。记(jì)者注(zhù)意到，农(nóng)业农村部和中国气象(xiàng)局于8月(yuè)初联合发布了一(yī)季稻高(gāo)温热害风国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进险预警，江西省农业气象(xiàng)中心等单位发布了早稻和柑(gān)橘(jú)高温热害风险预警，湖南省农情分析研究中心(xīn)也发布了早稻国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进高温热害风(fēng)险预警。

　　在全球变暖的大背景下，全球农作物主(zhǔ)产区的均(jūn)温逐年攀升，频繁的高温热害天气已成为影响农畜产品(pǐn)供给的灾(zāi)害天气之(zhī)一。以大豆为例，物产中大期货研究院农产品组组(zǔ)长陶圣炎告诉(sù)记者，大豆在关键生长季常常会面临夏季高温天气威胁，产(chǎn)量端易受影响。“虽然大豆属于(yú)喜温作(zuò)物(wù)，在全生育期内所需的活动积温要求在1600℃~3200℃不等，但在最关键的结荚鼓粒期（通常为7、8月(yuè)期间），如温(wēn)度持续高于30℃，将导致大豆(dòu)叶(yè)片(piàn)气孔关闭，光合(hé)作用(yòng)效率(lǜ)逐渐降(jiàng)低，最终影响产量。”陶圣(shèng)炎解释称(chēng)，极端情况下，如结荚期平均温度高于40℃，大豆(dòu)将遭(zāo)受高温热(rè)害，致使着荚率(lǜ)降低57%~71%，严重影响大(dà)豆产量。

　　“高温对(duì)农业的影响体现在多(duō)方面。举例来说，夏季高温对水产养(yǎng)殖会造成损(sǔn)失。今(jīn)年8月(yuè)，受南方(fāng)地区持续高(gāo)温影响，鱼、虾、蟹塘水温持续偏高，导致水体缺氧后鱼虾蟹泛塘等(děng)现象频发，损失巨(jù)大。江苏省有的(de)大闸蟹养殖(zhí)户损(sǔn)失数百万元。”天韧科(kē)技（上海）有限公司CEO隆远勇告诉记(jì)者。

　　产业规避“灼伤”风险，天气(qì)指数大有可为

　　实际上(shàng)，目(mù)前越来越多(duō)的行(xíng)业都已深刻感受到气候变化(huà)的影(yǐng)响。据美(měi)国财政(zhèng)部估算，全(quán)球(qiú)经济总量的20%直接受到天气变化的影响。从天气反常、极端(duān)天气变化到气候灾难，天气风(fēng)险(xiǎn)给人类造成了(le)巨(jù)大的生命和财产损失。

　　东亚期货首(shǒu)席经济学家景川(chuān)告诉记(jì)者，现代企业生(shēng)产涉及从原料、库存、配件、生产、安(ān)装到终端(duān)产品，产业的分工合作受到多重因素影响，其中气温是重要的影响因素之一。除了(le)农产品加工业(yè)，传(chuán)统7—8月份生产消(xiāo)费淡季对有色行(xíng)业的影响、冬季北(běi)方停工对建材行业的影响，以及冬季对棕(zōng)榈油下游企业(yè)的影响等都因气温这一(yī)因素的存在。

　　在专业人士(shì)看来，宏观上(shàng)，温度指数可用于服务农产品产(chǎn)量、电力需求等方面的预测(cè)监测，为相(xiāng)关部门提供(gōng)宏观调控(kòng)和管理(lǐ)的依据。微观上，温度指数可以(yǐ)量化一(yī)段时间内温度对(duì)相关区域农(nóng)业全产业链产生的累积影响，因此可为相关生产(chǎn)经营主体(tǐ)提(tí)供决策参考(kǎo)，服务实体企业生产经营。

　　“在农业生产领域，温度指数可以量化一(yī)段时间内(nèi)温度对农作物品质和产量的累积影响，也可以(yǐ)作为农作物生长的领先指标对农(nóng)业生(shēng)产及加工进行预测。”景川介绍，相关管理部门和(hé)农产(chǎn)品(pǐn)加工企(qǐ)业都可(kě)以根据温度指数的变(biàn)化评估收获季的产(chǎn)量和价格，提前制订生产(chǎn)经(jīng)营计划和风险管理计划，并据此设计销售量、期货对冲、产量保险的方案。

　　在能源领域，异常温度会增加电力需求进(jìn)而使电(diàn)价上(shàng)升，售电企业会因成本上升而承受风险。而温度指数能够反映特定地区(qū)的制冷(lěng)和制热需求，可以(yǐ)辅助相(xiāng)关机构(gòu)根据温度(dù)的变化合理安排电力供给、防暑降温(wēn)以及冬(dōng)季采暖等所需的相关设(shè)备供(gōng)给。

　　如今，应对极端天气已成为全球共同面对的(de)挑(tiāo)战(zhàn)之一，越(yuè)来越多基(jī)于天气指(zhǐ)数的(de)金融产品出现在公众视野。记者在采访中了解到，境外不少企业甚(shèn)至政府机构都已开始使用天气(qì)指数(shù)衍生(shēng)品，来对(duì)冲温度变化对生产(chǎn)经营(yíng)等(děng)众多领域(yù)带来的风险。例如，美(měi)国(guó)能源企(qǐ)业佳斯特能源买入温度指数(shù)期权(quán)，来管理暖冬(dōng)导致(zhì)天(tiān)然气销量下降的风险；乌国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进拉圭国有电力公司UTE与世界银行达成降水(shuǐ)指数(shù)与油价的数量调整(zhěng)期权，最(zuì)高赔付高达(dá)4.5亿美元，是当时(shí)规模最大的天气衍生品；美国印第安(ān)纳州韦恩堡市(shì)政府买入降(jiàng)雪指(zhǐ)数看涨期权，在暴雪导致除雪成本增(zēng)加时获得补偿。对于企(qǐ)业而(ér)言(yán)，景川(chuān)提到，天气指数衍生品交(jiāo)易可以帮助企(qǐ)业更好(hǎo)地(dì)预测和对冲供应链中的风险(xiǎn)。例如，对于物流、运输可能因(yīn)为天气(qì)变化发生的供应链中断(duàn)，企业可以及时推出预案，提前调整库存和物流(liú)计划，以减少潜在的损(sǔn)失。

　　“天(tiān)气衍生品是为(wèi)非灾难性天气风险设计的金融创新工具，是一种积极主动型的天气风险管理策(cè)略(lüè)。”中(zhōng)央气象台(tái)预报系统(tǒng)实(shí)验(yàn)室副主任赵瑞表示，国际(jì)经验已证明其(qí)可(kě)为各天气(qì)风险主体(tǐ)提供有效的风险管理(lǐ)，助其提高(gāo)决策精准度。

　　指(zhǐ)数研究持续推进，产业期待值拉(lā)满

　　近年来，国内的天气指数金融产品已有了一些应用。招商期货研究所所长(zhǎng)王思然告诉记者，如常(cháng)见的温度、降水、辐照、风(fēng)力等相关(guān)产品均(jūn)有落地。据他介绍，这些产品多为赔付基于天气指数的天气指数保险。当财(cái)产损(sǔn)失与天气高度相关时，天气指数保险(xiǎn)能够更好地(dì)反(fǎn)映投保人的损失(shī)。而且，天气指数保险的理赔是基于(yú)客观(guān)天气指数的裁定(dìng)，能够避免传统保险可能存(cún)在的信用风险，也简化了理赔流程(chéng)，对投保人的现金流更加友好。

　　在他看来，这类产品功能(néng)的发挥(huī)和市场推广，都离不开良(liáng)好的产(chǎn)品设计和对冲(chōng)条件。“在对冲环节，最重(zhòng)要的(de)是设计好天气指数，尽量降低基差风险，才能更好地对冲经济体的损失。”王思然进一(yī)步说，当地是(shì)否有足够长且可信赖的气象数据时间序列，来计算经济体损失与天气指数的相(xiāng)关性都(dōu)是影响对冲效果的关键。

　　据了解，近几年，国内多家期货交易所及地方政府在推进天气指数及衍(yǎn)生品的研究。其中，优(yōu)化后的“中央气象(xiàng)台—大商所温度指数”自2022年发布以(yǐ)来获得了广泛(fàn)关注，市场反响良好。

　　实际上，大商所自2005年起便开始与中央气(qì)象台合作，不断完善指数编制(zhì)和发布，并于(yú)近年联(lián)合有关机构积极探索拓展温度指数的应用空间。目(mù)前，相关场外天气衍(yǎn)生品的实践已取(qǔ)得了良好的风险(xiǎn)管理效果，国(guó)内市场已自发落地了8个挂钩(gōu)“中央(yāng)气象(xiàng)台(tái)—大(dà)商所温度指数”的“温度指(zhǐ)数(shù)（保险）+天气衍生品(pǐn)”项目，在大宗作物和经济作物种植、水产(chǎn)养殖、电力销售和居民生活等方(fāng)面形成了多个应用(yòng)场景，种植相关项目为6800余(yú)亩农作物提供风险保(bǎo)障410余万元，水产养殖相关项目为330亩水产(chǎn)品提供风(fēng)险保(bǎo)障70万元。以湖北(běi)“茶(chá)叶寒潮指数保(bǎo)险+天气衍生品”试点项目为例(lì)，该项目覆盖(gài)雾云(yún)山茶园的300亩茶叶，受保(bǎo)茶农今年共经历了两轮低温寒潮冻雨天气，春茶产(chǎn)量受到损害(hài)，通过参(cān)加(jiā)项目最终获赔87924元，赔付率264%。

　　目前，“温(wēn)度指数（保(bǎo)险）+天气衍生(shēng)品”应用案(àn)例已被中国气象(xiàng)局和国家数据局评选为2023年度 “气象数据要素×”典型案例。

　　隆远勇认为，在全球变暖的趋势下，高温(wēn)对各行各业的影响愈发突出，高温造成企业重大损失的情(qíng)况屡屡发生。温(wēn)度指数衍生品为企业管理自身天气风险(xiǎn)提供了(le)很好的工具，通(tōng)过合理利用天(tiān)气衍生品，转移企(qǐ)业面临的(de)天气风险，可以有效减少(shǎo)极端天气对企业财务(wù)和经营的不利影响，让企业实现稳(wěn)健经(jīng)营和可持续发展。

　　“当前，‘中央气象(xiàng)台—大商所温度指数’覆盖了21个基准城市。”有曾参与探索天气指数保险的专业人士向(xiàng)记者表示，相(xiāng)较国内经济体量而言，目前(qián)指数(shù)发展研究依(yī)然有很大空(kōng)间。希望全国更多地区的气象相关部(bù)门加大对权威气象数据的支持(chí)、投入，促进国(guó)内天气指(zhǐ)数相关产品进一步(bù)发展，让更多地区的产业主体有机会享受到(dào)使用天气衍生品管理风险的福利。

责任编辑：张靖笛

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