美的 方洪波，还有一场硬仗要打

　　一个(gè)面向国际(jì)市场 的美的集团，更不能走回头路。

　　文(wén)|《中国企业家》记者 梁宵(xiāo)

　　编辑|美的方洪波，还有一场硬仗要打e="font-L strong-Bold align-right">米(mǐ)娜

　　图(tú)片来(lái)源|受访者

　　9月17日，美的(de)集团正(zhèng)式(shì)在香港联合交易所主板上市 ，按
照每(měi)股54.8港元的发行价，募集资金310亿港元，刷新近三年港股IPO募资纪录。

　　这是方洪波带领美(měi)的第二次闯关资本市场。11年前，刚刚就任美的集团董事长(zhǎng)兼总裁一年 的方洪波，就操刀(dāo)了美的集团(tuán)的(de)整(zhěng)体上市，斩(zhǎn)获750亿元市值，如今（9月20日），美的总市(shì)值近(jìn)5000亿元 。

　　成功登陆H股的美的，也即将发起一系列面向(xiàng)资本市场 的冲锋。

　　早有苗头。过去两年，美的持续推动旗(qí)下(xià)公司的分(fēn)拆上市(shì)：聚(jù)焦照明等业(yè)务的(de)美智光电曾两次递交IPO申请；定位于物流科技企(qǐ)业(yè)的安得智联也在2023年递交上市辅导备案报告，之后因(yīn)各种原因搁置，但上市计划(huà)并未(wèi)终止；此(cǐ)次美的在(zài)招股说明书中又再(zài)次表示：未来三年内(nèi)将分拆(chāi)美智光电、安得智联、机器人(rén)及自动化系统相关业务。

　　“美的在手资金是很充(chōng)裕的，上市的主要目的并不是资金需求。”美的
集团(tuán)一位高管表(biǎo)示。2024年上半年，美(měi)的集团净利润为208亿元，经营活动产生的现金流净额达到335亿元，对于目前(qián)“不差钱”的美的来(lái)说，对资本的饥渴程度确实不强，但对于未来意欲(yù)大
举扩张的美的来说，充足的资本弹药至关重要。

　　接下来，还有一场(chǎng)场(chǎng)硬仗(zhàng)要打。

　　加码海外

　　海外
新战场，已经成为 各个中国家电巨(jù)头的必争之地。

　　一方面，国内家电市场增长放缓，以美的上半年(nián)的(de)数据来(lái)看，其国内市场收入同比增长8.37%，大幅落后于上年同期11.09%的增速；另一方(fāng)面，国际市场大有潜力可(kě)挖，按照美的提(tí)供的(de)数据，目前(qián)全球家电市场规(guī)模(mó)近4000亿美元，美的(de)在其(qí)中占比不(bù)到5%。

　　“美的在国内的市场占比(bǐ)已(yǐ)经非常(cháng)高了，但在(zài)海外(wài)市场的(de)占有率还是个位数，也意味着海外增长空(kōng)间还很大。”今年3月，美(měi)的集(jí)团CFO钟铮在(zài)接受《中国企业(yè)家》采访时就表示，海外市场是美的(de)未来的主攻
方向之一。

　　2020年底，美(měi)的提出(chū)“全球突破”战略，在此 之前，美的陆续建起了(le)海(hǎi)外制造工厂，启(qǐ)动了一系列海外并购，到 目前为止，美的在海外16个(gè)国(guó)家设立了17个研发中心、22个主要生产基地，海外员工超过35000人，海外收入占比超过(guò)40%。

　　在一(yī)位跨国咨询公(gōng)司的(de)战略专家看来(lái)，中国企业的出海大多数处于产品出海的阶段，还 没有(yǒu)形(xíng)成(chéng)整个价值链的全球(qiú)化，这样一(yī)方面不利于品牌(pái)建设；另一(yī)方面则会影响海(hǎi)外产品供应链(liàn)的稳(wěn)定性。

　　美的面(miàn)临同样的挑战。目前(qián)，美的海外业务以(yǐ)OEM（代工业务）为主，占到60%，“未来希望各占一半，至少是先(xiān)达 到这个水平，再进一步(bù)做大OBM（自主品(pǐn)牌）份额”。

　　方洪波在最近的一次采访中也提到：美的把“全面走出去
”作为当下最重要的工作。美(měi)的全球化最大的挑战是全价值链的本土化(huà)，从研发、制造
、供(gōng)应链、销(xiāo)售、物(wù)流到售后服务等所有环节。只(zhǐ)有做(zuò)到“用户直达”，才能让(ràng)OBM优先战略真正落地，美的才可能成为一家真(zhēn)正意义上的全球 化企业。

　　此(cǐ)次超(chāo)过300亿港元的(de)新融资，也将投入(rù)到这些领域：约20%（5美的方洪波，还有一场硬仗要打1.94亿港元）用于(yú)全球研(yán)发投入，约(yuē)35%（90.9亿港元）用(yòng)于智能制造体 系及供应链管理升级(jí)的持续投入，约35%（90.9亿(yì)港元）用于完善(shàn)全球分销渠
道和销售网络，以及提高(gāo)自有品牌的(de)海外(wài)销售，约10%（25.97亿港(gǎng)元）用于运营资金及一般公(gōng)司用途。公告还提到，会有约31.17亿港元用于投资或收购与美的智能家居、商业及工业解决方案相关的目标（如有(yǒu)）。

　　实际上，美的新一轮(lún)的(de)国际化收购已(yǐ)经拉开了(le)序幕。2024年4月，美的斥资6.5亿欧元，收购了瑞士证(zhèng)券交易所上市企业Arbonia AG旗下(xià)的(de)Climate（气候）业务，以进一(yī)步加(jiā)强其在欧洲暖通业务的产(chǎn)能及渠道优势；6月(yuè)份，美的以1.75亿(yì)欧元的代
价(jià)收购Teka Group，后者是一家设计及制造家用电器及(jí)水槽的欧洲工业集团，美的(de)借(jiè)此丰富了(le)旗(qí)下品牌阵营。

　　目(mù)前，两(liǎng)笔交易还未正(zhèng)式完成；而通(tōng)过(guò)港股上
市，美的也为未(wèi)来的全球化并购提(tí)前搭好(hǎo)了资本通路。

　　分拆上市

　　除了筹谋扩张之外，美的也(yě)在推动旗(qí)下现有产业的资
本化。

　　按照公告内容，未来三年内，美
的将分(fēn)拆美(měi)智 光电、安得智联、机器人及自动化系统相关业务。拆分后的企业财务收入依然并(bìng)表，因此
拆分计划并不会影
响整(zhěng)体上市公(gōng)司(sī)的表现。

　　三项业务(wù)均属于to B端，美的集团的to B业务包(bāo)括新能(néng)源(yuán)及工业(yè)技
术、智能建筑科技、机器人与自(zì)动化(huà)三大板块。目(mù)前，这三大业(yè)务群规模都达(dá)到300亿元营收上下，未来，美的(de)希望to B业务收入能占到总收入的一(yī)半。

　　分(fēn)拆(chāi)能够进一步提升子公司的经营活力，并借助资本杠杆加(jiā)速发(fā)展，但美的对子公司的分拆也建立(lì)了一些标准，比如首先这些公司已经有了(le)一定(dìng)的经(jīng)营能力，对外业(yè)务占比更高(gāo)一些，其次子公司的业务与(yǔ)集团主要业务的协同性不能太强，否则就失(shī)去了拆分的必要性(xìng)。

　　以此(cǐ)标准来看，除了公告(gào)中的(de)三(sān)部分业务，美的集团(tuán)其他(tā)板块尚不具备(bèi)分拆可能。

　　目前，美(měi)的集团旗下已(yǐ)有三家上市公司，包括新能源板(bǎn)块的合康新 能、科陆电子(zi)，是(shì)由美的(de)在2020年、2023年分别收购而来，另外一家 为2021年收购的万东医疗，为医 疗影像电器和服务提供商。如果分拆上市完成，美的旗下上市(shì)主体就(jiù)增加到了7家。

　　资本杠杆(gān)

　　实(shí)际上，资本杠杆(gān)撬动(dòng)的(de)不仅是外部资(zī)源，还有很(hěn)重(zhòng)要的一点(diǎn)，就是激发企业内生动力。国联证券(quàn)研报指出，对于美的(de)而言，H股上市意义多在募资之外，可(kě)以为海外股权(quán)激励及收并 购(gòu)提供运作平台，完善(shàn)境外投资通道与资本结构。

　　美的是一(yī)家典(diǎn)型的由职业经(jīng)理(lǐ)人驱动的企业，2012年，创始人何享健将权柄(bǐng)交 接到方洪波手上，后者进行了一系(xì)列大刀阔斧的变(biàn)革(gé)，美(měi)的内外一度血(xuè)雨腥(xīng)风，面对争议，甚至业绩下滑，何享健还是选择全权放手(shǒu)。

　　美的集团也由此形成了(le)分权治理的架构(gòu)，每一块业务都有独立总裁直接负(fù)责，除了这个“一号位”的任命(mìng)、资金管理，以及重大并购事项(xiàng)需要集团统(tǒng)筹(chóu)之(zhī)外，子公司(sī)的事项都交由其决策处理。与分权治理相对(duì)应的(de)，就是自(zì)负盈亏，这些业务板块都(dōu)要靠自我造血来支撑发展。

　　“美的是敢于放权的(de)一家公司，也(yě)舍得给团队、给管理者激励，这种(zhǒng)机制能够激发每个人的创(chuàng)始人精神。”上述美的高管表示。

　　上(shàng)市也是重要的激励路径(jìng)之一(yī)。

　　2013年，借由美的集团(tuán)整体上市的契机，美的对(duì)管理层进行了“大手(shǒu)笔”的股权(quán)激励，包(bāo)括方洪波在内的(de)7位核心高管由此跻身亿(yì)万富豪之列，方洪波的(de)身家更是超过16亿元；面向其他管理团队和技术人员进行股权激励的平台公司宁波美晟，持股比例也达到1.75%。

　　此前(qián)提交IPO申(shēn)请(qǐng)的美智光电也是同样，除了占股50%的美的集团，排在其后的四个股东均为有限合伙企业(yè)，也是美的(de)高管、美智光电核心经营管理及技(jì)术团队、骨干员工的持股平台。

　　这些激励措施以资本(běn)为纽带，把企业和核心员(yuán)工粘结在(zài)了一起，也让美(měi)的在市场(chǎng)竞(jìng)争中一路冲在了前面。

　　2013年(nián)到2024年，美的集团营收从1210亿元增(zēng)长到3737亿元，净利润从73亿元攀(pān)升到337亿元。方洪波在“2024美的经营管(guǎn)理年会”演讲中表示，美的想要基业长青，就要不断完(wán)善公司治理，培育创业和创新土壤，激(jī)发组织活力。

　　6月14日(rì)，美的集团发布《关(guān)于董事会换届选(xuǎn)举的公告》，何享(xiǎng)健的独(dú)子何剑锋并未出现在新一届董事(shì)候选人名单中，他(tā)与方洪波同龄，在方洪(hóng)波接班的同时，开(kāi)始出(chū)任美的(de)集团的董事，而今，他(tā)结束了陪跑(pǎo)。

　　在外(wài)界看来，这也表明(míng)了82岁的何享健对职业经理人团队接班的决心。毕(bì)竟
，一个面向国际市场的美的集(jí)团，更不能走(zǒu)回头路。

责任编辑：刘(liú)万里 SF014

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美的方洪波，还有一场硬仗要打