迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升

日前，迪阿股份(fèn)发布2024年度半年报，上半年(nián)营业收入实现7.79亿元，归母净利润3281.43万元。其中，第二季度归(guī)母(mǔ)净利润实现107%的(de)同比(bǐ)增长，主营业务稳健发展。

公司现金流充沛，迪阿股(gǔ)份上半年经营性现(xiàn)金(jīn)流达到1.88亿元，较去年同期(qī)上升(shēng)1.47亿元(yuán)，同比增长357.38%，以经营性现金流与归母净利润的(de)比值来(lái)看，公司净利润(rùn)现(xiàn)金(jīn)含量达到(dào)571.75%，在(zài)目前已披露半年报的钟表(biǎo)珠宝行业中(zhōng)居于首位，这一数据反映了企业利润的含金量。

数据来(lái)源：公司财报，Wind

半年报(bào)发(fā)布次日，迪阿股份放量上行(xíng)，收盘上涨4.42%，全天交易额(é)达到3103.65万元，较上一交易日增加超千(qiān)万元。8月28日开始，迪阿股份已连续三个交易日上涨，累计涨幅达到7.47%。

公司(sī)积(jī)极布局海外市场，海外业务贡献营(yíng)收新增长极。2024年上半年迪阿股份海外业务收入规模及占比创新高，其海外市场的(de)品牌影响力和(hé)口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“TikTok官方Creators Search Insights 6月趋势(shì)榜(bǎng)”上(shàng)一举登顶，遥遥领先。

公司持续资本(běn)管理能力优异，保持健康的资本比率，上(shàng)半年末资产负债率(lǜ)降至10.73%，创历史新低。数据显示，A股钟(zhōng)表珠宝行业上半年(nián)末平(píng)均资产(chǎn)负(fù)债率为30.36%，公司资产负(fù)债结构显著优于同行。

数据来源：公司财报

董事长、高(gāo)管(迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升guǎn)自愿降薪50%，看好(hǎo)公司长(zhǎng)期发展前景

发布(bù)半年报的同时，迪阿股份还发布了(le)关(guān)于公司董事(shì)长、总经理自愿降薪的公告。在行(xíng)业周期性调整的背景下，为表明对公司(sī)长期主义(yì)发展前景的信(xìn)心及与公(gōng)司(sī)共同进退的决心，董事(shì)长张国涛先生及总经理卢依雯女士自愿提出自2024年8月起各降薪50%。

从财务层面上来看，高(gāo)管自愿降薪能够有效降低管理费(fèi)用，优化工资(zī)分配(pèi)结构，调(diào)整企业成本空间。在行业周期(qī)性调整时(shí)期，高管(guǎn)自(zì)愿降薪(xīn)并不(bù)少见，表明了高管对公司未来前景(jǐng)的持续(xù)看好，用实际(jì)行动(dòng)展现高管的(de)决心和担当，亦(yì)能提振公司全体员工(gōng)和投资者的(de)信(xìn)心。此前，苹果(guǒ)CEO库克(kè)曾自愿降薪一半以上，年薪减少约3.4亿元人民币。

高管自愿降薪(xīn)是上市公司(sī)实施降本增效的信号之一，部分市场人士认为，上市公(gōng)司高管主动降薪，效果可能(néng)比高管增持要(yào)好，增持更像是一种投资行为，而(ér)降薪涉及高管(guǎn)的切身利益，积极意(yì)义比增(zēng)持更加深刻。

从历史经验上来看，上市公司提出高管自愿降薪后，股价普遍实现上涨。另外(wài)，高管(guǎn)自(zì)愿(yuàn)降薪通常发生在行业周期性底部，随着时间的推移，公(gōng)司的营收(shōu)有望向上。此前在疫情期间，A股某服装品牌高(gāo)管(guǎn)提出(chū)自愿降薪，公司在接下来(lái)的三年中营收持续增长，表现好于行(xíng)业(yè)平均水平。去年开始，多家房企(qǐ)宣(xuān)布(bù)高管层提出降薪，今年房地产市场出现积极变化。

迪(dí)阿股份持续注重投资者回馈，上市以来连(lián)续三年(nián)进行(xíng)现(xiàn)金分红，累计分红(hóng)金额超过14亿元。以最(zuì)新价及2023年度现金分红总额(é)计算，公司静态(tài)股息率达到2.73%。持续(xù)现金分(fēn)红亦说明管理层充分看好公司未来发展，也是对投资者的持续稳定的(de)回报机制。

研发(fā)费用营收占比创近5年新高，产品工(gōng)艺(yì)创新升(shēng)级

迪阿股(gǔ)份注重产品(pǐn)设(shè)计(jì)创新带来的可持续发展，公司不断推进(jìn)产品工艺质量(liàng)升级、持续研发优(yōu)化专(zhuān)利型产品，揽获了多项国内外权威设计大(dà)奖，目前已拥有超200项国(guó)家专利(lì)，远超行业标准。

在产(chǎn)品材质创新方面，公司发明了18K白金双(shuāng)镀层电镀工艺，该工艺能使镀层牢牢固定在18K基材上，减(jiǎn)少了镀(dù)层(céng)磨损，保证(zhèng)了产品经久耐用不变色的品质。18K白金双镀层电镀工艺(yì)由国家(jiā)权威检(jiǎn)测机构认证，其真实性、耐磨性及耐酸碱(jiǎn)腐蚀性的检验结果均受到(dào)国际认(rèn)可。

半(bàn)年报显示，2024年上半年迪阿股份研发费(fèi)用营收占比创新(xīn)高，达1.2%，在行业中(zhōng)排名第二位，创上(shàng)市以来新高。

数据来(lái)源：Wind，钟表珠宝行业上市公司半年报

数据来源：公司财报

钻石行业韧性(xìng)十足，集中度、渗透率有望(wàng)持续提升(shēng)

2023年以来，天然钻石市场延(yán)续了低迷的态势，行业整体承压，2023年度(dù)钻石产品市场(chǎng)规模约为600亿元(yuán)，同比下降26.8%。在此基础上，我(wǒ)国珠宝首饰行业集(jí)中度向头部企(qǐ)业靠拢，中(zhōng)小品牌持续出清，头部品牌迎(yíng)来发展契机，具备竞争优势的大公司将获得更大的(de)市场份额。

数据显示(shì)，钻石行(xíng)业消费量仍显示出一定的韧性。海关总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，今年(nián)上半年，我(wǒ)国(guó)合计进口(kǒu)珍珠、宝石及半宝石数量(liàng)达到1352千克(kè)，同比上升31.39%，在市场规模缩水的2023年，钻石成交量仍保持增长，上海钻石交易所数据(jù)显(xiǎn)示，2023年钻石成交量达到1077.12万克(kè)拉，同比增长61.8%。

根据《2023年(nián)钻石行业洞(dòng)察报告》数据显示，中国(guó)的钻石消费渗透率、人均年钻(zuān)石消费额和人均钻饰(shì)拥有量均不及美国和日本水平的50%；世(shì)界珠宝(bǎo)协会数据，我国钻石饰品相比于其他(tā)品(pǐn)类在一线、二线、三线及以下(xià)城市渗透率分别约为61%、48%和37%，低于(yú)黄金和铂金(jīn)饰品渗透率，我国钻(zuān)石消费仍有较大的提升(shēng)空(kōng)间。

戴比尔斯《2023年钻石行(xíng)业洞察(chá)报告》指出，中国钻石行业将因中产阶级增长加速而迎来商机(jī)，预计(jì)市(shì)场(chǎng)规模将达到1400亿元人民币，行业(yè)规模增量预期乐观。

随着(zhe)居民消费水平的提升，消费者对于品质的需(xū)求日益提高，更加倾向于选择龙头企业旗下产品。根据 Euromonitor 数据显示，2016-2023 年期(qī)间我国珠宝首饰行业集(jí)中度呈现持续(xù)向头部企业靠拢的趋势，CR5 由16.2%提(tí)升至 29.2%，相比于2023 年(nián)中国香港(gǎng)珠宝市场的 CR5 已达(dá)到 37.9%，国内头部企业在相对分散的竞争格局中仍有不断提升市占率的空间。

高端(duān)品牌宣传优势显著 海外市场影响力快速上升

迪阿股份(fèn)是全球化布局的高端钻戒及珠宝(bǎo)、真(zhēn)爱文化及服务的上市企业，DR品牌拥有庞大且(qiě)活跃的粉丝群体(tǐ)，截至上半年末，DR在微博、微信、抖音、快手(shǒu)、小红书等国内新媒体(tǐ)平台粉丝达3,000万+，在TikTok等海外社交平台粉丝达68万+，被誉为“年(nián)轻(qīng)群体认可度最高的珠宝品牌(pái)”，公司品牌宣传优势显(xiǎn)著，构建强(qiáng)大的产品壁垒，随(suí)着行业集中度提升，公司有望充分受益。

今(jīn)年以来，DR品牌在(zài)国际时尚界绽放璀璨光芒，通过一系列跨文化(huà)、跨国界、跨(k迪阿股份经营性现金流同比增长357.38%，净利润现金含量行业首位，研发占比创近5年新高，钻石行业渗透率有望持续提升uà)领域的合作，向世界展现和传扬当代中国时尚设(shè)计与婚嫁文化之美，成为(wèi)弘扬中(zhōng)国婚嫁文化(huà)、引领全球时尚新风潮的先(xiān)锋力量。

3月，DR携(xié)手全球知名华(huá)裔设计(jì)师Vivienne Tam，在巴黎时装周首推当代中国(guó)婚嫁系列珠宝，本次联名合作(zuò)系列中包括以龙系列、金镶钻系列、钻石系列(liè),产品涵盖(gài)婚戒、耳饰(shì)、项链、手镯、手链等,满足年轻一代消费者对中国传统婚嫁配饰(shì)与时尚当代(dài)审美的(de)双重需求。

4月，DR携手意(yì)大利顶奢高级定制婚纱(shā)品牌Corona Borealis，联袂亮相巴塞罗那婚纱(shā)时装周，呈现DR LOVE MARK系列冠冕高珠(zhū)精湛工艺，彰显高端珠宝领域的非(fēi)凡实力与审美追求(qiú)。

5月，迪(dí)阿(ā)股份作为国际高级珠宝设(shè)计及工艺水准的(de)企业代表(biǎo)受邀参加文博(bó)会，展出融(róng)合(hé)非(fēi)遗(yí)文化元素(sù)的系列作品，不(bù)仅展现了DR品牌对传统(tǒng)文化的尊重与传承，也向世界传递了中国珠宝文化的深厚底(dǐ)蕴与创新精神。

据悉，2024年上半年，品牌私域粉丝418.21万(wàn)人，同比增长26.31%。2024年上半年迪阿股(gǔ)份海(hǎi)外业务收入规模(mó)及占比创新高，其海外(wài)市场的品牌影响力和口碑快速上升，“darry rings”相关话题搜索在“Tiktok官(guān)方Creators Search Insights 6月(yuè)趋(qū)势榜”上一举登顶(dǐng)，遥遥领先。

公司(sī)致力(lì)于(yú)打造高(gāo)质量的创(chuàng)新产品与极(jí)致服务，为每一位顾客提供独一无二的真爱体验。迪(dí)阿股份围绕全生命周期(qī)，开(kāi)拓(tuò)婚生态(tài)业务，“真爱(ài)”贯穿一生；数据表现35岁以上消费占比提升，从2022年的20%上升(shēng)到2024年上半年的26%；另外纪念(niàn)日的真爱表达需求呈(chéng)刚需，尤其(qí)在国际市场，情人节(jié)、圣诞节等重要节日需求明显提升。

未来，迪阿股份将持续坚持其品牌初心与使命“帮更多人表达爱，让爱情幸福长久”，聚焦婚戒市场，通过“一生送一人”的品(pǐn)牌理念及会员体系的搭建，实现“一人送一生”的长期愿景，致力于成为“全(quán)球高级婚(hūn)嫁珠宝品牌”。

天然(rán)钻石更(gèng)受高端市场欢迎

在钻石行业的高端零售市场，奢侈品牌并未(wèi)大规模采用培育钻石。排名前四位的奢侈珠宝品牌坚持支(zhī)持并独家使用(yòng)天然钻石，且明确(què)向消费者(zhě)表明这一观点。例如，LVMH旗下的奢侈珠宝品牌继续承诺并(bìng)推广天然(rán)钻石的天然属性。当然，一些时尚品牌在特定系列(liè)中(zhōng)尝试融入人造钻石，但(dàn)通常会使用不同(tóng)的颜色或(huò)形状来将培育钻(zuān)石与天然钻石区分开来。

南非钻(zuān)石巨头戴比尔斯此(cǐ)前宣布，决定(dìng)停止生产培育(yù)钻石，全力投入天然(rán)钻石的生产和销售，戴比(bǐ)尔斯六年来生产培育钻石的历程画上了句号。公司还处置了多项非钻石资产，全力发展天然钻石业务。

迪阿股份在投资者问答平台上表示，目前在国内婚恋(liàn)场(chǎng)景中天(tiān)然钻石还是占据主流，因为天然钻石具有与生俱来的稀缺性，在广大消费者心智中更能代表爱情的寓意和价值。根据《2023珠宝消费(fèi)趋势调查(chá)报告》调(diào)查显示，相较该调查提供的(de)其他珠宝类别(bié)选项，51%的消费者(zhě)购买天然(rán)钻石的意向高于其他非黄金珠(zhū)宝(bǎo)品类；相(xiāng)较于培育钻石，57%的(de)消费者倾(qīng)向于购买天然钻石珠宝首饰，相信天然钻(zuān)石具有无(wú)可比拟(nǐ)的价值。

校对：苏焕文(wén)

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