券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部

专题：中美利差或进一步(bù)收(shōu)窄 A股流动性(xìng)有望改善

　　转自：证券日报<券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部/p>

　　李文

　　近期，券商秋季策略会密(mì)集召开，各家机构的市场策略研判也相(xiāng)继发(fā)布(bù)。券商普遍认
为，A股市场当前积极因素正在不断累积，资本(běn)市场高(gāo)质量发展持续推进，市场估值(zhí)处于(yú)历 史低位，投资价值凸(tū)显。

　　笔者认为，券商对经济(jì)形势、宏观(guān)政策、行业 与板块投资机会、市场估值与(yǔ)配置价值等多方面的研判，为投资者提供(gōng)了重要的参考依据。

　　从宏观经济视角来看，券商们普遍达成共识：在政策持续(xù)发力
和经济结构调整的推动下，中国经济将实现稳定增长。这一积极判断增强了投资者的信心。特别
是增(zēng)量政策，如降准降息、降(jiàng)存量房贷利率、加快专项债发行等，被视为A股估值修复(fù)的重(zhòng)要驱动力。华西证券等(děng)机构认(rèn)为，若增量政策能有(yǒu)效提振市场信心，A股有望(wàng)转(zhuǎn)向放(fàng)量行(xíng)情(qíng)。

　　在行业(yè)与板块层面，券商秋季策略会透露出多方位投资机会。当前，大力(lì)推进现代化(huà)产业体系建设(shè)，加快发展新(xīn)质生产力已成为(wèi)首要任务。由此，也(yě)带(dài)来行业的发展和投资机遇：新一代信息技 术、航空航(háng)天、新能源(yuán)等新兴产业迎来广阔空间(jiān)。同时，传(chuán)统产业也在加快向高端化(huà)、智能化(huà)、绿色化转型升级，为市场提供了投资方向。券(quàn)商的主动调研动(dòng)作也印证了这一点，9月份以来(lái)券商调研(yán)频率较高的领域就包括电子、半导体、人工智能等行(xíng)业。另外，A股市场并购重组渐入活跃期(qī)，硬科技企业并购、央国企专业化整合等持续推(tuī)进。在此背景下，高端制造业以及国企改革(gé)相关的投资机遇(yù)也被券商划为重点。

　　除(chú)此之外，券商秋季策略(lüè)会还释放了一个重要信号：当前A股主要指数(shù)估值已(yǐ)达到或接近2000年以来公认的历史底部(bù)。券商普遍认为，当前A股市场整体估值(zhí)水(shuǐ)平已进入价值投资区域。同时，上市公(gōng)司加大回购力度，表明当前(qián)相(xiāng)当一部(bù)分优质A股的投资价值，得到了认可。此外(wài)，A股上市公(gōng)司分(fēn)红力度(dù)加(jiā)大，全部(bù)A股上市公司实施或(huò)宣告中期利(lì)润分配（含一(yī)季报和半年(nián)报）金额同(tóng)比大幅增长(zhǎng)，多个(gè)行业(yè)分红金额同比增长超100%，向投资者传递(dì)了(le)积极(jí)信(xìn)号，有助于稳定市场(chǎng)预期。

　　总体来看，A股内外部积极因素正逐
步积累：国内方面，7月份召开的(de)中共(gòng)中央政治局会议等释放出积极信号(hào)，强调提振投资者(zhě)信心、提升资本市场内在稳定性；海外(wài)方
面，中国资产的吸(xī)引力(lì)显著提升，全球资金流向中国市场(chǎng)的趋(qū)势明显。笔者认为，政策组合拳的(de)持续作(zuò)用将推动(dòng)股(gǔ)市供求关系逐步改善，A股市场有望迎来转机。

　　信心堪比(bǐ)黄金。券商策(cè)略(lüè)会透(tòu)露出的不仅仅是对于市场估值和现(xiàn)状的(de)理性判断，更传递出看好资本市(shì)场(chǎng)未来发展的坚定信心！

责任编(biān)辑：凌辰

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