隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近

近(jìn)日(rì)隆基绿能(601012)召开业(yè)绩说(shuō)明会(huì)，广(guǎng)发基金、易方达(dá)基金、华(huá)安基金等机构和个人投资者共(gòng)计1214人参(cān)与。

2024年以来，光伏行业正在经(jīng)历“冰火两重天”的严峻考(kǎo)验。面对行业的剧烈波动，上(shàng)半年，隆基绿能实现硅片出货量44.44GW，组件出货量31.34GW；实现(xiàn)营业收入(rù)385.29亿元，归属于上市公司股东的净利润(rùn)-52.43亿元。

在投(tóu)资者(zhě)交流环节(jié)，关于行业周期及产业链价格情况是投(tóu)资者关注的焦点。隆基绿能指出，上游原材料价格在上一周有(yǒu)一定的(de)提升，硅片价格在(zài)上半年持续下跌，在7月、8月已经跌至最低点(diǎn)。即使在硅片环节有成本优势的企业，也是(shì)跌到了其现金成本以(yǐ)下。

“我们认为这种趋势是不可持续(xù)的。”隆基(jī)绿能表示，公司根据当(dāng)前市场情况分析，对硅片价(jià)格作了稍微上调。“上调之(zhī)后的硅片价格是能够支(zhī)撑的，同时判断未来价格只会往上，不会再继续(xù)向下(xià)。判断的依据是经过(guò)前一段时间市场上各方参与者的充分竞争(zhēng)后，大家都(dōu)看清了整个行业竞争的未(wèi)来发展趋势。上(shàng)游(yóu)原材料价格已经企稳(wěn)，上游(yóu)企业目前基本还处于亏损状(zhuàng)态(tài)，因(yīn)此价格向(xiàng)下(xià)的空间是没有的。”

关于(yú)价格拐点的判断，隆基绿能表示，很难判断行业(yè)价格提升的时间，主要受供需关系、各企业对竞争环境的判断、整个行业政策等因素影响。总体来看，各环节价格已处在低位，持续存在经营(yíng)的压力。

记者注意到，基(jī)于HPBC二代技术，隆基绿能推出了面向集中式(shì)市场的Hi-MO9组件，输(shū)出功率高达660W，在产品发布后不到(dào)2个月，公司已获得超过1GW订单。今年8月，BC组件首次入选大型央企招标项目，预计有望成为BC产品打开国内集中式市场(chǎng)的重要开端(duān)。

从今年下(xià)半年开始，隆基绿能将加快BC电池产能建设(shè)，预计2025年底公司(sī)BC电池产能将达到(dào)70GW，到2026年底(dǐ)国内电池产(chǎn)能计(jì)划全部(bù)切换至BC产品。

在(zài)交流中，投资(zī)者也重点关注了BC业务进展情(qíng)况。关于BC产品(pǐn)带来的价值，隆基绿能(néng)表(biǎo)示，在同等面积(jī)下，隆基BC二代产品和TOPCon相比，BC二代(dài)产品发电量(liàng)高6%。

举例来看，无论是屋面电站还是地面电站，一个电站的税前利润率(lǜ)大致在30%—40%，发电增加带来的收入增加意味着可(kě)以将(jiāng)税(shuì)前利润提高15%—20%。对于TOPCon来说，若要在同样5面积下达到BC电站的投资收益，需要(yào)TOPCon再增加15%—20%的装机量，假设(shè)电站投资成本(běn)3元/W,则需要额外再投资(zī)0.45—0.6元(yuán)/W。“这就是增加的效率带(dài)来的价值，这(zhè)也是BC组(zǔ)件在效(xiào)率提升后客户愿意支付溢价的原因。”

关于降(jiàng)本(běn)，隆(lóng)基(jī)绿能表示，随着BC生产经验的积(jī)累、生产规模(mó)的提升，BC产品(pǐn)的降(jiàng)本还(hái)是(shì)有很(hěn)大的空间，相信在未来的两年之内(nèi)，BC的成本和(hé)TOPCon会(huì)处在相近的水平。

海外市场情(qíng)况也是(shì)投资者关(guān)注的重(zhòng)点。其(qí)中，美国市场(chǎng)方(fāng)面，隆基绿能(néng)判断，东南亚(yà)四国(guó)的产能进入美国是会被(bèi)征税的。“因为所征税率太高，越南的产(chǎn)能基本不具备(bèi)进(jìn)入美国的条件，马来西亚(yà)、泰国的组件产能也没有机会再进入美国，但电池产能还有机(jī)会继续进入(rù)美国。”隆(lóng)基绿能表示，产(chǎn)业链中越往(wǎng)前的环节价(jià)值越低，即使征收了一定的税率，仍具(jù)备一定竞争力。

欧洲市场则是整体处(chù)于偏(piān)稳(wěn)定的状态，和当前的发展规(guī)模有一定关(guān)系(xì)，是光伏和电力系(xì)统需匹配的问题。“电力系统(tǒng)需要一定时间去进行改造，不断完善(shàn)机制及基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设来适应光伏的(de)发展。”

“当前新兴市场(chǎng)处于快速增长势(shì)头，尤其(qí)是在亚太、中隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近东非及拉美地区表现尤(yóu)为亮眼(yǎn)。”隆基绿(lǜ)能特别提(tí)到了新兴市场的情况，特别是由于这些地区(qū)想要经济发展，就必(bì)须要有足够的新(xīn)增电力。但对于这隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近些国家来讲(jiǎng)，建设大型(xíng)电力项目是比较隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近困难的，而光伏项目恰恰是成本低、建设快，建设规模可大可小，十分适合这些区域的国情。

“近期，公司也(yě)在调整拉美市场的策略，同时发现拉美(měi)市场还是很有消费能力(lì)的。只是因为过去巴西的政(zhèng)策导致其(qí)发展过于迅猛，一线的(de)企业在品(pǐn)牌推广的建设过程(chéng)中并没有做出一些差异(yì)化的方案，因此导致这里变成了一个低价竞争的市场。”隆基绿(lǜ)能说道。

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