嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资(zī)公司、博(bó)时基金管理有限公(gōng)司等近70家机构调研。在8月30日(rì)晚披露(lù)的调研纪要中，嘉必(bì)优(yōu)表示，从近两三年看，海外(wài)市场的拓展仍(réng)然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。

嘉必优主要为全球(qiú)营养与健康领域的客户提供功能性原料与创新(xīn)的解决方案，主营业(yè)务(wù)包括(kuò)多不饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝(luó)卜素(sù)等多个(gè)系列产品的研发、生(shēng)产与销售(shòu)。目前，婴幼儿配方奶粉市场是公司的(de)主要市(shì)场。

今年上(shàng)半年，嘉必优实现营收净利双增长，公司(sī)表示，业绩(jì)的增长(zhǎng)主要来自于两方(fāng)面。首先(xiān)，随(suí)着2023年新国标的正(zhèng)式实施及注册批文(wén)的(de)陆续发(fā)放，市场上老国标(biāo)产品逐渐退出，新国标(biāo)实施的红利正在逐(zhú)步(bù)释放。

其次(cì)，公(gōng)司紧抓帝斯曼专(zhuān)利(lì)到期、国际(jì)市场开放的重要机遇，国(guó)际化进程加快(kuài)。今年上半年公司海外业务销售收入为(wèi)1.08亿(yì)元，占主营(yíng)业务收入的比例达到42.50%，海外客(kè)户较高的毛利率水平为公司业绩增长做出重要贡献。

对于投资者较为关心的ARA和DHA的增量预期，嘉必优表示，在婴配领域，DHA因(yīn)其(qí)不饱和程度(dù)更(gèng)高，过去在添加量上受到一定限制，随着(zhe)新国标的实 施，技术进步为DHA的增(zēng)量提供了支持；从近两三年看 ，海外市场(chǎng)的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已完成海外部分大客户的多个(gè)工厂准入工作，未来将逐步实现商(shāng)业化成交(jiāo)。

此外(wài)，藻油DHA逐渐(jiàn)展现出替(tì)代鱼油(yóu)DHA的趋势，为公司DHA产品带来新的增长机(jī)遇。在大健康(kāng)领域，公司生产的DHA产品为婴配级(jí)别(bié)，已与达因等多家知名(míng)客户建立(lì)合作关(guān)系，大健康市(shì)场的崛(jué)起为DHA的增量开辟(pì)了新途径。

目前，ARA与DHA产品采用共线生产方式。嘉必优表示，平均来看ARA与DHA各自(zì)拥有600吨以上的(de)油剂产能。对于(yú)SA产品的(de)产能，未来SA产能可与HMO产品共线生产，以实现资源的优(yōu)化配置(zhì)和市场的协同拓展(zhǎn)。

合成生物学行(xíng)业当前正处于高速成长(zhǎng)阶段嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力，嘉(jiā)必优(yōu)具有以合
成生(shēng)物学为底层(céng)技术的研发创新能力。随着(zhe)募投项目(mù)新产能落地，嘉必(bì)优表示 ，公司正积极验(yàn)证(zhèng)连续(xù)发(fā)酵、排(pái)产流程的优化 ，同时计划 增加后续配套设备以支持产能进一步提升(shēng)。此外，公司还将通过(guò)提升菌种的EPA产量来扩大 应用场景。

在菌种研(yán)发方面，嘉必优表示，公司(sī)深入到基因层面研究分(fēn)析
微生物代(dài)谢(xiè)过程中ARA与DHA的合成机理，通过不断优化培养基提
升DHA和ARA的(de)产量(liàng)，进一步(bù)降低单位(wèi)产品的成本，从而对毛利率的提升产生积极影响。

8月21日，嘉必优正式获得了2'-岩藻糖基乳糖的食
品生产许可证。对此，公司表示，从供应端来看，已(yǐ)建成200至300吨的中试产能，目前正(zhèng)在进行试生产。自2023年HMO获得法规批准，下游客户开始启动配方注册(cè)，目前正在(zài)进行中。

在研发创新方面，公司(sī)在开发2'-FL的(de)同时，还同(tóng)步(bù)推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研(yán)发工作，进一步丰富公司在婴幼(yòu)儿配(pèi)方食品领(lǐng)域的(de)HMO产品线。

近日(rì)，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公
司(sī)、博时(shí)基金管理有(yǒu)限公司等近70家机构(gòu)调(diào)研。在8月30日晚披露的调研纪(jì)要(yào)中，嘉必优表示，从近(jìn)两三年看，海(hǎi)外(wài)市场的拓展仍然是公司ARA和(hé)DHA增长(zhǎng)的主要(yào)驱动力。

嘉必优主要为全球营养与健康领域的(de)客户提供(gōng)功能性原料与创新的解决方案，主营业务包(bāo)括多(duō)不饱和脂肪
酸(suān)ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸(suān)）及天然β-胡(hú)萝卜(bo)素
等多个系列产品(pǐn)的研(yán)发、生产与销售。目前，婴幼儿配方奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半
年，嘉必优(yōu)实现营收净利双增长(zhǎng)，公(gōng)司表示，业(yè)绩的(de)增长主要来自(zì)于两方面。首(shǒu)先，随着2023年(nián)新国标的正式实施
及注册(cè)批文的陆续发放，市场(chǎng)上老国标产(chǎn)品逐渐退出，新国标实施的红利正(zhèng)在逐(zhú)步释放。

其次，公司紧抓帝斯曼(màn)专利到期、国(guó)际市场(chǎng)开放的重(zhòng)要机遇
，国际化进程加快(kuài)。今(jīn)年上半(bàn)年公司海外业务销售收入为1.08亿元，占主营业(yè)务(wù)收嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力入(rù)的比例(lì)达到42.50%，海外客户较高的毛利率水平为公司业绩增长(zhǎng)做(zuò)出重要贡献。

对于投资者较为关心的ARA和DHA的增量预期，嘉必优表示，在婴配领域(yù)，DHA因其不(bù)饱(bǎo)和程度更高(gāo)，过(guò)去在添加量上(shàng)受(shòu)到一定(dìng)限制，随着新国标的(de)实施，技术进步为DHA的增(zēng)量提供了支持(chí)；从近两三年看，海外市场的拓展仍然是公司(sī嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力)ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已完成海外(wài)部分(fēn)大客户的多个工厂准(zhǔn)入工作，未来将逐步实现商业化成(chéng)交。

此外，藻油(yóu)DHA逐渐展现出替代(dài)鱼油(yóu)DHA的趋势，为公司DHA产(chǎn)品带来新的(de)增长机遇。在大健康领域，公司生产的DHA产品(pǐn)为(wèi)婴配级别，已与达因等多(duō)家知名客
户(hù)建立合作(zuò)关系，大健康市场的崛起为DHA的增量开辟了新途径。

目前(qián)，ARA与DHA产品采用共线生产方式。嘉必优表示，平均来看ARA与(yǔ)DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能(néng)，未(wèi)来SA产能可与HMO产品共线生产，以实现资源的优化配置和市场的协同拓展。

合成生物学行业当前(qián)正处于(yú)高速成(chéng)长阶段，嘉必优具有以合成生物学为底层技术的研发创新能力。随着募投项目新产能落地，嘉(jiā)必 优表(biǎo)示，公(gōng)司正积(jī)极验证连续发(fā)酵、排产流程(chéng)的优化，同时计划增加后(hòu)续(xù)配套设备以支持产能进一步提升。此外，公司还将(jiāng)通过(guò)提升菌种的EPA产量(liàng)来扩大应用场(chǎng)景。

在(zài)菌种研发方(fāng)面，嘉必优表示，公司深(shēn)入到基因(yīn)层面研(yán)究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机(jī)理，通过不断优化培养基提升DHA和ARA的产量，进一步降(jiàng)低单位产(chǎn)品的成本，从而对毛利率的(de)提升产生积极影响。

8月21日，嘉必优正式(shì)获得了2'-岩藻糖基乳糖的食(shí)品生产许可证。对此，公司表示，从供应端来看，已建(jiàn)成200至300吨的中试产能，目前正 在进行试生(shēng)产。自2023年(nián)HMO获得法规批(pī)准，下游客户(hù)开始启动配方注册，目前正在进行(xíng)中。

在研(yán)发创新(xīn)方 面，公司在开发2'-FL的(de)同时，还同(tóng)步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一步丰富公司(sī)在(zài)婴幼儿(ér)配
方食品(pǐn)领域的HMO产品线。

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