全国首例涉PPN证券虚假陈述纠纷案件开庭审理

近 日，上海(hǎi)金融法(fǎ)院公开开(kāi)庭审理原告(gào)某(mǒu)农 村商业银行以(yǐ)第三人某集团有(yǒu)限公(gōng)司发行非公(gōng)开定向(xiàng)债务融资工(gōng)具（英文全称(chēng)private placement note，以(yǐ)下简称PPN）过程中(zhōng)存在(zài)虚假陈述行为为由，起诉债券主承销商、律师事务所、会计(jì)师事务所(suǒ)、发行人控股股东及董事
承担赔偿责任的证券(quàn)虚假陈述责任纠纷一案。

该案是2011年中国银行间债券市场首批非公开定向债(zhài)务融资工具推出以后，全国首例涉(shè)PPN证券虚假陈述纠纷案件。

非公(gōng)开定(dìng)向债务融资工具（PPN）指在银行间债券市场以非公开定向(xiàng)发行方式发(fā)行的债务融资工具。非公开(kāi)定向发行(xíng)是指具有法人资格的非金融企业(yè)，向银行间市场特定机构投资人发行债(zhài)务(wù)融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转
让的行为。

原告某农村商业银行(xíng)诉称，案涉债(zhài)券发行资料存(cún)在多项虚假(jiǎ)记载、误导(dǎo)性陈(chén)述(shù)以及重大遗
漏，发行人(rén)虚假陈述资产负债率等财(cái)务状况，虚假 陈述还(hái)款(kuǎn)资金来源，隐瞒违约、涉诉(sù)及对外担保信息等(全国首例涉PPN证券虚假陈述纠纷案件开庭审理px;'>全国首例涉PPN证券虚假陈述纠纷案件开庭审理děng)重大(dà)事项(xiàng)等，各被告未如实披露发(fā)行人上述(shù)虚假(jiǎ)陈述行为，未尽勤勉尽责(zé)义务等，严(yán)重(zhòng)误导投资者，导致原(yuán)告巨额损失，故请求判令各被告连带赔偿其全部本息损失(shī)8.7亿元。

各被告及第三人对原告的主张(zhāng)不予认可，认为案涉债券系非公开定向债券，本案不应当适用《中华人民(mín)共和国证券法》；原告在审理过程中将案涉债券(quàn)转(zhuǎn)让出售给(gěi)案(àn)外(wài)人，不 具(jù)备诉讼主体资格；原告提供证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明本案(àn)存在虚假陈述行为并具有(yǒu)重(zhòng)大性；各被告已勤勉尽责，原告的损失(shī)尚未(wèi)确定，且与其主张的虚假陈述(shù)行为之间不存在(zài)因果关(guān)系；案涉债券仅在特定专业(yè)投资机构(gòu)间流通(tōng)转让(ràng)，原告系专业投资机构且具备风险(xiǎn)判断(duàn)及承担能力，应当自行承担
投资损失；原告的主张已超过诉讼时效(xiào)等。

本(běn)次庭审(shěn)采(cǎi)用争点审理(lǐ)模式，在固(gù)定各方无争议事实的基础上，合议庭(tíng)聚焦法律适用(yòng)、诉讼主体资格、虚假陈述行为因果关系、中介机构(gòu)的责任、损失、诉讼时效(xiào)等问题组织各(gè)方当事人开展法庭调(diào)查及法庭辩论，确保各争点(diǎn)得到充分审理。据 悉，本案将择期宣判(pàn)。

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