华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理

　　天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)方面，台风(fēng)对产区(qū)造 成的影响导(dǎo)致市场对
于短期产(chǎn)出受损(sǔn)预期增强(qiáng)，且国内库存低位，供应端支撑胶价。但下游工厂对高价抵触(chù)心态明显华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理，高(gāo)价难有成交，令行情承压，市场近两日交投气氛偏淡(dàn)。顺丁橡胶方面，顺丁橡胶市场价格普遍
小幅上调。较上一交易日收盘上(shàng)涨50-100元/吨(dūn)。丁二烯市(shì)场行情强势，合成橡(xiàng)胶
期货高(gāo)位整理，持货商报盘挺价，然而买方持谨慎态度(dù)，高价交易面临压力。

　　核(hé)心观点

　　■ 市场(chǎng)分析

　　天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶：

　　现货及价差：9月10日，RU基差-1330元/吨（+375），RU与混合胶价差(chà)1730元/吨（+25），烟片胶进口利润-6800元/吨（-262），NR基差198元(yuán)/吨（37 ）；全乳(rǔ)胶(jiāo)15450元/吨（+275），混合胶15050元/吨（-125），3L现货15500元/吨（+250）。STR20#报价1875美 元/吨(dūn)（-10），全乳胶与(yǔ)3L价差-50元/吨（+25）；混合胶与丁苯价差(chà)-550元/吨（-125）；

　　原料：泰国(guó)烟片83.15泰铢(zhū)/公斤（+0.36），泰国胶水69.6泰铢/公斤（+0.10），泰国杯(bēi)胶56.95泰铢/公斤（+0.40），泰国胶水-杯胶12.65泰铢(zhū)/公斤（-0.30）； 

　　开(kāi)工率：9月6日，全钢胎开(kāi)工率为58.94%（+0.09%），半钢胎开工率为79.00%（+0.04%）；

　　库存：9月 6日，天然橡胶(jiāo)社会库存为120.7万吨（+0.20），青岛港天然橡胶库存(cún)为455159吨（-4975），RU期(qī)货库存为(wèi)260494吨（+3193），NR期货库存为149084吨（-4939）；

　　顺丁橡胶：

　　现货及(jí)价差(chà)：9月10日，BR基差260元/吨(dūn)（+140），丁二烯上海(hǎi)石化出厂价13000元/吨（0），顺(shùn)丁橡胶齐鲁石化BR9000报(bào)价15400元/吨（+150），浙江传化BR9000报价15200元/吨（+100），山东民营顺丁橡胶15000元/吨(dūn)（0），BR非标价差-60元/吨（-40），顺(shùn)丁橡胶东北亚进口利
润-318元/吨（+18）；

　　开工率：9月6日，高顺顺(shùn)丁橡胶开工率为58.55%（+0.18%）；锦(jǐn)州石化临时停车(chē)，振华新材料已停车检修，而菏泽科(kē)信装(zhuāng)置降负运行，山东(dōng)威(wēi)特长期停车需(xū)关注重启计划；

　　库存：9月6日
，顺(shùn)丁橡胶贸易商库存为3490吨（-360），顺丁橡胶企(qǐ)业库存为2.091吨（0.04 ）；

　　策略

　　RU、NR谨(jǐn)慎偏多。天然橡胶方(fāng)面，台风对产区造成的影响(xiǎng)导致市场(chǎng)对于短期产出受损预(yù)期增(zēng)强，且国内库存低位，供应端支撑胶价。但(dàn)下游工厂对(duì)高价抵触心(xīn)态明显，高价难有成(chéng)交，令行情承压，市(shì)场近两日交投(tóu)气氛偏淡。

　　BR谨慎偏多。顺丁橡胶方面，顺(shùn)丁橡胶市(shì)场价格普
遍小(xiǎo)幅上调。较上一交(jiāo)易日收盘上涨50-100元/吨。丁二烯(xī)市场(chǎng)行情强势，合成橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货高位(wèi)整理，持(chí)货商报盘 挺价，然而买方持谨慎态度，高价交易面临压(yā)力。

　　风险

　　下(xià)游轮胎需求转差库存(cún)累积 、原料价格转弱、库存降库受阻(zǔ)。

责任编辑：张靖笛

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