边缘AI带来新机遇 Arm获大摩列为大盘股首选

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摩根士丹利将Arm(ARM.US)列为其新的大(dà)盘股首选，理由是移动市场复苏、新的边缘人工智能机会以及由此带来的版税增长。该行维持了其“增持”评级和175美元的目标价。

以(yǐ)Lee Simpson为首的分析师表示，在苹(píng)果(AAPL.US)周一发布iPhone 16，并在A18处(chù)理器中使用Arm v9架构(gòu)之后，这家英国公(gōng)司仍然是他们在新(xīn)兴的边缘人工智能(néng)机会上的首选股。

分析师预计，移动业(yè)务将率先带动增长，其次(cì)是(shì)基础设施和(hé)汽车业务。

分析(xī)师认为，Arm是向边缘人工智能(néng)转型的重要组成部(bù)分。Arm版税的增长是由移动市场推动的(2024-27财年复合年增(zēng)长率为35%)，汽车业务的中期势(shì)头强劲，基础设施领(lǐng)域稳健(jiàn)增长(zhǎng)。分析师预计，v9架构的使用越来越多，加(jiā)上向更多定制芯片工作的转变，将成为移动业务增长的一个特征。

Simpson及其团队还指出，iPhone 16的发布表明该设备使用了基于Arm的A系列处理(lǐ)器(A18)。他们认为这可能是一个基于Arm v9的内核，可能使用了CPU扩展，在(zài)CPU、NPU和GPU之间实现了更大的资源平衡(héng)。

此外，大摩分析师团队表示，Arm是(shì)芯片(piàn)IP的全球领导者，但作为人工智能的受益者，该公司经常被忽视。摩根士丹利(lì)认为Arm不仅会在移动CPU领域受益，在未来两(liǎng)到三年内，越来越多地使用(yòng)定制芯片也将成为Arm版(bǎn)税增长的强大推(tuī)动力(包括(kuò)转向更高的(de)版税费率)。

分析(xī)师团队(duì)表示，定制芯片版税的驱动因素已经来自云(yún)人工智能(初始数量)，但(dàn)这将很快在(zài)很大程(chéng)度上转向移动设备(从2025年第四财(cái)季开始)。

ARM可谓是最重要的芯片公司之一，它出售全球几乎(hū)所有智能手机移动端芯片最核心指令集架构的许可证，ARM架(jià)构集中应用(yòng)于智能手机领域(yù)，但现在ARM架构出现在(zài)电脑以及AI服务器芯(xīn)片领域的频率同样越来越高，英伟达自研的(de)Grace CPU正是基于ARM架构，亚马(mǎ)逊的自研数据中心(xīn)Graviton服(fú)务器处(chù)理器同样采用ARM架构，微软最新推出的自(zì)研定制化AI芯(xīn)片Azure Cobalt 100这款一服务器CPU同样基于ARM架构打造，专门设计(jì)用(yòng)于在微软Azure云服务器上运行云计算工作负载。因此，乘着这股(gǔ)全球AI投资热潮，ARM股(gǔ)价自(zì)今年(nián)以来涨幅高达70%。

责任编辑(jí)：郭明煜

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