首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全(quán)国碳(tàn)交易市(shì)场(chǎng)迎来历史性时刻！

在此前连续五(wǔ)日上涨的基础上(shàng)，4月24日，碳价上涨0.99%，至100.59元/吨，盘(pán)中最(zuì)高价101.51元/吨，这是自全国(guó)碳交易市场(chǎng)成立以来碳价首次突破百(bǎi)元大关。4月25日，碳价再创新高，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七天(tiān)上涨态势。相比全国碳市场初启日48元/吨的开盘价，当前碳(tàn)价涨幅已达113.35%。

利好政策频出提振碳价

碳价是碳市场活(huó)跃度的重要(yào)风向标。事实上，自今年1月中旬起，全国(guó)碳市场碳价就开始持续走高。以4月25日收盘价计(jì)算，全(quán)国碳市场(chǎng)碳价今年以来已累计上涨33.32%。价格(gé)上(shàng)涨的同(tóng)时，交易量也持续扩(kuò)大(dà)。数据显示，全国碳市场3月日均成交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据了解，我国自2011年起先(xiān)后建立 8个试点碳市场。2021年7月16日，全国碳市场启动上线交易，首批纳入2162家(jiā)发电企业(yè)，2021年覆盖排放量超45亿吨。目(mù)前，全国碳排放权交易市场限于现货交易，参与方(fāng)主要是与碳排放相关的企业，以电力企业为主，不允许重点排放单位以外的机(jī)构(gòu)或个人入市交(jiāo)易(yì)，市场相对封闭。

目前碳市场已经完成了两个履约(yuē)周期，第一个履约周期是2019—2020年，第二个履约周期为2021—2022年。生态环境部的数(shù)据显示(shì)，和第一个履约周期(qī)相(xiāng)比，第二个履约周期(qī)市场活跃度有(yǒu)明显提升。截至去年年底，全(quán)国(guó)碳排放(fàng)权交易市(shì)场累计成交量达到4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个履约周期成交量比第一个履约周期增(zēng)长(zhǎng)19%，成交额比第(dì)一个(gè)履约周(zhōu)期增长89%。碳价(jià)整体呈现平稳上涨态势，由启动时的每吨48元(yuán)上涨至每吨80元，上涨66%。第二个履约周期企业参与交易的积极性明显(xiǎn)提升，82%的企业(yè)参与交易，企(qǐ)业参与率比(bǐ)第一个履约周期上升近50%。截(jié)至4月25日(rì)，全国碳市场(chǎng)碳排放配额累(lèi)计成交(jiāo)4.55亿吨，累计成交额260.65亿元。

对于(yú)非履约期碳(tàn)价持续走高的原因，安永大中华区金融服务、可持续发展服务合伙(huǒ)人(rén)李菁认为，政策是现阶段提振碳市(shì)场、影响(xiǎng)碳价的关键驱动力。《碳排放权交易管(guǎn)理(lǐ)暂行条例》将(jiāng)于5月1日生效，与之前的管理办(bàn)法不同，该条例为(wèi)行政法规，具有强制执行力(lì)，且惩罚力度相比之首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？(zhī)前大了(le)很多(duō)，对企业履约的敦(dūn)促力度也大很多。另外(wài)，今年1月份全国温室气体自愿减(jiǎn)排交易(yì)市场(chǎng)启动也有促进作用。此外，今年(nián)全国两会以来，传出进(jìn)一步扩大全国碳市场(chǎng)行(xíng)业覆盖范围等各(gè)项措施，释放出全国碳市场行业扩容的强(qiáng)烈信号(hào)，或将刺激碳价持续走高(gāo)。

当前全国碳市场已(yǐ)步入第三个(gè)履约周期。从市场角度看，中信期货创新(xīn)发展部负责人朱子悦认为，履约企业惜售持有(yǒu)配(pèi)额，缺乏流动性助(zhù)涨碳价。“重点排放单位目前持有的2019年度配额、2020年度(dù)配额、2021年度配额(é)和2022年度配额均可用(yòng)于(yú)2021年度、2022年度清缴履约，也可用于交易(yì)。”朱子悦解释，目前来(lái)看，历史年份(fèn)配额至少能结转至下一履约(yuē)期，由于历史配额价格较低，因此在配额价格(gé)上行且企业在未来仍有配额履约(yuē)需求时，重点排(pái)放单位会惜售。与此同时，价(jià)格预期持续上行时，希望提前购(gòu)买配额的企业增多，流动性收紧，价格上行(xíng)幅度会加大。

碳价(jià)或持续(xù)走高

碳价后(hòu)市怎么(me)走？李菁认为，随着未来全国碳市场逐步纳入更多行业，以及扩大(dà)配(pèi)额拍卖比例、完善配套制度标准，预计(jì)全国碳市场碳(tàn)价还将持续走高。

据了解，今年(nián)全国温室气体自愿减排(pái)交易市(shì)场(chǎng)启动以及《碳排放权(quán)交易管(guǎn)理(lǐ)暂行条例》正式公布以来，全国(guó)碳市(shì)场行业覆盖(gài)范围扩容也迫在眉睫。今年2月，生(shēng)态环境部副部(bù)长赵英民在国新办举(jǔ)行的政策例行吹风(fēng)会上透露，已开展全国碳市场扩围(wéi)的专项研究。相关技术(shù)文件起草工作基本完成，生态环境部争取(qǔ)尽快实现我国碳排放(fàng)权交易市场的首(shǒu)次扩围(wéi)。此外，今(jīn)年的政府工作报告提(tí)出(chū)，2024年将扩(kuò)大全国碳市(shì)场行业覆盖范围，同时完善相关法律法规(guī)，以此建设更成熟的碳(tàn)市场。

今年3月，全(quán)国碳市场迎来扩(kuò)容信号。生(shēng)态环境部发布通(tōng)知称(chēng)，面向社会就铝冶炼行(xíng)业的《企(qǐ)业温室气体排放核算与报告指南》和《企业温室(shì)气体(tǐ)排放核查技术指南》公开征求意见。业内认为(wèi)，国内电解铝行(xíng)业将继电力(lì)行业(yè)之后(hòu)，成为第二个(gè)被强(qiáng)首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？制纳入碳市场的行业。

短期(qī)来看(kàn)，朱子悦(yuè)认为，看涨预期(qī)叠流动性紧缩，碳价短期或继续上(shàng)涨，价格调整及方向变(biàn)化或需等待2024年下半年(nián)碳市场相关(guān)政策落地和(hé)CCER市场签发(fā)量。“从政(zhèng)策端来看，配额结转方案影响存量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提出具(jù)体的有效期，或提高企业出售配额的积极性(xìng)，碳价或有下行。”朱子悦表(biǎo)示，预计第一批CCER将在(zài)2024年下半年(nián)签发，短期配额供给增(zēng)加或压制碳价。

长期来看，朱子(zi)悦认为碳价持续上行。“碳价本质反映社会(huì)减排成本，随着未来社会减排成本边际增(zēng)长，碳(tàn)价将跟随上涨。”朱子悦解(jiě)释，碳市场配额供应持(chí)续缩减，叠加(jiā)免费配额比例下降，都将(jiāng)助涨(zhǎng)碳价。例如(rú)欧洲碳市场年度(dù)供给缩量(liàng)为2.2%，而需求减量仅为1.74%，长(zhǎng)期存在供需缺口。

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