美联储降息周期将启如何影响港股市场？

　　财联社9月16日讯（编辑胡家荣）伴随9月美联储议息会议临(lín)近，货币政策走向成(chéng)为市(shì)场关注的(de)焦点。在最近的一次会议(yì)上，美联储宣布维持利率不变，但市场普(pǔ)遍预期9月份将开启降息周期。

　　中金(jīn)公司分析指出(chū)，市场普遍预(yù)期的美联储(chǔ)降息对(duì)港股市场带来(lái)了正(zhèng)面影响。在这种预期下(xià)，港股市场在上周整体呈现出震荡调整的(de)态势，其中(zhōng)医(yī)疗保健和可选(xuǎn)消费板(bǎn)块表现突出，而能源及房地产板块则相对较弱。这种市场表美联储降息周期将启如何影响港股市场？现反映(yìng)了投资者对美联储可能实(shí)施(shī)的降息政(zhèng)策的预(yù)期反应。

　　港股市(shì)场之所以能够展现出与A股和海外市场不同(tóng)的(de)独立走势，主要得益于其(qí)独特的“中国资产+外国资本”结构。此(cǐ)外(wài)，由(yóu)于香港市(shì)场的外部流动性敏感性，以及(jí)香港实行(xíng)的联(lián)系汇率(lǜ)制度，港股对美联储的降息反应更为(wèi)敏感，因此(cǐ)其市(shì)场弹性也较(jiào)A股更大。

　　美联储降息对港股的影响主要体现在以下(xià)几个(gè)方面：

　　然而，需要注意的是，美联储降息对港股的(de)影响可能是有(yǒu)限的。中美(měi)利差和汇(huì)率的约(yuē)束可(kě)能会限制(zhì)中国央行的降息(xī)空间。此外，中国国内经济增(zēng)长依然面临压力，需要更多的政策支持。因此，尽管美联储降息(xī)为央行打开(kāi)了政策空间，但降息幅度可能有美联储降息周期将启如何影响港股市场？限，对港股市场的提振作用可能不如预期。

　　在操作上，投(tóu)资者应密(mì)切关注美联储降息(xī)的进(jìn)展以及中国央行的政策(cè)反应。短(duǎn)期内，受益于分母端逻辑的成长板块(kuài)可能(néng)有更高弹性。同时(shí)，受益(yì)于香港降息的本地分红等板块(kuài)也值得关注。但在看到更大力度的财政支持前，宽幅区间震荡的结(jié)构性行情(qíng)依然是(shì)主线。