美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……

财联(lián)社(shè)9月12日讯（编辑(jí) 黄君芝）根(gēn)据高盛的说法(fǎ)，在美联储降息后，美国股市中有一个领域可能会出(chū)现超(chāo)高速增长——中盘股，也就是公 司(sī)的市(美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……shì)值处于小(xiǎo)盘股和大盘股之间的那些股票。

高盛分析(xī)师在最新报告中表示，以史为鉴，在降息后的(de)一年里，中盘股的涨幅历来强(qiáng)于大盘股和小(xiǎo)盘股。该(gāi)行预计，美联(lián)储将在下周的政策会议上降息25个基点，随后在11月和12月(yuè)分别降息25个基点。

“自1984年以来，在美联储首次(cì)降息(xī)后的3个月和12个月里，标准普尔400中型股指数（S&P 400 mid-cap index）的表(biǎo)现(xiàn)通常优于标普500指数和罗素2000指(zhǐ)数。”报告称。

高盛(shèng)分(fēn)析师们预计，明年中盘股的回报率将达到
13%，主要是受(shòu)到较低的初始估值和健康的增长(zhǎng)环境的推动。

“从历史上看，较低的初始估(gū)值 一直是预测(cè)中盘股未(wèi)来(lái)回报的重要指标，尤其是在(zài)极端水平时，除非美国经济(jì)陷入衰退。短期内，中盘股相对于大盘股和小盘(pán)股
的表现将取决于经济增(zēng)长数据(jù)的力度(dù)和美联储宽松(sōng)周期(qī)的轨迹，”他们(men)写道。

他们补(bǔ)充说，与大盘股相比，中型股“以折扣价提供增长和质(zhì)量”，而大盘股目前的股价仅(jǐn美联储降息在即，重磅利好谁受益最大？高盛预测这类美股……)略低于科技泡沫和疫情后狂喜期(qī)间创(chuàng)下的历史高(gāo)点。

高盛(shèng)的(de)数据显示，市场普遍(biàn)预测，未 来两年中型股公(gōng)司的(de)盈利将以每年(nián)11%的速度(dù)增长，而标准普尔500指数成份(fèn)股(gǔ)公司(sī)的年增长率(lǜ)为7%。此外，中型股的资(zī)产(chǎn)负(fù)债表和盈(yíng)利能力也优于小型股。

“小(xiǎo)盘股甚至比中盘股对(duì)经济更加敏感，”分(fēn)析师们表示，“接近4%的10年期美(měi)债(zhài)收益率和增长担忧卷土重来的风险表明，小盘股可(kě)能难以持续跑(pǎo)赢大盘
股(gǔ)。”

不过(guò)，高盛分析(xī)师们也表示，他们对中盘股(gǔ)表现(xiàn)的预(yù)期在很大程度上取决于强劲、加速的经济增长，从而(ér)促使中盘股产生最强劲的(de)月度回报。

“只要美国经济在扩张，标准普尔(ěr)400中型股指数通常就会产生(shēng)正回报。当(dāng)经(jīng)济(jì)扩张和加速（+2%）时，中型股的月(yuè)回报率中值最强，但当经(jīng)济(jì)扩张减(jiǎn)速（-1%）时（这是高 盛的基本预期），中(zhōng)型股的月回报率中 值仍然 稳固。”报告称。

他们还补充称，在7月失业率意(yì)外上升后，进一步疲软的就业数据可能(néng)给中盘股带来下行风险，因为工 业和(hé)金融板块在该(gāi)指数中权重很大。但这些风险“应该会因估值相对大盘(pán)股较低(dī)、基本面相(xiāng)对小盘股较强而得到缓冲”，而且(qiě)明年(nián)出现衰退的可能性(xìng)很低。

责任编辑：于健 SF069

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